在2023年年末，很多的学者，都为了呼应网络上T+1向量打板炒妖股短线族的舆论呼声，谈什么反对T+0；说T+0产生风险？这显然太可笑了，我们从逻辑和概念的分析后，都得不出T+0区别于T+1产生风险的可能。这从真实性分析来看，T+1和T+0本身并没有风险的区别。极致差才会，比如T+10000或者T+0.000001

今天，我们就它们的认识悖论，进行一一驳斥。

第一、T+0和T+1、T+100或者T+更多或者T+更小，除非出现极致差，否则其本身不产生风险项；因为它们本身是时间性交易机会分割，在机会均等的情况下，没有任何的证明，T+1比T+0更具备盈利性；或者说T+0比T+1更具风险性。T+1和T+0，之间相邻关系很近；因为时间差距比较小，所以，影响也就比较小。只有极致差才会。

那什么是极致差那？

要吗时间差距极大，比如T+10000,那相当于25年以上；也就是今天买了，25年后才能卖。这种交易制度，就是极致差。

还有，就是高频。每秒300比以上，甚至一些高频接近1000次，那就是毫秒级交易。

现在世界操作系统中；规定T+10000的这样很少。目前都是为了交易更加活跃；因为资本市场，从体量发展上，长期都会越来越大；那活跃市场的能力必须加强。

那自然而然，要从时间上，交易的更加密集。

如果T+0.001，那就是毫秒级交易了，也就是咱们现在说的高频。

这里，那些学者的底裤就漏出来了；A股，高频T+0.001机构都用上了，散户T+0，都不行。你说，这不可笑吗？（在金融科学上，理性人假设是一个基础；这是普遍性的，具备一定的研究性；而情绪性，是个体的，无法量化和具象化，所以不具备研究的基础；如果一个所谓的金融专家，动辄用情绪化来解释市场行为，我认为是及其不客观的。）

我说，那些学者，动辄都是国家级的金融专家那？！都是自诩国家级的经济学家，你们识数吗？

我都笑蒙了，大家笑没笑那？我想大家也会笑。机构高频有快10年的历史了；也就是毫秒级交易；T+0.001；未来随着技术的进步，交易所计算机能力的增强；会有微秒、纳秒的交易；也许在有生之年，会看见皮秒、纳秒、阿托秒的交易；T+0.00000001……

我说他们不算专家；一整说到美国去学习。脑袋里都是浆糊，到哪里去学习，能咋地呀？

我说我们国家的专家，大多数都伪专家；蒙事儿的多。

就是这么来的。一个微秒交易，都快运行10多年了，用T+0.001这么对比，大家看的实在。T+0.001和T+0那个有危害啊？

它们之间的差距比T+0和T+1之间的差距小吗？

极致差已经产生了；现在仍然拼命抵制T+0，那是反科学的。反科学就是不反T+0.001,它反T+0。机构都武装到T+0.001了；武装到牙齿了，给散户一根T+0打狗棍防身行不行？不行！不成熟啊！T+0.001都成熟10年了，T+0不成熟？反科学，反智。

大家有没有同感那？

第二点、从风险的角度讲，那些脑袋里是浆糊的人，总爱说期货、可转债、港股是T+0，所以有风险。这是典型的指鹿为马。期货本人是01年考证，一直在这个行业里操盘、顾问都做了好多年；从事过港股交易十几年，期权、可转债都参与过；我觉得在期货和可转债、港股方面，我能够用自己的经验结合理论来说明一下。

T+0和T+1本质是时间划分的买卖机会分隔；并且时间相近，本身没有确定的必然风险差距。

那期货和可转债为什么风险高于股票那？

原因在于，期货、可转债的保证金的“每日无负债制度”，而我国的股票除了融资融券外，大家买卖股票都是全额的。不存在这点风险。

举个栗子。

我们的股票账户，都会有浮动盈亏。账户会显示你当前的持仓赚了多少，赔了多少。

如果是实额账户；浮亏多少，只要不卖掉，都不成为实际亏损。

而期货、可转债账户不是这样的。因为它们是保证金交易。也就是账户里浮动亏损哪怕1毛钱，-0.1元，都会被要求追加保证金。用来担保履约。

实际期货和可转债的亏损80%都是由于保证金不足导致的。

剩下的20%的亏损原因，是由于期货与可转债的合约到期限制。期货和可转债是不可以长期持有的。合约的最长时间，不过1年甚至更短。到期了，就要现金交割或者实物交割。否则就会强制平仓。

