同志醒醒，起来接盘了。

老股退市为何总让韭菜买单？2025年3月5日A股上演了一出"老友记"的悲伤结局--上市28年的*ST博信被强制退市，股价定格在0.92元。网友苦中作乐，"从"博'到"输只需28年比婚姻保鲜期还短。这家曾头顶"智能硬件第一股"光环的企业最终市值缩水到不足5亿，连北京五环外一套别墅都买不起。

这场退市大戏究竟是市场规则的胜利还是中小投资者的血泪史？先说这波退市操作有多狠。根据上交所交易数据，*ST博信从2024年12月19日到2025年1月16日连续20个交易日总市值低于5亿元，直接触发"闪电退市"连30天的退市整理期都没给，4.8万股东眼睁睁看着账户里的数字归零。

有人自嘲：炒股28年最后赚了个"股东纪念证书。退市背后是令人咋舌的业绩摆烂。翻开2024年财报，公司营收勉强卡在8000万元生死线，扣非净利润却亏出7900万"天坑"，净资产直接负到-7700万元。要知道这家公司巅峰时期智能硬件业务年入5.8亿如今缩水到不足1亿，连小区便利店的营业额都比它体面。

网友毒舌：这业绩水平连拼多多9块9包邮的智能手环厂都能吊打。但真正让股民破防的是公司退市前的"躺平式自救"。对比隔壁金徽酒自掏1.9亿回购股票，舍得酒业搞直播带货抢救市值，*ST博信账上明明躺着3.6亿现金却连象征性的100股回购都不愿意做。股民痛骂：宁可把钱存银行吃利息也不愿拉兄弟们一把，这操作比葛朗台还抠门！

退市后的残局更让人心凉。根据全国股转公司规则退市股票将转入新三板，但看看*ST博信退市前最后一天的交易数据--全天成交额2909万元换手率0.04%，转板后的流动性估计比养老院棋牌室还冷清。

有老股民在股吧传授经验：三板市场买股票就像在沙漠里找水，建议挂单价格直接打三折等五年后借壳上市。

这场退市风波暴露了A股三大顽疾：业务空心化：从智能硬件到风电设备租赁，哪个概念火就蹭哪个，结果把公司搞成"四不像"。市值管理摆烂：大股东宁可退市也不释放利好，把散户当永久提款机；退市机制硬着陆：没有缓冲期保护，小散连"断臂求生"的机会都没有。

不过换个角度看*ST博信退市未必是坏事，2025年开年已有超130家上市公司拉响退市警报，监管层显然在传递信号："A股不是垃圾回收站"。但市场更期待的是配套措施，比如先行赔付制度何时落地？集体诉讼通道能否打通？毕竟让4.8万投资者为28年的经营失败买单，怎么看都像"劫贫济富"。

值得关注的是今年初公布的《资本市场改革三年行动方案》已明确：2026年前要建立常态化退市机制，退市公司数量争取达到新增上市公司数量的三分之一。但政策不能只管"退"更要管"赔"。看看美国股市安然财务造假退市后，投资者通过集体诉讼追回71亿美元；而在A股獐子岛的扇贝游走了，投资者的钱也游不回来了。

这场资本市场的黑色幽默给所有人上了一课：炒股别和股票谈恋爱，该止损时别当情圣，毕竟连上市28年的老江湖都能说没就没，你那点血汗钱经得起几轮"退市惊魂"？