国际消息面：
因近期俄罗斯与美国交好，卢布升值，俄罗斯卢布对美元的汇率为 83.96 卢布兑 1 美元，俄罗斯3月葵油出口税大幅下降，葵油出口税下降至每吨9333.2卢布(108.5美金）。
2024年9月至2025年2月，俄罗斯共出口植物油354万吨，同比增加3%。 其中葵花籽油的出口量为251万吨，同比增加9%，主要进口国为印度（107万吨）和土耳其（51.1万吨）。 在2024/2025年度的前六个月，哈萨克斯坦共生产了27.2万吨葵花籽油，同比增加12%。 2月份乌克兰葵油的出口量仅为32.5万吨，较1月份下降14%，成为2024/25年度开始以来最低的月度出口量。这也是2月份单月出口量近10年来的最低水平。总体而言，2024/25年度的9月至2月期间，乌克兰出口了240万吨葵花籽油，较 上一季度同期下降24%，成为自2016/17年度以来上半季度的最低出口量。 主要出口目的地为欧盟，占比54%。然而，从国家层面来看，印度在过去三个季度中首次成为乌克兰葵花籽油的最大进口国，进口量达41.7万吨，是去年同期的五倍。
我国葵花籽油进口概况：
据中国海关数据显示：2025年1月初榨的葵花油或红花油进口量为49540.376吨，2025年2月初榨的葵花油或红花油进口量为42350.567吨，较2025年1月份减少7189.809吨，环比减少14.51%；据中国海关数据显示：截至2025年1-2月初榨的葵花油或红花油累计进口91890.943吨，较去年同期减少194371.13吨，跌幅67.90%。
主要进口来源国及进口省份
2025年1-2月份我国初榨的葵花油或红花油主要进口来源国为俄罗斯、哈萨克斯坦、阿根廷和乌克兰这些主要国家。从全年进口数据来看，其中从俄罗斯进口数量为40494.352吨，占比44.07%；从哈萨克斯坦进口数量为33748.582吨，占比36.73%，；从阿根廷进口数量为10000吨，占比10.88%；从乌克兰进口数量为7594.36吨，占比8.26%；从其他国家进口量之和为53.649吨，占比0.06%。
从进口省别来看，25年1-2月我国初榨的葵花油或红花油主进口地区主要还是集中在上海、江苏、新疆维吾尔自治区、河北、福建、浙江、湖南、北京、广东等省市，其中2025年1-2月上海进口量为19378.997吨，占比在21.09%，江苏进口量为14748吨，占比在16.05%，新疆维吾尔自治区进口量为13807.252吨，占比在15.03%，河北省进口量为13099.67吨，占比14.26%，福建省进口量为10000吨，占比在10.88%，浙江省进口量为4223.342吨，占比4.60%。湖南省进口3991.04吨，占比在4.34%，北京市进口3846.97吨，占比在4.19%，广东省进口3786.57吨，占比在4.12%，其他地区进口量均不超过20000吨，进口量之和为,5009.102吨，占比5.45%.
从国内库存来看，截止2025年3月21日港口库存为18.5万吨，环比减少，同比减少。2022年在俄乌局势影响之下国内葵油进口锐减严重，因此2023年国内出现大量进口补库现象，导致港口库存处于历史高位，因此虽目前港口库存同比去年降幅严重，但其总量仍属于正常水平波动。
国内相关竞品价格优势明显，价格或震荡偏弱
可替代品国内玉米油报价整体持稳小幅偏弱运行。河北地区玉米毛油市场价格在7700元/吨；一级玉米油市场成交价格在8500-8600元/吨。原料方面：国内玉米均价2263元/吨，价格下调2元/吨。 今日玉米港口及销区价格整体持稳偏弱震荡运行，深加工利润仍处亏损状态，胚芽受胚芽粕需求影响，开机率调整，目前胚芽价格整体持稳小幅震荡运行。原料成本有限支撑；玉米油需求疲软，下游拿货愈发谨慎，需求恢复缓慢，需求端，目前成品油市场成交惨淡 ，饲料厂对玉米毛油价格接受度高一些，短期来看，预计玉米油市场价格或将持稳小幅偏强运行。后市需重点关注成本、终端需求及油脂盘面波动对玉米油市场的影响。葵花籽油与玉米油替代关系较强，玉米油和葵油价格相比有价格优势。
短期预测
截至2025年1-2月初榨的葵花油或红花油累计进口91890.943吨，较去年同期减少194371.13吨，跌幅67.90%。2025年全年进口量较去年减少较多，就2024年及25年1-2月进口量来看，葵油进口量整体相对较为平稳，截至到目前现阶段葵油进口量供应偏紧，支撑价格坚挺稳定，从供需方面看，目前俄罗斯葵籽价格上涨，现货供应紧缺，工厂收购较为困难， 若此情况持续恶化，工厂或将停产停机，从成本端对葵油价格带来提振；从需求方面看，国内需求疲软仍难以改变，走货速度极其缓慢，持续抑制贸易主体挺价情绪。短期预计葵油价格偏稳调整，不排除上游刺激出货调降价格可能。中长期来看，今年阿根廷葵籽产量高于预期，阿根廷葵花籽产量预期目前已调高到430万 吨，后续葵花油加工量或将激增，能一定程度缓解全球供应紧张局势。因俄罗斯和乌克兰港口报价持续坚挺，我国今年进口趋势也在陆续转变，哈萨克斯坦进口量在不断增加，哈萨克斯坦价格优势明显，进口成本较低，因此中长期葵油价格维持震荡看待。 国产油厂和贸易商的货源相对有限，挺价心理较强，为利好支撑；但终端消费的制约相对明显，国内需求难以放量，终端囤货意愿较低，多按需采购，利空国内市场行情。现阶段国内油脂盘面消息频出，都将作为油脂盘面震荡影响因素，葵油供应相对偏紧，从刚需平衡角度看葵油市场目前价格持稳态势，但目前需求制约价格难以上涨，Mysteel农产品认为后续需继续关注进出口、库存的消耗、油脂盘面及下游需求动态。
