今天跟朋友聊天，他说中国股市的根本问题，是没有人在意估值的合理性。换句话说，没有人敬畏市场，无论是机构，游资，量化，散户等等，都把大A当做了赌场，只要有人接盘，就敢往死里炒，没人买就往死里砸，根本不在乎贵还是便宜的。

就好比，新股为啥敢定价这么高？不就是笃定A股钱多人傻么。妖股为啥敢往死里炒？不就是笃定韭菜会跟风么。机构为啥把白马股往死里抱团？不就是为了多发基金多拿管理费么。

归根到底，这个市场在意估值的人，比大熊猫都少。在这种情况下，筹码+共识+马太效应是最重要的，估值高低只是个P！但这必然演化出一系列的监管问题，比如浙江国祥的高价IPO，虽然是赤裸裸割韭菜，但人家就是合法的；比如前几年白马的抱团，很多炒到上百倍市盈率，但就是没有机制去抑制这种抱团；比如上半年炒AI、现在炒华为概念，很多涨的都是不沾边的垃圾，你不炒还赚不到钱。

A股问题的本质，是容易走向极端。不是估值庞氏骗局化，就是便宜到令人发指，很少有正常的时候！这背后是很少有人把这当做投资市场，买和卖的依据更多是看有没有人接盘，全民“赌徒化”了，一拥而上，一拍而散