只要日本央行继续维持无限印钞，那么日元汇率的贬值压力就会增大。 所以，10月31日，日本央行一宣布调整YCC上限，但维持无限印钞不变后，日元汇率瞬间出现大幅贬值。 日本11月1日还宣布了计划外的购债操作，将购买3000亿日元的5-10年期国债和1000亿日元的3-5年期国债。 这也说明，日本在尽量减缓日债价格的下跌速率。 同时，日本央行又调高了日债收益率上限，等于是允许日债价格继续下跌，这使得日本央行的印钞购债力度可以减小一些。 这样一来，日本央行可以达到他想要的一个效果，就是让日债以相对减缓的速度下跌，同时让日元贬值速度也控制在一个范围之内。 避免日债和日元同时崩跌。 客观来说，日本央行这个操作还是有水平的，是日本央行基于这个无解局面下，能选择的最好方案。 但问题在于，日本央行这样做，也解决不了问题，只能把问题拖后。 日本央行策略也一样是拖字诀，寄希望于美联储能很快降息，这样日元和日债的压力就可以解除。 现在问题在于，虽然美联储眼瞅着加息加不动了，11月2日凌晨的议息会议不出意外的选择继续暂停加息。 但是，美联储试图通过维持更长时间的高利率状态，来对全世界持续施加这种收割影响。 现在市场对于美联储明年降息的预期在减弱，如果不爆发金融危机，那美联储明年降息的概率会比较低。 只要美联储继续维持高利率，那么美国和日债的利差仍然会导致日债出现大量抛压，那么日本央行仍然需要印钞购债，那么日元也还是要贬值。 由此来看，只要美联储不降息，那么日元贬值的趋势很难扭转，我个人认为，150这个关口并不是日元这轮贬值的终点。