文/谢逸枫

房贷被银行嫌弃了？

银行贷款里面不良贷款率相对低的房贷，没想到被银行嫌弃了。

数据显示，今年2月房贷减少459亿元。4月房贷减少605亿元，同比少增4022亿元。5月房贷同比少增3400亿元。

大家一定觉得惊讶，因为国家部委一直在呼吁鼓励与支持首次、改善的住房需求，又降准了，为什么银行就不全力房贷，放出来的房贷额怎么少。

其一是房地产市场降温，销售低迷。

其二是传统淡季的因素。

其三是房贷释放缓慢。

其四是M2增速回升，新增贷款上升，但是房贷占比小。

其五是同比去年同期数值高。

其六是市场结构性，正常现象。

其实是因为三道红线、房地产贷款集中制的房地产贷款限制政策，加上金融去杠杆、去泡沫，房价处于下行周期，房企债务爆雷，银行对房贷非常谨慎。

2022年，前5月，全国人民币贷款新增10.8754万亿元，创1987年以来历史最高纪录。其中个人住房贷款，仅仅1万亿元多一点，创2015年以来住房贷款的历史新低纪录。

2022年5月，全国人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元。分部门看，住户贷款增加2888亿元，同比少增3344亿元。其中短期贷款增加1840亿元，中长期贷款增加1047亿元。

值得注意的是2022年5月，代表住房贷款的中长期贷款仅增加1047亿元，同比少增3400亿元。去年同期，代表住房贷款的中长期贷款增加4426亿元。2020年同期，代表住房贷款的中长期贷款增加4662亿。

M1反映着经济中的现实购买力。M2不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力。若M1增速较快，则消费和终端市场活跃。若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。

M1、M2的变化，上涨、下降，都会影响到未来货币政策的变化，是降准、降息的先行指标。M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险。M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。

其一是M1变化趋势。

2022年5月末M1同比增长4.6%、4月5.1%、3月4.7%、2月4.7%、1月1.9%。2021年12月M1同比增长3.5%、11月3%、10月2.8%、9月3.1%、8月4.2%、7月4.9%、6月5.5%、5月6.1%、4月6.2%，3月7.1%，2月7.4%，1月14.7%。

2022年5月末，M2余额252.7万亿元，同比增长11.1%，增速分别比上月末和上年同期高0.6和2.8%。M1余额64.51万亿元，同比增长4.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.5个和1.5%。

M0余额9.55万亿元，同比增长13.5%。当月净回笼现金80亿元。M2增速上升同时M1增速上行导致5月M2-M1剪刀差扩大，为6.5%。说明M2同比增长11.1%、M1同比增长4.6%，M2-M1剪刀扩大。

其二是M2变化趋势。

2022年5月末M2同比增长11.1%、4月10.5%、3月9.7%、2月9.2%、1月9.8%、2021年12月9%%，11月8.5%、10月8.7%、9月8.3%、8月8.2%、7月8.3%、6月8.6%、5月8.3%、4月8.1%、3月9.4%，2月10.1%、1月9.4%。

2021年1月M2、2月M2增长扩大、3月M2、4月M2降速了，5月M2反弹，6月扩大，7月降速，8月扩大，9月反弹，10月再反弹，11月降速，12月反弹。2022年5月又扩大、4月反弹、3月上涨、2月下降、1月上涨。

M2扩大的背后的原因，实际上是国内稳健货币政策更加积极，先后出台一系列增量政策工具，包括降准、专项再贷款、上缴结余利润1万亿、MLF，总量加结构性工具增加基础货币投放，财政支出有所加大。

其三是5月住房贷款同比少增3400亿元。

2022年5月，人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元。今年前5个月，人民币贷款累计增加10.87万亿元，同比多增2326亿元。

住户贷款增加2888亿元，同比少增3344亿元，其中，短期贷款增加1840亿元，中长期贷款增加1047亿元。意味着代表住房贷款的中长期贷款同比少增3400亿元。

一是前2月，代表住房贷款的中长期贷款减少459亿元。

二是一季度，代表住房贷款的中长期贷款增加1.07万亿元，占到新增贷款的12.82%。

三是4月，代表住房贷款的中长期贷款减少605亿元，同比少增4022亿元。

四是前5月，代表住房贷款的中长期贷款增加1047亿元，同比少增3400亿元。

其四是未来货币政策趋势。

5月金融数据显示，后续会继续加大货币政策实施力度。发挥货币政策工具的总量和结构双重功能方面，通过降息、降准适度提升信贷、社融及M2等总量增速的迫切性较强。预计三四季度继续实施降准、降息的概率增大。

预计后续货币、信贷、房贷政策层面将继续发力，进一步采取措施托底经济发展，稳定企业对未来经济增长的预期，提升企业信贷需求，M2和社融增速有望回暖，大概率仍将在“10”区间内运行。