王贤纯：.

有一位投资人来信，提出了一个非常有趣的问题：董老师提到的“三击模式”借鉴了德国闪击战的战略思想，但在当前中国资本市场的背景下，银行股更倾向于持久战或长牛慢牛。那么，闪击战与长牛慢牛是否存在冲突和错配？

董宝珍：

今天我们就详细探讨一下这个问题，并阐述我的投资哲学。

闪击战的本质

首先，我们要明确闪击战的本质。闪击战并不是简单地快速打败英法联军，而是利用主观能动性，在客观军事力量明显弱于对手的前提下，设计出精巧的战术组合，利用地形、对手的麻痹和理论落后，最终取得胜利。

投资中的闪击战思维

在投资领域，我提出的“三击模式”借鉴了闪击战的思想，但并非强调速度，而是通过思想放大客观机会。

具体来说：

低估值银行股的机会

低估值银行股本身具有至少翻两倍的潜力，只要投资者投入资金并耐心持有，就有可能获得可观的收益。

杠杆的使用

我认为，在绝对低估且政策推动估值修复的情况下，使用杠杆是合理的。这种合理性来源于对市场趋势的深刻理解和坚定信念。就像德国闪击战中士兵克服重重困难，投资者也需要有钢铁般的意志来应对波动。

思想的重要性

传统的投资理念如巴菲特所说的不使用杠杆，在某些情况下可能过于保守。在绝对低估且高确定性的环境下，使用杠杆可以放大收益，这需要打破教条，灵活运用策略。

闪击战与长牛慢牛的结合

虽然闪击战强调快速突破，而长牛慢牛则更注重长期稳定增长，但这两种战略在特定条件下是可以结合的。具体表现为：

战略规划：在低估值银行股的投资中，首先要识别出标的物的绝对低估，并在此基础上设计出精巧的战术组合。例如，使用杠杆放大收益的同时，也要考虑风险控制。

执行过程中的意志力：无论是闪击战还是长牛慢牛，都需要强大的执行力和坚定的意志。在市场波动中保持冷静，坚持既定策略，是成功的关键。

团队合作：在实际操作中，管理团队和出资人之间的协作也至关重要。正如德国闪击战中高层将领亲自驾驶坦克，带领士兵前进，投资者也需要团结一致，共同面对挑战。

具体案例分析

让我们回到具体案例上来。

大家都知道，德国闪击战的核心在于思想创新。他们打破了传统的步步为营的军事思想，认识到坦克和飞机结合可以实现快速突破。

同样，在投资领域，我们也需要打破传统观念，灵活运用杠杆等工具，最大化投资收益。

思想创新：我们不能被传统的“买股票就是买企业”的观念所束缚。当所有人都不敢使用杠杆时，率先使用杠杆的人就能获得超额收益。这就像是德国闪击战中，曼斯坦因提出的新战术，利用了英法军事理论的保守和落后，最终取得了胜利。

意志坚定：在市场波动中保持冷静，坚持既定策略，是非常重要的。很多投资者在市场波动时容易恐慌，但实际上，这些波动只是过程的一部分。我们需要有钢铁般的意志，才能在关键时刻做出正确的决策。

团队协作：管理团队和出资人之间的紧密合作也非常关键。就像德国闪击战中，前线指挥官古德里安不顾柏林总部的命令，继续推进，最终取得了胜利。在投资过程中，团队内部的信任和支持也是不可或缺的。

结论

综上所述，闪击战与长牛慢牛并不矛盾，而是可以在特定的投资环境中相互补充。我的投资哲学强调：

通过借鉴闪击战的思想，结合当前资本市场的特点，投资者可以在低估值银行股上获得超额收益。这不仅是对市场趋势的准确判断，更是对人性和意志的考验。

正如我常说的：“财富源于心灵”，成功的投资不仅依赖于标的物的选择，更在于人的主观能动性和智慧

好的，谢谢大家！希望这个解释能够帮助大家更好地理解我的投资哲学。如果有任何问题或不同意见，欢迎随时讨论。