韩迅 /文

从地产，到足球，再到新能源汽车，许家印的脑袋里从来都没有停止过对新鲜事物的探索，正如他当年从河南太康县走出来去寻求新天地一样。

8月28日，主场以0-0战平鹿岛，没能拿下对手，这使得广州恒大淘宝队的亚冠晋级形势颇为严峻。

就在这一天，中国恒大集团(3333.HK)发布了2019年度上半年的业绩，据公告显示，截至2019年6月30日，恒大的营业收入为2269.8亿元，毛利润为772.6亿元，核心利润为303.5亿元，净利润为270.6亿元。

许家印颇为看重的恒大新能源汽车，也随着恒大球员球衣出现“恒驰”两个醒目的大字以及“恒大汽车”字样而赫然出现在公众面前。

或许更为严峻的是，广州恒大淘宝足球俱乐部的经营状况，公司未弥补的亏损应超过实收股本总额三分之一，而这一问题已经存在了两年多。

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就在逼平鹿岛鹿角队的第二天，8月29日，广州恒大淘宝足球俱乐部，即ST恒宝（834338）发布了2019年半年报，报告期内，公司营业收入为3.52亿元，同比增长34.02%；公司总成本费用11.38亿元，其中营业总成本11.36亿元，营业外成本0.01亿元。实现归属于挂牌公司股东的净利润为-7.12亿元，较2018年同期-6.30亿元又多亏了近八千万元。

如果“扣非”之后，广州恒大淘宝足球俱乐部的净利润是-7.84亿元，较2018年同期-6.41亿元多亏了1.4亿元。

对于如此巨额亏损，广州恒大淘宝足球俱乐部的理由是“上半年亏损主要原因是引进球员的薪酬及转会成本仍处于较高水平，导致公司目前仍处于亏损状态。”

尽管2019 年上半年，得益于球队的品牌影响力，广州恒大淘宝足球俱乐部采取以精准营销的广告招商服务策略，重点为恒大集团提供广告服务，使得2019 上半年总收入增加，但由于球队运营成本较高，仍处于亏损状态。

截至2019年6月30日，广州恒大淘宝足球俱乐部的合并报表显示利润-7.12亿元，合并未分配利润-50.27元，公司实收股本总额3.67亿元，未弥补亏损超过实收股本总额1/3。根据《公司法》和《公司章程》的规定，公司未弥补的亏损达实收股本总额三分之一时，公司应在事实发生之日起两个月以内召开临时股东大会。

8月28日，广州恒大淘宝足球俱乐部召开第二届董事会第三次会议，该次董事会审议通过了《关于公司未弥补亏损达实收股本总额三分之一的议案》。

实际上，在2017年8月30日披露半年报时，广州恒大淘宝足球俱乐部就已经披露了“未弥补亏损超过实收股本总额1/3”的信息，但是两年之后，这个问题还没有得到解决。

对此，广州恒大淘宝足球俱乐部决定在今年9月16日召开2019年第一次临时股东大会，审议事项就是《关于公司未弥补亏损达实收股本总额三分之一的议案》。这一问题在此之前已经召开过几次股东大会，不过是“走过场的形式”而已。

按照中国足协的相关规定，2019年中超俱乐部亏损限额为3.2亿，但广州恒大淘宝足球俱乐部上半年已经亏损了7.12亿，远超中国足协的限额。

以中国足协规定，违反各类限额的俱乐部，都会遭遇两个注册转会窗口内外援引进的限制，减少甚至直到取消引援资格。

持续连年亏损，已经成为广州恒大淘宝足球俱乐部的常态，自2010年收购以后就几乎很难赚到钱。

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从历史沿革来看，广州恒大淘宝足球俱乐部的前身是广州医药足球俱乐部有限公司，该俱乐部成立于 2006 年 2 月 24 日。根据广州市体育局出具的《关于同意成立广州医药足球俱乐部有限公司的复函》（穗体办函[2006]10）批准，广州白云山制药股份有限公司、广州中一药业有限公司、广州白云山和记黄埔中药有限公司、广州星群（药业）股份有限公司、广州王老吉药业股份有限公司、广州潘高寿药业股份有限公司、广州白云山侨光制药有限公司、广州奇星药业有限公司、广州白云山光华制药股份有限公司、广州陈李济药厂、广州白云山明兴制药有限公司、广州白云山何济公制药有限公司、广州敬修堂（药业）股份有限公司、广州白云山天心制药股份有限公司 14 家法人共同出资设立广州医药足球俱乐部有限公司，有限公司设立时注册资本为 2,000 万元。

2010 年 1 月 30 日，广州医药足球俱乐部有限公司召开股东会，审议通过了 14 名股东将全部出资额转让给广州市足球发展中心的议案。

一个多月之后，即2010 年 3 月 1 日，广州医药足球俱乐部有限公司股东会决议通过了广州市足球发展中心将其持有的有限公司 100%的股权转让给恒大集团，实际转让金额为人民币 2003.28 万元。转让完成后，恒大集团持有广州足球俱乐部有限公司 100%股权，名称变更为广州恒大足球俱乐部有限公司。

由于2013年亏损达到5.76亿元，2014年7月3日，广州恒大足球俱乐部的股东会决议，同意公司新增股东阿里巴巴（中国）网络技术有限公司，同时注册资本由15,000万元增加至30,000万元。

一年之后，2015年5月25日，广州恒大淘宝足球俱乐部注册资本由30,000万元增加至37,500万元。新增注册资本7,500万元由恒大地产集团有限公司以人民币40,000万元认缴，其中7,500万元计入注册资本，其余32,500万元计入资本公积。

本次增资完成后，广州恒大淘宝足球俱乐部股权比例变成，恒大地产集团有限公司持股60%，阿里巴巴持股40%。

2015年11月6日，广州恒大淘宝足球俱乐部正式在新三板挂牌,成为上市公司，证券简称“恒大淘宝”。

按照广州恒大淘宝足球俱乐部2015年上市公开说明书显示，中国恒大集团（即恒大开曼）(3333.HK)是其大股东——恒大地产集团有限公司的100%控股股东。

大皖足球梳理了广州恒大淘宝足球俱乐部2013年至2019年上半年的财报，在过去6年半时间里，该俱乐部累计营业收入为31.8亿元，累计净利润为-63.52亿元，累计“扣非净利润”为-69.16亿元。

和中国恒大集团今年上半年270亿元净利润相比，恒大足球的亏损显得“微不足道”。

但是由于净资产为负，根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》的相关规定，自2018年5月3日起，俱乐部挂牌新三板的证券简称由“恒大淘宝”变更为“ST恒宝”。

根据广州恒大淘宝2019年半年报显示，其截至2019年6月30日，公司的银行存款仅为398.33万元，而今年初这一数字为2.69亿元。库存现金更惨，只有1.67万元……

或许又到了需要金主爸爸们“输血”的时候到了，毕竟好球员还是要付出高额的薪酬。

值得注意的是，广州恒大淘宝2019年上半年“职工薪酬费用”为7.79亿元，而2018年上半年同期为6.19亿元，可见足协限薪令对广州恒大淘宝没有效用，“球员和教练的薪酬和成本依然居高不下”短期内很难解决。