文/二马小姐
刚刚过去的这个春节假期，AI和机器人牢牢占据大众视野。
Deepseek自然不用说。人形机器人甚至上了 春晚，和人类一起扭秧歌，转手绢，节目还是张艺谋导演，规格挺高。
另一边，特斯拉第四季度业绩公布后，马斯克直接在电话会上表示，特斯拉的机器人业务未来可能超过汽车。他表示，Optimus人形机器人大约有1000倍更多的用途和复杂的任务，这比汽车要复杂得多，但并不意味着训练的规模也会增加1000倍。
尽管英伟达在Deepseek的冲击下，跌幅很大。不过黄仁勋最近多次预告，英伟达在通用人形机器人的关键技术“近在眼前”了。今年上半年预计将推出Jetson Thor，这是新一代用于人形机器人的紧凑型计算机。
人形机器人的技术突破、量产议程，好像都在今年到了重要关卡，会否是科技股下一个“重磅炸弹”？
国内的人形机器人，同样正蓬勃发展。除了宇树科技的机器人上春晚以外，我们还有许多优秀的零部件公司，产业链在全球范围内都是具有极强竞争力，包括不少特斯拉机器人的零部件供应商。
A股的人形机器人板块，也是今年以来，表现最好的板块之一。根据wind数据，人形机器人板块今年以来（截至2月6日），涨幅达到19.1%，在所有概念板块里排前几位。同期，沪深300下跌2.34%。从资本市场，可以感受到人形机器人的暗潮汹涌。
那么问题来了，人形机器人相关的基金有哪些？
哪些基金重仓“机器人”？
人形机器人相关基金，目前有2种选择。一类是指数产品，市场上有一些机器人ETF，主要跟踪的是中证机器人指数。另一类是主动选股基金，重仓机器人的基金，数量并不多，相对也稀缺。
从今年的表现看，一些重仓机器人板块的选股基金，表现要远强于指数产品。
随着四季报披露完毕，各家基金去年末的最新持仓，也浮出水面。试着让多个AI应用列出一些重仓机器人的主动选股基金。
综合wind数据以及几个AI应用所列的基金，找到的一些重仓机器人的基金，其实也是今年以来（截至2月6日），市场上表现最好的几只基金。由于机器人板块年初开始异军突起，这些基金，受益于人形机器人相关股票的上涨，顺理成章跑到涨幅榜前列。
其中，前海开源有2只产品，机器人含量非常高，在为数不多的“机器人”相关基金中，显得较为醒目。
前海开源盛鑫A，今年以来收益率34.67%，基金经理杨德龙、史延。另一只前海开源嘉鑫A，今年以来收益率33.65%，基金经理李炳智，吴国清。（截止2025年2月6日）
相比之下，中证机器人指数，今年以来上涨15.76%。表现最好的机器人ETF，收益率是15.72%。和前海开源这两只机器人含量比较高的基金相比，差距还是比较大。
来自：wind，时间截至2025年2月6日。
机器人“纯度”高，布局核心零部件
我们就以前海开源这两只基金为例，看看持仓里的人形机器人成色如何。
按照基金四季报中所述，前海开源盛鑫的股票仓位在9成以上，并且投向集中在未来成长性好、确定性强的人形机器人板块。
前海开源盛鑫的前十大重仓股——双环传动，北特科技，肇民科技，柯力传感，三花智控，斯菱股份，双林股份，中大力德，卧龙电驱，五洲新春，几乎均与人形机器人有关。
这些重仓股今年都有不错涨幅。其中，截至2月6日，今年以来涨幅最大的是五洲新春（78.38%），中大力德（68.81%），肇民科技（53.84%）。
图：前海开源盛鑫2024年四季报持仓
来自：wind
从产业链角度看，重仓股主要布局于人形机器人上游的核心零部件企业，其中一部分企业也是特斯拉人形机器人的零部件供应商。
比如第一大重仓股双环传动，是RV减速器生产企业（应用于人形机器人的腰部、腿部等大负载部位）；北特科技的主要产品是人形机器人用丝杠产品，主要包括行星滚柱丝杠和梯形丝杠；中大力德是无框力矩电机厂商，为机器人提供关键零部件；五洲新春的丝杠产品，主要用于人形机器人的直线关节和灵巧手部位，是机器人精密运动控制的核心部件，同时也研发并量产谐波减速器柔性薄壁轴承、RV减速器圆锥滚子轴承等产品；肇民科技的特种工程材料可用于人形机器人的关节、外壳。
前海开源的另一只基金——前海开源嘉鑫，根据四季报，也是重点布局了人形机器人。
基金经理李炳智、吴国清，在选股口味上和杨德龙有所不同，但同样是以人形机器人的上游零部件为主。
图：前海开源嘉鑫2024年4季报持仓
来自：wind
四季报，前海开源嘉鑫前十大持仓中，和前海开源盛鑫有2只重仓股是重合的，包括中大力德，五洲新春。除此外，涉及机器人业务的还有鸣志电器，伟创电气，兆威机电，斯菱股份，中坚科技等。
比如鸣志电器，生产的空心杯电机，是人形机器人灵巧手驱动系统的关键部件；伟创电气是编码器龙头，这也是人形机器人运动控制中需要的传感器，用于精确测量关节位置和速度，从而实现精确控制；兆威机电生产微型传动系统，包括精密齿轮、微型电机等，这些产品可用于人形机器人的关节传动系统，实现精确的运动控制。
这两只基金，机器人纯度都是目前市场上最高之一，但持仓各有侧重。两只基金都是精选个股策略，在众多人形机器人相关的公司里，进一步筛选了核心零部件里比较有亮点的一些公司。
这些持仓中，有些公司同时也是中证机器人指数中的成份股，但市值不大，权重较低，有些还尚未进入指数。这可能也是这段时间选股基金大幅超越机器人指数的原因之一。
2025年，量产元年？
讲真，捕捉主题投资的大风口，算得上是前海开源的强项了。从当年的黄金、中药主题，到再到现在的人形机器人，这类“时代主题”面前，这家公司嗅觉极为敏锐。
比如2016年在人民币贬值背景下，前海开源基金布局了业内首只黄金股基金—前海开源金银珠宝混合基金；2019年，前海开源基金又布局了业内首只主动型中药基——前海开源中药。这些都属于业绩爆发力强，并且有深刻记忆点的产品。
而这次的机器人主题，这家公司能否再次跑出大牛基，只能拭目以待了。当然需要提醒的是，这类主题基金通常波动也比较大，适合对行业有一定认知，有一定风险承受能力的投资者。
很多人说，今年是人形机器人爆发元年。
此前有券商表示，特斯拉机器人产品迭代迅速，有望给全球机器人市场带来“鲶鱼效应”，激发人形机器人玩家的活力。在车端与机器人端，零部件共通性较高的前提下，叠加大厂入局+技术迭代+政策催化的加持，人形机器人发展有望持续推进，2025 年有望成为量产元年。
和新能源车相比，机器人产业链的广度和深度，可能更为丰富和庞杂，投资的难度也更高，波动可能也比较大。无论如何，一个宏伟的机器人时代正在迎面走来，一切还只是刚开始。
风险提示：以上观点仅作为个人心得分享，不作为投资建议。所提到个股仅作为举例，不作为投资建议。以上观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现。基金有风险，投资须谨慎。
