13耐心等待机会#价值投资# #精读投资经典# #《投资最重要的事》# #霍华德马克斯# 市场不是有求必应的机器 ， 它不会仅仅因为你需耍就提供高额收益。 彼得·伯愿斯坦 与全球金融危机相关的繁荣一衰退周期，为我们提供了在2005到207年年初以高价卖出，以及随后在2007年年底和208年以恐慌价格买人的机遇。从许多方面来讲，这是一个千载难逢的机会，在周期中逆势而动的逆向投资者们有了展现自己能力的黄金机遇。但是在本章，我想指出的是，并不是总有伟大的事情等着我们去做，有时我们可以通过敏锐的洞察和相对消极的行动将成果最大化。耐心等待机会—等待便宜货—往往是最好的策略。 保罗·约翰逊：马克斯在这一章中贡献了杰出的智慧。有一种考验与许多投资者对于应在何时增加投资感到困惑有关，实际上，所有研究都表明，绝大多数投资者会过度交易其证券投资组合。伴随着这种考验，很难说明人类是生来就有耐心的。) 所以，在这里我要提醒你：等待投资机会到来而不是追逐投资机会，你会做得更好。在卖家积极卖出的东西中挑选，而不是固守想要什么才买什么的观念，你的交易往往会更为划算。 这就是耐心等待机会者采取行动的时机。只有已经认识到2006年与2007年所蕴含的风险并日做好准备、等待机会的人，才有这样做的能力。 在危机中，我们关键要做到远离强制卖出的力量，并把自己定位为买家。为达到这一标准，投资者需要做到以下几点：坚信价值、少用或不用杠杆，拥有长期资本和顽强的意志力。在逆向投资的心态和强大资产负债表的支撑下，你只有耐心地等待机会，才能在灾难中收获惊人的收益。 保罗·约翰逊：尽管极端的桃战可能会出现，但这不失为一个绝佳的建议。