我看最近有人就拿国内黄金跟国际黄金这种背离走势说事。 特别是上周五，沪金有一波脉冲赶顶的走势，也让不少人又拿这个借题发挥，通过沪金和伦敦金的价格差异，搞一个所谓“隐形汇率”，声称汇率实际应该贬值更多。 这些说法并不靠谱。 这其实只是借助黄金的一些异常走势，来唱衰人民币而已。 我们沪金市场的交易量，跟汇率市场完全不是一个量级，通过黄金价格走势去说隐形汇率是比较离谱的事情。 是汇率走势影响国内黄金价格走势，而非黄金价格走势反过来影响汇率走势。 假设明年美联储开始降息，人民币大幅升值，进入升值周期，那么国内黄金价格的走势，就会开始弱于国际黄金价格，二者最终走势涨跌幅就会趋于一致。 这是汇率走势影响黄金走势。 当然，肯定是一部分资金是基于汇率贬值预期去买黄金。 但这只是某些资金的单方面预期，这种预期不一定就能成为现实。 预期是预期，未来是不可能被100%预判准确。 市场的各种预期都有。 所以，是汇率影响国内黄金价格走势，这是已经发生的因，所导致的结果。 而不是，国内黄金价格走势，决定未来汇率走势，则是混淆了因果关系，倒果为因。 这个可能会有点绕，但是很关键，比较容易被人混淆。