投资有很多流派，今天我们来介绍两个 低估分散不深研 低估分散不深研这种投资方法就是分散投资于一些低估的股票，等待这些股票价值回归。 但是由于能被杀低估的股票大部分都是有原因的，比如公司出现短期经营问题，市场怀疑财务造假等等。所以通过分散买入多只不同行业的股票以达到分散风险的目的。而所买的股票多了，受到个人研究限制不可能对每家公司都深入研究，所以是不深入研究。 这个投资流派的人，还有一个很重要的原因是预防个股黑天鹅。如果采用深入研究一家企业，碰到好公司好价格必然会重仓去持有。而这个方法一般一只股票的仓位不会超过5%，即使几只股票暴雷，最后退市了，对整个影响也是非常有限的。 这个领域的代表是格雷厄姆的烟蒂投资法延伸而来的。 超级明星股 第二种是以合理价格买入超级明星股。 这种方法更倾向于投资少数自己能够看得懂的企业，并在价格有一定安全边际的前提下，重仓持有。 采用这个方法的难点在于估值、公司品质、长期持有三点。这三点要做到都很难，估值要反人性，就是别人贪婪我恐惧、别人恐惧我贪婪。公司品质是要能找到真正好的公司，真正优秀的公司。长期持有就更难了，股价长期上下波动，对一个人的持有能力考验是非常大的。 怎么选巴菲特早期是采用格雷厄姆的拾烟蒂投资法，后面受到费雪、芒格的影响，渐渐开始了重仓买入超级明星股思想。巴菲特称自己是从“猿”到“人”的蜕变。采用低估分散的方法需要不断的寻找被市场错杀的股票，并分散仓位买入。而采用合理价格买入超级明星股思想，则只需要买入少量自己看得懂的企业，并长期持有和企业共同成长。 虽然两种方法对应了巴菲特不同投资阶段的两种理念，但他们本身却可以很好的进行结合——比如哑铃策略。一端是极度低估可以永续提现金的资产；一端是估值适中却又无限想象空间和爆发力的资产。 今年随着DeepSeek的大火，让中国科技企业在世界舞台崭露头角。更是以一己之力实现了全球科技资产的重估。目前科技无疑是贯穿A股的主线，而今年新推出的科创综指则是以97%的覆盖率，囊括半导体、生物医药、先进材料、高端装备等“硬科技”全产业链。当前估值位于历史60%分位左右，高成长自然享有一定的估值溢价——这便是上述哑铃策略中的一端，估值适中却有无限想象空间和爆发力；而随着南下资金的连续涌入，港股今年的表现在全球可圈可点。即便如此，多年来的估值折价仍未完全消化，尤其是高股息板块。随着险资的增仓与流动性的改善，港股高股息资产有望收获估值进一步提升与股息收入双重的回报——这便是哑铃的另一端，极致的低估与稳健。 标的层面，可以选择科创综指ETF招商（589770）与港股红利低波ETF（520550）来构建。比例可以根据风偏设置三七开，四六开，依据个人口味调整。 当然，如果想在进攻端有更进一步的锐度，可以考虑AI细分产业方向：直接受益于算力“硬科技”的云计算ETF（159890）及聚焦应用端 “软实力”的软件龙头ETF（159899）。 两者虽同属科技主线，但投资逻辑略有不同：也反映了AI发展的不同阶段。算力建设期优先云计算，应用爆发期侧重软件。配置时可根据市场周期进行动态调整。 值得一提的是，哑铃策略需要定期再平衡，比如每半年审视一次，两端资产偏离过大则重新调整为初始比例。 免责声明：文章涉及标的不作为投资推荐，仅为信息分享。任何因本文导致的投资行为发生的亏损，作者概不承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。