美国开心了！8个月来首次，中日两国同时出手增持美债，当地时间1月19日，美国财政部公布11月国际资本流动报告（TIC），日本持有美国国债规模较10月环比增长293亿美元，达到1.1275万亿美元，连续两个月增持。

11月份，中国环比增持美债124亿美元，持仓量仅7820亿美元，从2023年4月起，美债持仓一直低于1万亿美元，去年1-11月，累计减持850亿美元，降幅为9.8%。

不要惊讶中国为什么又增持美债？11月份，美债前十大海外买家有九个翅持仓量都增加了，只有开曼群岛减持47亿美元。原因很简单，在降息预期助推下，11月份美债收益率大幅回落，标杆的十年期美债收益率当月累计下降约0.6%。

美债收益率与美债价格成反比，收益率大降，意味着美债价格大幅上扬，结合近几年中国持有美债逐渐减少的趋势，可以看出11月份我们是被动增持，美债价格上涨带动持仓估值变化，这是有利于下一步减持计划的大好事，高位减持好过低位割肉。

本月初，美国国债总额突破34万亿美元，债务包袱愈发沉重，利息成本逐渐增加，再加上美西方国家动辄威胁冻结别国资产。从资产安全的角度考虑，持有美债被一部分国家央行排除在选项之外。