2023年2月11日央行和银保监会发布了《商业银行金融资产风险分类办法》，通过分析以上内容，重点关注两点：一是表内承担信用风险的金融资产进行风险分类，包括但不限于贷款、债券和其他投资、同业资产、应收款项等。这意味着监管范围并不仅仅是贷款，也包括投资等其他资产；二是不良认定，不良资产包括次级类、可疑类、损失类。根据风险分类原则，金融资产已发生信用减值算不良资产，也意味着预期信用损失的三阶段金融资产属于不良资产。
过去曾经分析过多家银行，包括四大行，招商银行，平安银行，兴业银行、兴业银行等，分别是以2022年年报以及2023年年报数据为例，横向和纵向做了分析。今天以同样思路，以最新发布的2024年中报数据为基准，分析兴业银行不良认定标准是否严格以及不良覆盖率情况，详细内容见如下。
在开始前特别说明一下，本次分析主要以贷款和债权投资为主，主要是这两者资产占比较高，最具有代表性，参考如下：
分析：如上图所示，贷款和投资合计占比超84%以上。因为这两类资产占比非常集中，分析更具代表性。接下来将参考以前的分析方法逐一展开。
一、不良认定标准是否严格
1、贷款质量五级分类
分析：如上图所示，2024年6月底不良余额为610.18亿元，占比1.08%。相比去年同期，同比增长8.45%，占比持平；较年初增长4.32%，占比上升0.01%。
2、贷款和垫款信用风险
分析：如上图所示，三阶段贷款金额是681.61亿元，相比年初增长5.20%。相比不良余额，三阶段贷款较年初增幅更高。
3、不良贷款认定严格度分析
不良贷款认定严格度=不良余额/阶段三贷款余额，根据此计算公式，整理结果如下：
分析：如上图所示，2024年6月底不良贷款认定严格度为89.52%，相比年初下降了0.75%。主要是因为三阶段贷款余额同比增速高于不良贷款余额同比增速导致的。另外，相比四大行100%认定标准仍有一下差距，未来需要持续跟踪和观察。
二、阶段三资产拨备覆盖率
1、阶段三贷款覆盖率分析
1.1 阶段三贷款余额情况
分析：由上图所示，阶段三贷款余额为681.61亿元。
1.2 阶段三贷款减值准备余额变动情况
图四
分析：由上图所示，2024年6月底阶段三贷款减值准备变动余额为543.01亿元。
1.3 阶段三贷款拨备覆盖率分析
阶段三贷款拨备覆盖率=阶段三贷款准备余额/阶段三贷款余额，根据此公式，整理结果如下：
分析：如上图所示，以上三阶段拨备覆盖率都体现出来了。阶段一和阶段二类似于五级分类的正常类和关注类，因此，我们重点关注阶段三拨备覆盖率，即2024年6月底的拨备覆盖率为79.67%。
接下来再来对比今年年初表现情况，参考如下：
分析：如上图所示，相比今年年初，拨备覆盖率同比提升1.32%，这主要是因为三阶段损失准备余额同比增速高于贷款余额同比增速。这说明拨备覆盖率是有改善的。
2、阶段三金融投资覆盖率分析
2.1 阶段三金融投资余额情况
分析：如上图所示，2024年6月底第三阶段金融投资余额为455.06亿元。
2.2 阶段三金融投资准备余额变动情况
分析：由上图所示，2024年6月底阶段三金融投资减值准备变动余额为385.40亿元。
2.3 阶段三金融投资拨备覆盖率分析
阶段三金融投资拨备覆盖率=阶段三金融减值准备余额/阶段三金融投资余额，根据此公式，整理结果如下：
分析：如上图所示，以上三阶段拨备覆盖率都体现出来了。阶段一和阶段二类似于五级分类的正常类和关注类，因此，我们重点关注阶段三拨备覆盖率，即2024年6月底的拨备覆盖率为84.69%。
接下来再来对比今年年初表现情况，参考如下：
分析：如上图所示，相比今年年初，三阶段金融投资拨备覆盖率同比提升0.90%，这主要是因为三阶段金融投资损失准备余额同比增速高于三阶段金融投资余额。这说明金融投资拨备覆盖率是有改善的。
三、三阶段风险敞口分析
分析：如上图所示，三阶段风险敞口根据三阶段资产价值减去三阶段减值准备余额计算出来的；通过与财报归母净利润进行比较，净利润是明显高于合计后的风险敞口。因此，整体风险是可控的。
四、重点领域资产风险分析
4.1 房地产风险分析
