美元兑人民币汇率在9月8日见顶7.36之后，过去这半个多月，人民币汇率整体围绕在7.3附近横盘震荡，而同一时间段，美元指数则持续上行。 二者有比较明显背离走势。 人民币虽然不在美元指数的一篮子货币里，但正常来说，美元指数上涨，人民币汇率就会贬值。美元指数下跌，人民币汇率就会升值，二者大多数时候是呈现负相关走势。 但也有少数时候，会出现美元指数上涨，人民币升值，二者同步升值的罕见走势，比如2021年下半年就有很长一段时间，美元指数和人民币是同时升值。 当时美元指数上涨，是因为美联储开始调高要加息的预期，导致欧元、英镑、日元都大幅贬值。 但唯独我们是因为外贸在2021年超级火热，所以人民币汇率在2021年是一直升值，一直到2022年3月，由于我们疫情爆发，再加上美联储开始激进加息，人民币汇率才结束升值周期，进入贬值周期。 这只是因为美联储在激进加息，而我们降息，导致我们和美国当前利差比较大。 美国10年期国债收益率已经涨到4.65%，中国10年期国债收益率则为2.7%，二者利差1.95%。 这个利差是相当大的，会导致一些被动配置型外资流出，这自然会增加人民币贬值的压力。
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