虽然美国8月CPI出现超预期反弹，但市场对于9月21日美联储加息的预期概率只有3%。 而认为11月会加息的概率，也只有37%，不加息的概率为62%。 并没有因为这次通胀数据超预期反弹，而出现较大波动。 这个主要是因为，虽然8月CPI超预期反弹，但8月的核心通胀率仍然出现回落。 刨除能源和食品价格的核心通胀率，是美联储更看重的通胀指标，对市场预期美联储是否加息的影响会更大一些。 美国8月的核心通胀率是4.3%，比起上个月4.7%，有小幅回落。 之所以核心通胀率没有像通胀率那样反弹。 主要是因为核心消费者物价指数，没有像CPI那样在去年6月之后，出现半年的横盘期。 美国的核心物价指数，过去这一年多，都是保持持续上涨的势头。 美国核心通胀率也是在去年9月见顶，不像通胀率是在去年6月见顶。 但我们看美国核心通胀率的环比数据可以看到，8月的核心通胀率环比增速是有反弹，只不过因为这个环比增速低于去年同期，所以才会出现同比增速下降。 所以，总体来说，美国下半年的通胀形势，仍然是不大乐观。