L1/ 随着人们对网购的依赖性增加，尤其是在秋季促销活动期间（如黑色星期五、双十一等），货运需求在短期内大幅上升。此外，传统航空货运（如工业品、零部件等）的需求也在稳步增长，航空货运行业正在迎来有史以来最强劲的旺季。 需求旺盛，但货运行业面临的一个关键挑战是运力不足，供需失衡会进一步推高运价。货物托运商和物流公司将不得不支付更高的费用才能确保运力，尤其是在高需求的旺季。全球航空货运市场自今年以来表现出强劲的增长趋势，连续8个月保持两位数的增长，需求同比增长了14%。然而，运力仅增长了7%，这突显了供需之间的不平衡问题。 预计今年的货运量将同比增长11%至12%，这是非常可观的增长率，反映了全球经济复苏和电子商务的强劲发展。到2025年货运量将继续增长2%至7%。尽管这一增长幅度较之前有所放缓，但市场依然会处于高需求的状态，特别是在电子商务继续扩张的情况下。 随着电子商务的持续积极增长，航空货运业将进入一个“未知领域”。这种“未知”指的是，行业尚未经历过如此高的需求和两年平均增长率的双重压力。根据Xeneta的报告，亚洲到北美、欧洲和中东的航班载客率非常高，分别为87%和86%。在航空货运中，头程航线载客率接近90%基本意味着航班几乎满载。这意味着现有的运力几乎被完全利用，市场没有太多额外的承载能力来应对进一步的需求增长。 数据还显示，全球货机的日均飞行时间为15小时，货机的利用率已经接近极限，说明行业几乎没有额外的机队运力可以用来缓解供需失衡。波罗的海航空指数显示，香港出港航线的运价有所上升，其中飞往北美的航线运价同比增长了21.1%，这表明北美市场需求特别强劲。同样，上海出港航线的运价虽然环比下降1.8%，但与去年同期相比依然增长了30%。由于新货机交付延迟，航空货运的运力供给没有及时跟上需求。这意味着未来的旺季将面临更严重的运力短缺，尤其是在电子商务需求爆发的情况下。 电子商务吞噬了全球大量可用的空运空间，传统货运市场的需求也受到影响。尽管电子商务货运量巨大，但全球货运代理公司从中受益不多，电子商务只占其年货运量的个位数百分比。然而，电子商务的增长对航空货运市场的影响是巨大的，预计到2025年，电子商务货运量将大幅上升，从2022年的150万吨增加到520万吨。 L2/ DHL正在加大对运输和处理能力的投资，预计超过1亿欧元。这些投资的核心目标是应对即将到来的第四季度旺季，尤其是应对电子商务需求的激增。DHL计划通过引进更多大型和中型宽体飞机，尤其是在洲际航线上，包括亚洲到欧洲和北美的跨太平洋航线，来增强运力。此外，DHL还投资8架新的波音777货机，并在全球范围内增加地面网络的分拣和装卸能力。 DHL快递预计，中国至世界其他地区的货量在旺季期间将大幅增长，这与电子商务需求的持续上升紧密相关，电子商务仍将是推动亚太、欧洲和美洲之间货运量增长的主要力量。同时，DHL观察到B2B货运量也在逐步恢复，传统商业需求和电子商务需求共同推动了全球航空货运市场的增长。尤其是第四季度的“黑色星期五”和“光棍节”等电商促销活动，预计将进一步推动快递服务需求的大幅增长。 L3/ 美国众议院的多数民主党议员正在敦促总统拜登利用行政权力，结束针对低价值包裹的关税“漏洞”。该漏洞允许价值低于800美元的商品免税进入美国，且无需海关检查。“微量”条款最初是一种为了便利小额贸易的政策，允许低于800美元的个人物品免税进入美国。该规则的初衷是减少海关负担，促进个人消费商品的流通。然而，自2015年将免税门槛从200美元提高到800美元以来，中国电子商务平台（如Shein、Temu）通过该条款直接向美国消费者发货。这使得这些公司绕过了美国国内零售商必须遵守的高关税和贸易法规。 美国国内制造商也深受这一漏洞的影响。代表纺织业的全国纺织品组织理事会指出，微量进口尤其使得中国纺织品避开了美国的“301条款”关税。这种规避手段不仅给中国企业带来了优势，还导致了美国纺织品工厂的关闭，去年约有18家工厂停业。每年约有超过4亿个包裹以“微量”条款进入美国，这种规模的增长给美国本土生产商带来了巨大的冲击。来自中国的低值商品的进口总值从2014年起翻了一倍多，达到46亿美元，成为美国全球第八大进口商品类别。尽管议员们呼吁结束这一“漏洞”，白宫尚未公开回应。 L4/ 特朗普在总统辩论中重申了对贸易政策的强硬立场，特别是关税措施，这引发了贸易分析师对未来供应链压力和通货膨胀的担忧。特朗普提议对所有进口商品征收高达20%的关税，并对中国商品征收60%-100%的额外关税。分析师警告，这种关税会直接推高进口商品的成本，最终会转嫁给消费者，导致通货膨胀压力增加。虽然特朗普坚称关税不会引发通胀，并会带来巨额收入，但历史数据表明，关税的实施通常会推高商品价格。 以2018年中美贸易战为例，当时的关税措施导致海运费率上涨，尤其是从亚洲到美国的运费。Freightos数据显示，2018年由于关税预期，进口商加快了货物运输，导致从亚洲到美国西海岸的海运费几乎翻倍。这种“前置进口”行为增加了市场的紧张气氛，推高了物流成本。 除了关税，当前的全球局势——如红海冲突和港口罢工的威胁——已经对海洋供应链造成巨大压力。如果特朗普的关税政策得以实施，这些问题可能进一步加剧。分析师指出，港口劳工问题或地区冲突爆发时，航运费率上涨并且供应链管理变得更加复杂，不确定性上升，进一步抬高了成本。Xeneta数据显示，近期从远东到美国的海运价格大幅上涨，东海岸涨幅高达303%，西海岸涨幅甚至达到389%。贸易壁垒一旦实施，将加剧这些趋势。 面对新的关税威胁，进口商可能再次采取“前置进口”策略，即在关税生效前加速进口，这将带来短期的需求激增，但长期来看可能导致供应链中断。如果特朗普当选，进口商可能会在新关税出台前迅速增加货运量，从而再次推高海运费。由于中美贸易摩擦和供应链中断，近年来供应链的“近岸化”（特别是向墨西哥转移）成为趋势。穆迪的报告显示，美国从墨西哥的进口比例逐渐超过中国，成为美国最大的进口来源国。这一趋势预计将在《美国-墨西哥-加拿大协定》（USMCA）未来的审查中进一步得到讨论。