名创优品创始人叶国富去河南郑州考察，逛到了胖东来帮永辉超市调改的第一家店。“我下午4点钟去，人非常多。第二天下午又来，我看人还是很多。两个工作日下午人流旺盛，我在想，如果这个店是我的该多好。”叶国富在名创优品电话会上说道。

名创优品发布公告称，公司以约63亿元收购永辉超市29.4%的股权。至此，名创优品一跃成为永辉超市的最大股东。对于此次收购，名创优品表示，作为高速全球化发展的中国零售品牌，名创优品和永辉超市的联手有望打造“中国版山姆会员店”。

叶国富是想买就真动手啊！此次交易后，永辉超市的京东系股东股权从原有的超一成拟下降至近3%。

对于此次投资，身边一些企业家看到新闻时都表示有点惊讶，甚至也会有人说名创优品是不是飘了？投资市场也并不看好，当天名创优品港股的股价就跌了24%。

不过，名创优品集团创始人叶国富表示，他看好永辉超市调改后实现盈利。同时，名创优品表示不会控制永辉超市的董事会多数席位，不会作为控股股东、实控人，也不会合并财务报表。未来永辉超市将与名创优品在渠道升级和供应链上发挥整合优势。

随后两天，可能因为市场认为超跌了，又回涨了约5%，有分析师还在强烈建议买入。

对于这次合作，现在下结论是成功还是失败为时过早，但对于名创优品而言，这步棋究竟有何意图，叶国富巨额投资的背后到底是什么动因？

在电话会议中，叶国富详细解释了其选择在当前节点入股永辉超市的原因。在叶国富看来，中国线下超市面临着二十年一遇的结构性机会，线下超市正面临结构性的供给侧变革。在诸多零售业态与模式中，以胖东来为主要代表的国内超市掀起的变革将重塑线下超市格局。叶国富认为，永辉超市在胖东来的帮扶下调改，有潜力在变革中脱颖而出。

而叶国富谈到的永辉超市的潜力，应该是在生鲜领域的优势以及其在全国范围内的门店网络和供应链基础。此外，首席认为，关键在于永辉超市学会了胖东来的一些方法论，并且得到了初步成效，而且永辉超市这两年业绩并不好，营收利润双双下滑，过去三年已经累计亏损80亿元，市值从最高1000亿到如今300亿，今年上半年业绩转亏为盈，展现出好的苗头，此时买入永辉超市相当于“抄底”，从这个角度看，63亿的出价不贵。

同时，叶国富还可以进一步扩大名创优品产品在零售市场的影响力，找到新的增长点，尤其是在线下零售领域。同时与永辉超市在渠道升级和供应链上实现整合，发挥双方的协同效应，提升经营效率和市场份额。

整合难度大

不过，市场上还是有不少不看好的声音。

优秀的整合是1+1>2的，双方合作必须有协同效应，什么是协同效应？要么给双方带来更多的收入，客群，要么给双方同时降低成本。

名创优品作为最牛的“10元店”，特点是高性价比，高颜值的生活用品，而永辉超市的优势在于覆盖居民的必需品，特别是生鲜农产品，这两个业务面向的人群，产品类别，定位都有很大差别。

对于名创优品来说，希望借助永辉超市渠道来增大自身产品的曝光和流量，凭借选品以及为渠道定制商品的能力，最大化自身的供应链优势。叶国富给出了自己的想法：“名创优品的优势在于积累了1400多个全球供应商，可协助永辉超市开发更好的自有品牌生活用品。”

同时，名创优品比较擅长打造年轻人喜欢的产品，对外的形象也比较年轻，是“新零售”的代表，这个能力或许给永辉带来新的思路，甚至帮助渠道品牌形象升级，打开新的局面。

而对永辉来说，关键是能否借助到名创优品获得新的客流增量，同时借助名创优品的供应链扩展品类，在稳住传统居民客户的情况下，吸引更多年轻人用户，从而获得边际销量和利润。

从股价变化来看，永辉超市涨停，而名创优品暴跌，市场虽然对这对CP的未来有一定的质疑，但对永辉超市的预期显然更加积极一些。而对名创优品来说，一方面说明之前发展遇到了瓶颈，另外一方面，对于能否整合好资源，多数人持观望态度，有机遇也有风险。

比较明显的风险点在于，两家公司文化和管理体系差异，品牌定位，客群的不同，以及供应链协同等挑战。

而如果把目标定位中国版山姆，那么双方的管理层就需要明确各自的使命和责任，打造各自或者一个清晰统一的定位和形象，并用合适的产品来体现这样的定位。山姆有很多自有品牌商品，也有全球采购优势，和一些大品牌还有独家的合作产品，这是山姆，开市客能打败很多传统超市的原因。

现在的零售已经是产品，场景，营销的深度整合，会员卡模式谁都可以学，现在很多超市都在开展会员店模式，但是有差异化的产品才是决定性因素。

这显然是一个长期巨大的工程，也需要双方的经营理念求同存异。如果名创优品只是寻求规模的扩张或者短期的投资，那么甚至有可能出现1+1<2的情况。

能复刻胖东来？

能把之前学到的改造经验和能力复制到所有门店？并能坚持下去？

从我们看来，这肯定没那么容易。胖东来爆改是可以有短期效果的，主要是对门店场景、动线设计重新规划，并且输入了胖东来自有产品，再通过舆论流量吸引客流。但如今，于东来是肯定不会再帮永辉了，徒弟都要靠自己了。

胖东来老板于东来这半年爆改输出，赢得了掌声和人气，但是教会了永辉这个徒弟，却和其他人合作了，原本想输出的自有产品也就少了一个渠道。

有业内人士表示，胖东来的核心竞争力其实是“人”，不是一朝一夕能培养出来的。他们根据地域特点选品，造品，和本地供应商的关系也很紧密，品控非常好。而且供应商或厂家和他们非常信任，配合他们去创新，把本地优势资源都倾斜胖东来。

还有员工的服务意识，陈列技巧，自主自发地发现问题解决问题，这都不是几个月就能形成的，胖东来自己也沉淀了20年，不是简单分一些钱就能完成，因此胖东来模式要大规模复制非常难。

虽然外界有诸多质疑，不过目前叶国富是自信的，他说，“相信他对于零售的判断，相信他对于零售发展趋势的判断。” 外界也有一些声音夸赞叶国富敢于前进突破的企业家精神。