新旧交换之际，年终奖是很多人绕不开的话题。高科技企业作为薪资比较有竞争力的行业，一直是大家关注的重点，而在近几年来由于AI风口的爆发，除了传统的互联网大厂外，各种服务AI开发硬件的半导体企业也逐渐走上舞台的中央。

前有英伟达创始人黄仁勋出席深圳年会，并表示由于企业的超高待遇，企业的离职率只有0.9%。最近知名内存厂商韩国的SK海力士也爆出了开出15个月工资作为年终奖励。除了回馈员工外，其还回馈投资者，其将年度股息提高了 25%，至每股 1,500 韩元。

如此豪横的手笔背后来自于其创纪录的盈利能力，作为英伟达计算卡HBM显存的主要供应商，其在2024年四季度就拿下了8.08 万亿韩元（合 56 亿美元）的营业利润，同比增幅高达2235.8%，利润增长22倍，营收为19.77万亿韩元，同比增长74.8%。

2024年全年，SK海力士的总营收为66.19万亿韩元，同样刷新了该公司的历史纪录，同比增长102%。

并且在可预见的未来内，SK 海力士在为 Nvidia 加速器训练 AI 所需的 HBM 领域依然保持领先，而其长期竞争对手三星电子则处于相对劣势。甚至在2024年就收入规模来看，SK海力士已经超越三星半导体的储存/内存业务，成为全球第一内存厂商。单独从DRAM内存来看，海力士在2023年第三季度以后就以49.6%的份额成为全球最大服务器DRAM供应商。同期三星电子的市场份额为35.2%。而在HBM内存市场上，海力士则拥有超过50%的市场份额。在最近的2024年第四季度海力士营业利润同比激增20倍，达到8.1万亿韩元，首次超过三星。

由于早在2015年就首次和AMD显卡业务合作商用HBM内存，其在HBM目前有着最为领先的技术和生产能力。HBM内存由于其在AI计算卡中的大带宽优势，成为该类计算卡的重要必需品。因此在2022年之后，SK 海力士成为 ChatGPT 类生成式 AI 服务所需零部件供应竞争的主要受益者之一。在2024年Q4，HBM 占其海力士整体 DRAM 芯片收入的 40%。该公司预测，随着对人工智能服务器的投资不断增长以及推理（基于数据进行预测）的重要性日益凸显，对这种高性能内存的需求将持续上升。该公司指出，尽管预计韩国公司将会对消费市场进行库存调整，但搭载人工智能功能的个人电脑和智能手机销量有望扩大，这将促进下半年销量的回升。

在2024年11月，SK海力士表示预计在2025年下半年提供HBM4内存，持续巩固其在该领域的优势。不过市场的积极热情仍然存在过热的可能性，从财务指标来看由于SK海力士近期股价的高涨，其市净率已经在2.8倍左右浮动，高于其近三年来1.6倍的平均值。

在最新的内存产品1c DDR5上，SK海力士近期也已率先完成量产认证。据一些报道指出，尽管三星在2024年底成功推出了首款功能完备的1c DRAM芯片，但其产量却未能达到预期目标，即通常量产准备的60-70%。参考先前ZDNet的报道，SK海力士计划最早于2025年6月向NVIDIA提供HBM4样品，并预计全面的产品供应将在第三季度末启动。而另一个竞争对手，美光则计划在 2026 年推出 HBM4 内存产品，这个进度预估是无法追赶上海力士的。

不久前，美国新任总统特朗普在白宫宣布，日本软银集团、OpenAI以及美国甲骨文公司等三家知名企业将共同投资5000亿美元，用于在美国建设旨在支持人工智能（AI）发展的基础设施。这三家企业已携手打造一个名为“星际之门”的项目，计划在美国建设数据中心，以促进AI技术的发展。特朗普宣称，这是“史上最大规模”的AI基础设施投资项目。据透露，该项目的初步投资为1000亿美元，预计在未来4年内将投资总额增至5000亿美元。

里昂证券的韩国分析师Sanjeev Rana指出，“SK海力士将成为‘星际之门’项目的主要受益者之一。他们在产品质量和产量上都展现出显著的领先优势……竞争对手要想迎头赶上，尚需时日。”

中信证券指出，全球人工智能基础设施投资的繁荣态势仍在持续。短期内，以“星际之门”项目为代表的大规模资本投入预计将为海外的计算能力产业链提供有力支持；从中期到长期来看，国产计算能力的需求也有望持续增长。

SK海力士预计，随着大型科技公司对AI服务器投资的增加，人工智能推理技术的重要性日益凸显，这将推动高性能计算所需的HBM和高容量服务器DRAM需求持续增长。同时，在客户端产品市场，预计在库存调整后，搭载人工智能的PC和智能手机销量将上升，下半年市场状况有望得到改善。SK海力士还预计，2025年HBM的销售额将实现超过一倍的增长。针对这一趋势，SK海力士计划在2025年增加HBM3E的供应，并根据客户需求适时推出HBM4。在需求稳定增长的情况下，公司将专注于更具竞争力的DDR5和LPDDR5的生产，并积极推进相关先进工艺的转换。在NAND闪存领域，公司将以盈利为导向的运营模式和灵活的销售策略来应对市场变化。