福华化学，IPO几个关键问题点： 1、福华化学募集资金60亿，其中27.5亿用于补充流动性和偿还银行借款，占到募集资金额度的45%，可以看的出上市IPO的目的，就是用于偿还债务，和先正达一样。 2、用于偿还借款是17.5亿，当前短期借款40亿，长期借款12个亿，整个资产负债负债率76%，偿还后资产负债率62%，可见资产构成来源，是通过借款实现。 3、公司在21年和22年分别分配股利7亿和26亿，合计33亿分红，实际控制人及其一致行动人合计控制发行人 89.12%的股份表决权,也就是进入自身口袋达到30亿。在大规模长期借款资金压力下，还能进行大规模分红，恐怕已经为IPO融资偿还借款早早做了准备。