截至报告期末，公司对公房地产融资余额 7,510.72 亿元，较上年末增加 609.26 亿元，主要投向城市更新、产业园区、住房租赁等新领域。 不良资产率 3.65%，较上年末上升 0.62 个百分点。目前，我行对公房地产融资的拨备计提比例为4.95%， 能够较好覆盖不良。
但是由于房地产投资、 成交量、 销售价格等指标持续回落， 居民对房价预期未得到明显改善， 前期出台政策的效果仍待显现， 供需矛盾依然突出， 房地产市场还处于筑底阶段， 我行房地产资产质量管控仍存一定压力。
分析：由上可以看出，房地产风险在持续上升，但目前的拨备计提是可以覆盖的，风险是可控的。但是未来风险还会持续上升，当前的计提可能是不够的，后续也需要同步加大拨备计提力度的。
4.2 地方政府融资平台风险分析
截至报告期末，公司地方政府融资平台债务余额 1,516.43 亿元（含实有及或有信贷、债券投资、自营及理财资金投资等业务），较上年末减少 99.48 亿元，不良资产余额 45.49 亿元，较上年末增加 4.77 亿元。受业务余额减少影响，不良资产率 3.00%，较上年末上升 0.48 个百分点。融资平台不良金额较小，对公司整体资产质量影响可控。
当前，部分区域地方政府财力走弱，政府化债压力大、化债资源有限，我行融资平台债务风险化解仍要加大力度，久久为功。
分析：虽然地方债不良金额较小，整体风险是可控的。但是由于区域差异等因素影响，非短期可以解决，可能会持续一段时间。
4.3 信用卡风险分析
截至报告期末，公司信用卡贷款余额 3,685.74 亿元，不良贷款率 3.88%，较上年末下降 0.05 个百分点；逾期率 6.52%，较上年末下降0.23 个百分点。
分析：由上可以看出，信用卡不良率和逾期率有所改善，但依然处于较高水平。未来可能还需要较长时间处理，压力和挑战依然较大。
4.4 零售贷款风险分析
截至报告期末，公司个人按揭贷款余额 10,664.38 亿元，不良率 0.65%，较上年末上升 0.08 个百分点；个人经营贷余额 3,438.62 亿元，不良率0.80%，较上年末上升 0.01 个百分点； 个人消费贷余额（境内且不含子公司） 909.15亿元，不良率 1.78%，较上年末上升 0.08 个百分点。但风险较为分散、整体可控。
分析：这是之前的战略失误，在整体市场行情不好的情况下，尤其是疫情影响那一年，加大了零售业务扩张。这就是零售业务盲目扩张带来的恶果。所幸管理层已充分认识到，在中报业绩发布会强调了战略调整，非常类似招商银行方法，接下来就看是否执行落地了。由此可以看出，零售贷款短期还会继续承压，未来需要继续跟踪和观察。
4.5 重组贷款风险
半年报中我行重组贷款的余额是 277 亿， 较年初增长较大。 主要原因是我行根据国家金融监管总局的要求， 对重组贷款指标的口径进行了调整， 半年报重组贷款的口径里包含了重组后不良以及重组后关注类的贷款， 而去年重组贷款仅包含重组后不良的贷款，所以大家一看好像这个指标那么高。 按照同口径比较， 半年末我行重组贷款只有 34 亿，较去年末 31 亿基本持平。
分析：对于兴业银行这个解释，我个人是可以接受的。至于很多人还有疑惑，这个就是仁者见仁智者见智了，留待时间来验证吧!
五、重要贷款指标分析
5.1 关注类
5.2 正常贷款迁移率
分析：中报点评的时候这两个指标已经分析了，这里再提，这与前面重点领域资产质量风险分析结合一起来看。透过这些指标，就能理解这两个指标上升的原因了。
综上所述，通过以上分析我们看出，兴业银行当前的资产质量有所下降，但整体风险是可控的。与此同时，我们也看到未来资产质量将继续承压。主要是因为兴业银行营收增长乏力，延续了风险暴露的及时性。再加上拨备不充足，无法加大计提力度，只能采取拖延战术。未来随着净息差跌幅逐步收窄，营收逐步改善，也会逐步加大不良处置力度。但这需要时间，具体什么时候迎来质量拐点，还需要持续跟踪和观察吧！
以上只是个人看法和见解，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！
