自美联储一年前启动激进的紧缩周期开始以来，债券交易员第一次不再确信美联储的政策意图将是什么。 在美联储22日就要公布利率政策之际，互换交易显示的加息25基点的概率只有80%。这与过去一年来每一次美联储会议前的情形完全不同，因为这些次会议前市场价格都完全消化了至少25个基点的加息，而且市场争论的是加息幅度会是25基点，还是50或75个基点。 这种相对缺乏信心的情况凸显出，在出现十多年来最严重的银行业倒闭案之后，决策者面临着异常复杂的局面。许多投资者和经济学家现在认为有理由暂停加息，这将让美联储有时间评估银行业动荡造成的损害，以及地区性银行刚出现的信贷紧缩对经济的影响程度。 “美联储可以加息同时对前景持鸽派立场，也可以不加息但表示未来可能继续，” MUFG Securities Americas驻纽约的美国宏观策略主管George Goncalves说。 “美联储曾经不止一次以市场运作作为暂停政策行动的理由，” Goncalves说。他指出美国国债市场流动性差，助推了极端波动，导致基准收益率出现剧烈的日间波动。“由于市场波动而跳过一次加息，你不能因此指责他们。”