就业和通胀数据，虽然是明面上影响美联储加息最直接的两个数据，但我觉得是否会爆发流动性危机，才是决定美联储降息的关键因素。 只有美国爆发流动性危机，才能迫使美联储降息。 如果美国没有爆发流动性危机，那么美联储会尽可能把降息时间延后，只有这样，美联储才能把这轮收割的效果最大化。 当前美国通过激进加息对全世界搞金融收割，但除了土耳其、阿根廷这类新兴市场，其他一些主要经济体，都还没有被收割，美联储这轮收割的效果并不理想。 美联储挥舞了两年镰刀，如果都没见到血，是不可能主动收回，无功而返。 所以，要美联储降息，只有两种可能。 1、其他主要经济体爆发金融危机，美联储收割成功，就能降息去其他国家抄底。 2、美国自己爆发金融危机，美联储割到自己，被迫降息救市。 从这个角度来看，我是一直说，美联储降息并不意味着好事。 市场或许可以在美联储降息之前，去基于预期，把降息当做利好来炒作。 但真正到了美联储降息的时候，反而会比较危险，这不单单是市场反身性效应，而且因为爆发金融危机，才迫使美联储降息。 所以可以把美联储降息，当做金融危机爆发的标志。