陷入裁员风暴的理想汽车，近日披露了一季度未经审计财务业绩。整体表现与外界预期有所差距，特别是几个重要指标，均出现不同程度下滑。

一季度营业收入同比增长36.4%至256.3亿元，是过去三年来最慢的第一季度增长。理想汽车毛利率为20.6%，但不及去年第四季度的23.5%，环比减少了2.9个百分点。理想产生经营亏损5.8亿元，去年同期是盈利4.1亿元，上个季度是盈利30.4亿元。

靠着利息收入和投资收益的10.69亿元，理想汽车Q1才在账面上盈利5.9亿元，仍远低于华尔街分析师预估的16.3亿元。也就是说，理想汽车单纯靠卖车，第一季度不赚倒亏。另外，理想汽车的现金储备，从2023年底的1036.7亿元，下降至989亿元，自由现金流为负51亿元。

Q1财务表现不达预期，也不算什么大问题。毕竟，理想汽车靠着降价策略，已经拉动了销量大盘，目前每周稳定在8000辆左右。还有前不久上市的最低价款理想L6，市场反响不错，累计订单已经突破4万台。L系车型销量大盘仍然稳健，理想Q1表现低迷也无伤大雅。更何况，理想已经开启“裁员广进计划”，成本费用也会得到一定的缩减。

所以，理想汽车相安无事？那倒不是。

李想在Q1财报电话会议上明确表示，理想汽车今年不会发布纯电SUV产品，而是选择在明年上半年发布。这不仅仅是因为理想MEGA出师不利所致，某种程度上讲，理想的纯电战略，实质上已阶段性溃败。

首先，我们要知道，理想汽车为什么造纯电动汽车？大概，李想知道增程不会是新能源汽车的未来。

增程系统的最大优势，就是用油发电。增程器高效率烧油供电，充能效率几乎等同于加油，车主完全不会有里程焦虑。但用油发电，也是增程系统的最大劣势。既然主打“新能源”，车子显然应该要摆脱传统燃油。增程系统还需要用油，这显然不符合主流发展趋势。

既然不符合主流，增程系统容易受到政策影响。哪一天，它被划为非新能源，减免购置税、不限牌和不限号等优惠政策也必然随之取消。如果没有政策扶持，增程车型还能有好日子过吗？值得一提的是，蔚来已与广汽、长安和吉利家主机厂达成充换电战略合作，一汽集团也将加入换电联盟。你仔细品一品，大家都在抱团换电，这意味着什么？

别看理想汽车现在活得十分滋润，它的头上可是悬着达摩克利斯之剑。为了未来，理想必须发展纯电车。

一直全力造增程车，没有造纯电车的经验，怎么办？当然是复刻L系成功基因。理想汽车L系最大卖点，其实就两个——无里程焦虑和同级最优家庭配置。理想也的确按照L系基因，打造出了理想MEGA，结果大家也看到了，上个月就卖出千辆而已。

理想MEGA的“刻舟求剑”槽点，主要集中在两点：一，搬照L系的家庭理念，打造一家7口出行的大空间。实际上，能掏出50万元买车的家庭，哪有那么多一家7口出行的机会。即便有，还不如开两个车出门方便；二，搬照L系的无里程焦虑理念，竭力打造低风阻耗能、快充电速度和全补能设施。方向没有问题，实际落地可就一言难尽了。比如，为了降低风阻而特意设计的外观，低矮的车头、弓起的前排、坍塌的车尾，给人的感觉就是“低头哈腰”没有气势。

一个系列的车型，通常都是采用一套体系理论。从曝光的理想纯电车信息来看，新车尾部似乎也是采用了MEGA的同款设计。MEGA已经算是吃了闭门羹，传承错误制造理念的新车系列，硬着头皮上市，也多是九死一生。与其再惹是非，不如退步求稳。大概率，理想纯电新车要推倒重来。

你要去看日出，肯定是要往东边走。倘若你往西边去，就算站在珠穆拉玛峰顶端，也是竹篮打水一场空。所以，理想汽车纯电战略上的失策，是比财务数据不及预期更致命的。当然，这也是阶段性的溃败。基于增程大盘，积极发展纯电，理想还是有美好的未来。