而那些一知半解的期货、可转债亏损交易者，认为自己是由于T+0导致的。实际是由于他买卖错误，被追保了，自己或者被机构强平了。因为保证金交易，放大10倍盈利或者亏损。就算没强平，也是由于自身的亏损放大，无力承受，所以恐惧的平仓了。

假设期货和可转债，是T+1，试问，你买卖错误就不平仓不强平了吗？

期货和可转债的纠错要快，所以为了方便投资者，必须T+0。这个跟风险项没关系。

我相信，如果您耐心的看到这里，就明白，期货和可转债T+多少，风险都一直在。甚至更强烈。T+0比T+1风险纠错更加小些。能够及时止损。

再港股，港股T+0和世界各国的T+0都一样。港股的风险在于仙股。在于长期不涨，长期熊市。港股是全世界最弱的股市。是世界垫底的股市。是长期的熊市。T+0既然不产生风险，它也不产生利润。它就是一个时间买卖机会的机制。它不产生利润和风险。难道现在说港股T+1，港股就好了？港股T+1就牛市了？这不无稽之谈吗？T+几，都不能决定股市的牛熊。

第三点、T+0以下，只是会增加更多的市场交易流动性；T+0以上，会限制市场交易流动性。

这点是必须明确的。T+0是个中间数。T+0以下，市场会增加交易流动性，比如高频、量化等。市场买卖就会增加。T+0以上，就是T+1或者T+100，T+100000会大幅降低市场流动性。

市场流动性会助涨、助跌。流动性好，市场上市公司质量好，经济数据好，市场参与者会更加乐观，会更容易涨。（流动性是油门的作用，跟市场的体量成正比；市场体量越大，需要流动性就越强，否则推不动。）

市场流动性低；市场上市公司质量差，经济数据差，市场参与者会更加悲观，会更容易跌。（流动性是油门的作用，跟市场的体量成正比；市场体量越大，需要流动性就越强，否则推不动。）

所以，市场流动性，成为市场最重要的一个核心数据。其地位，和上市公司质量与宏观数据等同的位置。当然这是在证券交易市场中的地位。

所以，我希望我的阐述，这里大家就能明白了。当前反对A股T+0，是一个非常滑稽的事情。出现这个原因，一在于专家们普遍不专业。我们的那个金融专家还有经济学专家，你们的基础数学观念，简直太次了。所以，说出那些反对T+0的很不专业、很不科学的话；误导了大众投资者。

这不是学者，尤其是国家级的学者，专家应该的水平。这太不职业了吧？！我只能这么说。不职业，这不是一个泱泱大国的专家该有低劣水平呀。

我很困惑。所以我批评他们不认识数；大家说，我说的对吗？哈哈

再就是大众投资者；一知半解，缺乏职业化的对于市场和交易工具的认识。把好的说成坏的，把坏的说成好的。作为一个股票投资者，应该最起码有认真学习，服从真理的基本素养。如果连这个都没有，就是来赌博吗。那就不如直接奔向澳门了；一把百家乐，来个痛快干脆。

所以，投资者应该加强自身学习。不能做一知半解的傻韭菜，那别说外人笑话，自己也丢人不是？

当前，A股是流动性缺乏的病。我这么提没人反对吧？大家都认同的。

A股的三市成交量，加了一个市场，却从两市成交量1.2万亿每日下降到6000多亿每日了。股市的体量在这里，从2800只股票到5200只了，市值也翻了1倍多，70多万亿了。这个市场99.9%的人，都是合理买卖股票，而非T+1向量打板炒妖股；那就是大家都需要指数级的正向波动。说白了就是指数涨吗；指数不涨，大概率大家都会赔钱。那就需要充分的流动性配合上市公司质量、宏观数据的转好，一起来推动指数的上行。

三者，是缺一不可的。

有人说，质量好了，宏观数据好了，流动性自然好了；这是酒香不怕巷子深的个人看法，但是不科学。这只是或有的可能。而科学，是研究确定性的事实。淡了加盐，咸了加水。这是科学经验。

所以那，如果您看到这，必然能够通盘了解T+0的具体情况了，相信您心中会有一个理性的答案了。