在8月社融数据超预期恢复后，我反倒是要跟大家泼泼冷水，做做预期管理。 8月社融超预期恢复自然是好事。 不过这也不意味着我们经济就直接回到火热状态，也不意味着我们要大放水。 我们经济只是没有那些刻意唱衰的人说得那么糟糕，但也没有说很好。 当前毕竟是世界经济不景气，像欧美消费萎靡，也势必会给我们带来一些经济冲击，再加上我们自身经济转型的需要，诸多因素叠加下，当前经济面临的增速下行压力还是比较大的，这是我们需要客观面对的难题和风险。 我们可以把今年前8个月的社融增量和去年同期做一个对比。 2021年，前8个月社融增量是21.86万亿元； 2022年，前8个月社融增量是24.26万亿元； 今年，前8个月社融增量是25.19万亿元。 总体还是保持一个稳步增长的态势，并没有说增长太多，属于一个正常区间。 社融数据，也并不是说越多越好，毕竟社融数据代表的是银行放贷给实体经济的资金额。 如果社融一下子增长太多，容易变成过度加杠杆。 社融数据太少也不好，因为意味着实体经济扩张意愿比较低。 社融数据跟其他经济数据一样，最好就是保持一个稳步增长，跟GDP增速能相匹配就行。 8月的社融数据，整体还是符合我们当前处于一个经济恢复期的定位。