下周，将迎来春节前最后一个完整的交易周！根据历史，春节前后往往都是A股市场变盘的重要时刻。而对于当前的市场来说，下周A股市场或迎来短期的“大决战”！

春节前后A股的行情备受瞩目，尤其是在节日效应之下，叠加流动性的相对宽松以及季报行情的提振，市场往往出现积极地变化。

根据国泰君安的研报数据，历史上在春节前一周市场上涨的概率较高。自2004年春节以来，上证指数在春节前五个交易日的平均收益率为1.8%，上涨概率81%。春节前下跌年份为2018、2020和2022，可能因为海外市场动荡和俄乌冲突等外生事件影响。

此外， 从最近10年看，春节后 A 股上涨概率超 70%，这无疑是一个极具吸引力的数据。而且数据发现，春节前指数出现下跌的话，节后上涨的概率更高，往往跌幅较大，节后上行空间也越大，变盘的迹象较为明显。

敏感时刻，随着春节前最后一个完整交易周的来临，市场或迎来“大决战”：

“决战”一：海外担忧告一段落OR正式开启？

众所周知，市场总是先炒预期的。特朗普当选总统，市场一度因为关税以及贸易问题担忧不断，也因此对市场带来承压。而特朗普上任即将靴子落地，担忧预期或告一段落。接下来，虽然或许迎来实质性的贸易问题，但是纵观历史，自2018年以来，加强关税并未对中国出口造成太大影响。不管出于主动还是被动，中国企业已经通过出海变成了一张更大的网，把产业链、供应链、利益链分散了到更多的国家和地区，而贸易的网络化让中国的出口更具有韧性。

所以，一旦海外特朗普正式上任，A股短期的担忧反而可能放缓。即便是实质性的贸易问题对市场带来不利影响，也仅是外因。在当前内因主导之下，市场整体的影响或相对有限。

“决战”二：流动性释放OR等待年后？

海外流动性方面，强美元之下近期人民币整体贬值，海外流动性有收紧的可能。而在人民币贬值压力较大时，央行采用在境内干预掉期价格和在境外收紧离岸人民币流动性的手段进行维稳，在一定程度避免人民币持续贬值以及外遏制外资的流出。

国内方面，央行去年年底开启了第二轮互换便利招标，规模增加至550亿元并且费率降低10bps，反映出央行加大对股市流动性的支持力度。除此之外，春节前降准释放流动性的概率在增加。中信证券预测，春节前有望进行降准。首先，从近六年有五年在春节前降准的经验看，春节前是比较重要的观察窗口。其次，考虑到春节前居民取现、信贷开门红、大规模置换债前置发行和缴税大月等因素，春节之前存在降准的可能性。

“决战”三：提前配置OR节后变盘？

值得注意的是，随着春节前后市场可能的变盘，提前的配置也可能随时来临。根据广发证券的统计，岁末年初有两段比较分明的“季节性风格切换”，。

每年11月-12月出现风格切换的概率很高（80%），以“小切大”为主，因此年末风格往往大盘占优、或从小盘切换至大盘（80%）。

每年的春季再度出现风格切换的概率也很高（80%），以“大切小”为主，多数发生在1月份，少数发生在2月初；春季风格小盘占优、或从大盘切换至小盘（73%）。

因此，无论是11-12月还是春季的风格切换，市场都或存在提前配置和布局的可能。而当前，随着春节前市场整体的低迷，在政策持续释放以及流动性相对宽松下，随着重要事件即将落地以及来年基本面整体修复的预期，市场提前配置的概率大增。

整体看，随着春季效应的来临、海外重要事件即将靴子落地以及国内政策持续释放，市场即将迎来春节前后的重要时刻。在流动性相对宽松的预期下，建议投资者积极布局春季行情。

在春季行情前后注意：1、关注蓝筹股、布局成长股。春节前，随着资金流动性的增强和市场情绪的提升，蓝筹股通常表现稳健，是较好的加仓选择。进入春节后，随着市场对成长性和创新性的追求增加，科技股和小盘股往往能够吸引更多的关注。特别是在消费服务和高新技术等领域，业绩改善的机会更为显著；2、关注业绩披露期：每年1月初到1月底，上市公司年报和业绩预告开始集中披露。我们需要关注业绩披露对市场的影响，及时调整投资组合。在业绩预告披露期前，小盘风格标的可能面临较大的调整压力，而绩优股由于相对确定的业绩支撑，常被视为避险的首选；3、把握风格切换：市场重要的风格和转折也往往出现在春节前后。我们需要关注市场风格的变化，及时调整投资策略。