12月底我曾预测到市场的调整风险。

新年前后股市持续大跌，短短三个交易日已经下跌两百余点，个股的风险更是巨大，不少股票在近一周跌幅达到20-30%，更有一批股票跌幅达到40-50%。

之所以出现如此走势，是因为9到12月一些板块涨幅较大，积累了较大的调整压力。实际上，从12月中旬起大多数股票就已经展开调整了。

从大盘来说，近期处于C浪下跌阶段，C浪的杀伤力是相当大的，尤其是许多股票在B浪反弹期间涨幅巨大，远远超过1浪高点，因此大幅下跌就不可避免。

上证指数10月8日以来一直处于2浪调整之中，到现在已经历时近三个月时间。

C浪的低点应低于A浪或至少应达到A浪低点附近，即C浪低点至少会达到3150-3200点区域，如果是弱势的话，则会回补3000点上方的跳空缺口。我认为此次调整的极限就是回补3087点甚至3000的缺口。

从近期走势来看，下周在3200点附近或其下方数十点范围内，上证指数将展开反弹。然而，1月中旬反弹到位后仍需要一波回落以完成运行结构，届时上证指数有可能会创10月8日以来的调整新低，上证指数将触及年线并回补缺口，至少也要再度回到1月上旬的低点附近。这个时间点就到了1月下旬即春节前后了。

当然，另外一种走势也是存在的，即在上证指数3200点附近或下方数十点彻底结束调整，展开3浪上涨，就是不回补3000点附近的缺口。如果出现这种走势，那么可以肯定2025年行情的上涨空间会极其有限。只有回补完缺口，才会有足够大的上涨空间。

无论是上述哪种走势，目前多数股票已经基本回调到位，下周是一个较好的布局时点。即便出现上述比较弱的走势，多数股票也不会在1月中下旬再创新低。

上述关于指数走势的分析仅为个人观点，应以市场实际走势为准。

需要注意的是，1月份是年报预告时间段，要警惕绩差股和垃圾股业绩下降的风险。因此，1月份应注意回避此类股票。

3674点不是牛市的结束点位，那只是1浪的高点，今年2-3月份之后乃至上半年将是3浪上涨的黄金时间段。上证指数将会成功越过3674点并有可能达到4000点之上。

2025年的行情将是先抑后扬的走势，依然是值得期待的，机会也依然是比较丰富的。不过，对于行情的高度要有理性认识。

考虑到以下这些板块而且多是主流板块在2025年机会有限，因此对于2025年的行情可以期待但应谨慎乐观。

银行股等所谓红利板块及权重指标股均处于历史高位，它们在2025年的上涨空间相对有限。

在一定程度上能够反映市场活跃程度的金融科技板块同样处于高位，尤其是那些老牌金融科技龙头股票去年9月份之后涨幅巨大，11月之后明显形成头部形态，指望它们在2025年继续强势表现很不现实，最多是高位震荡的走势。

作为牛市旗手的券商股，短期不可能走出牛市状态，顶多是阶段性行情。

新能源板块尽管不少股票前几年经历了大幅暴跌目前处于低位，但是，新能源龙头仍处于高位，它们再走出牛市行情的可能性几乎为零，最有可能的走势将是维持高位震荡，然后待牛市结束之后展开下跌。

其他2019到2021年炒作过的白马龙头股和白酒股也基本上是反弹筑长期大顶的走势。

2024年以来真正的市场主线科技股，有投资价值的主要分支均在2024年特别是9月份之后经历了大幅炒作。进入2025年之后，市场的机会仍然在科技股上面，只不过会出现新的领涨品种。

对于人工智能板块，在2025年依然会有强势表现。不过，算力板块包括算力芯片、光模块和服务器等等在2025年基本上处于反复波动筑顶阶段，它们已经很难大幅上涨。

市场期待的AI应用领域，我认为在2025年还会有所炒作，但是，现阶段的AI应用并不成熟，还只是概念题材炒作阶段，因此，要警惕2025年AI应用大幅炒高之后的暴跌风险。

这一轮AI牛市行情本质上是AI上游即算力领域股票的牛市，AI应用在这一阶段只具有次要的炒作价值，可能数年之后才是真正意义上AI应用成熟并在社会大规模推广的阶段，那时候才是AI应用类股票大牛市的来临。

2025年A股市场上仍然是结构性行情，而且市场分化走势将会比2024年更为严重，选择对板块及优质股票极为重要。

港股11月底以来一直处于震荡筑底过程中，这个中期底部将在下周最终完成。港股市场在2025年会有一波行情。

世界金融市场又来到关键转折点。

美元的强势已经到了尾声阶段，目前就是美元指数的顶部。

美元兑人民币、美元兑日元汇率均已经到了下跌的临界点。

美股在今年一季度将会出现显著的波动，2025年大部分时间美股都将处于震荡筑顶阶段，即2025年是美股酝酿熊市的时期。

原油近期仍将维持上涨趋势。

黄金在美元走弱之后有一定的机会，但继续大幅上涨的可能性已经很小。