明天凌晨是美联储议息会议的时间点。 目前市场预期明天凌晨不加息概率是98.2%，基本可以说不加息是板上钉钉了。 其实市场关注的焦点早就不是12月加不加息，因为从10月长期美债触摸到5%高点后，随着美债市场流动性风险加大，市场都在单方面赌美联储撑不住。 所以11月的非农数据不及预期，以及通胀数据低于预期后，市场不断把美联储明年降息预期提前。 从一开始说美联储明年下半年降息，到后来提前到明年二季度降息，再到现在最激进的已经在交易美联储明年3月降息。 芝商所的“美联储观察”工具显示，明年3月降息的概率为41.2%； 明年5月，美联储降息一次概率是49.6%，降息两次概率是24.5%，不降息概率是24.5%； 可见，市场预期明年二季度降息已经变成大概率的事情。 但我还是要强调一下，市场预期的事情，不代表就一定如此。 比方说，去年底市场就一直单方面预期美联储今年会降息，但被美联储上半年持续加息和鹰派发言打消。 但是，今年5月，因为美债上限被卡的问题，美国金融市场都预期今年下半年就会降息，甚至预期7月就降息，结果也并没有发生。 实际上，美联储在7月还小幅加息了一次。