在商业版图中，越南近年因承接中国转移产业、经济迅猛发展，有成为备选世界工厂之势，备受关注。
在这浪潮里，2017年创立的越南首个汽车品牌Vinfast异军突起。2023年8月，它通过特殊目的收购公司（SPEC）登陆纳斯达克，上市当日股价暴涨，市值一度超1900亿美元，仅次于特斯拉和丰田。
但因其流通股份仅1%，股价极易波动，暴涨后迅速暴跌，实际无需过度关注。SPEC模式快捷简便，适合难常规上市的公司，Vinfast此前招股书未通过，才转用此模式，此次上市传播价值或远超融资额。
之后，它计划在美国建厂，拜登发文力挺，相比股价，这一事件更值得关注。而这一切，都与背后的创始人 —— 越南首富潘日旺紧密相关。
寒门贵子的崛起之路 1968 ，潘日旺出生于河内普通军人家庭，越战时期，父亲服役，母亲摆摊补贴家用。当时越南经济差，实行类似苏联的计划经济，推行五年计划。
潘日旺凭借优异成绩，考上河内矿业地质大学，后公派到莫斯科地质勘探学院学习。1993年毕业时，苏联解体，东欧动荡，他没回国，而是去乌克兰，在哈尔科夫开越南餐厅。当时不少越南人去乌克兰谋生，为他日后商业发展助力。
潘日旺
经营餐厅时，他发现方便面商机。乌克兰经济糟糕，民众消费力低，越南面条受欢迎。他借钱引进生产线，后借高利贷扩大规模、自制调味包，逐渐占领乌克兰97%的方便面市场，还拓展到其他素食领域。
此时，越南革新开放，类似中国改革开放，1993年土地法确定个人房产和土地使用权，1990年代房地产热兴起，外国企业涌入，且因金融市场未接轨，受亚洲金融危机影响小。
2004年，潘日旺在芽庄建首个豪华度假村Vimpur，填补市场空白，大获成功。随后在河内开发商业综合体Vincom center和高端别墅住宅区Vincom village，扩建度假村，成为越南高端地产龙头。
2010年，他将乌克兰产业卖雀巢，全心投入越南市场，这一阶段被福布斯类比为 “越南特朗普” 。
地产崛起背后的奥秘 潘日旺常年海外发展，却在越南地产取得成功，原因有三。资金上，其开发节奏快，需大量融资。
福布斯称他海外融资有优势，如新加坡上市、瑞士信贷买债券等。同时，他在越南本地有重要金融伙伴 —— 技商银行。行长胡雄英与他年龄相仿，曾在基辅读书。
银行大股东软灯光，回国创办越南最大民营食品和零售集团马山集团。Vingroup、马山集团和技商银行合作紧密，相互持股，业务关联，形成商业闭环。
社会经济背景方面，当时越南人口近1亿，45%在25岁以下，城市化率不到40%，政府目标是几年内达50%。
2006年加入世贸组织后，人均GDP从1600多美元涨到4000美元左右。大量年轻人涌入城市置业，住宅和商业地产需求旺盛，支撑起他高周转的开发节奏。
政府扶持也很关键。革新开放早期，归国商人受政府欢迎，Vingroup获更多关照。越南房地产发展有波动。
2003 - 2005年房市大跌、2008年金融危机及近年楼市不景气，不少企业受损甚至破产，但潘日旺靠政府长期稳定项目，如廉租房、保障房建设挺过来。
越南计划到2030年建100万套保障房，参与其中为公司长期营收提供保障。此外，在基础设施建设上，如2022年越南建高速公路，Vingroup和技商银行作为民营出资方参与。
造车之路的开启与挑战 房地产成功后，潘日旺进军汽车业。当时越南民营企业家虽有影响，但外资在产业影响更大，如三星主导电子产业，汽车业流行日系和韩系品牌。
2017年他宣布创立汽车品牌，市场惊讶。此前Vingroup已涉足医疗、手机等产业，手机业务虽晚一年推出，但未成功。
他投身汽车业，一是受儒家文化影响，想打造全球影响力品牌，房地产难以实现；二是2017年全球新能源创业火热，受中国新能源创业触动。政府也大力支持，Vinfast重大仪式常有政府高层出席。
从实现路径看，2017年在海防建工厂，买下通用小型车Spark和宝马5系部分技术平台造燃油车。
2019年推出四款车型，2020年销量2.4万辆，2021年3万多辆。工厂以组装为主，采用CKD模式，因越南整车进口税高，零部件进口不征税。
越南市场小，新车销量少，不足以支撑完整供应链体系，且东南亚市场有区隔，车企多布局在泰国等市场规模大的国家。
但越南有市场潜力，潘日旺目标是全球品牌。
等不及本地市场发展，于是2021年转型电动车，2022年宣布纳斯达克上市、美国建厂，计划2025年投产，投资40亿美元生产纯电SUV，想先在美国打响名声再全球扩张。
然而，新品牌在美国立足无先例。潘日旺虽冒险精神可嘉，但此次挑战巨大。目前Vinfast面临诸多问题。
资金上，除少量SPEC上市融资，主要靠母公司注资或担保融资，总额超10亿美元，美国工厂母公司承诺255亿美元资金。
造汽车前期投入大，Vingroup财报显示，2017年后每年净利润2-3亿美元，现金储备和营收有限，靠母公司背书融资导致短期负债大增，2023年上半年达140亿美元，资金压力大。
产业链方面，虽引入全球一线供应商，但资源整合需强大团队。中国电动车发展靠长期培养的人才，Vinfast核心管理团队来自世界各地，体系能力存疑。其越南工厂和出口美国的车已出现产品召回，反映产品质量问题。
Vinfast工厂
竞争对手方面，Vinfast主打电动SUV，模仿特斯拉路径，先推高价车再下探价格。但如今美国本土老牌公司发力，在其价格区间都有竞品，还有特斯拉这样的强劲对手，相比之下，Vinfast优势不明显。
据外媒报道，越南电动汽车制造商VinFast在2月13日表示，去年一共交付了约9.7万辆汽车，几乎是2023年的三倍，超出了调低后的8万辆年销售目标（该公司最初计划去年销售10万辆汽车）。
不过，VinFast大部分销量还是来自越南本土市场。虽然VinFast也希望拓展海外市场，但到目前为止在吸引外国买家方面进展不顺利。
在1月份的一份声明中，VinFast表示2024年在越南销售了超过8.7万辆汽车，这意味着其海外销量仅约1万辆，占总销量的10%左右。
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