2025年2月我国棕榈油脂合计进口14.50万吨，月环比减少20.79%，同比增加12.95%；2025年1-2月棕榈油脂累计进口32.81万吨，较上年同期52.21万吨减少19.40万吨，减幅37.16%。

图1 棕榈液油月度进口情况

2025年2月棕榈液油（19℃-24℃）进口量9.49万吨，较上月减少2.19万吨，环比减幅18.76%，同比减幅0.85%；其中，自印尼进口棕榈液油9.29万吨，占比97.85%；自马来西亚进口棕榈液油0.20万吨，占比2.15%；其他国别进口2.56吨。2025年1-2月，中国棕榈液油累计进口21.18万吨，较上年同期减少17.48万吨，减幅45.22%；其中，印尼棕榈液油累计17.32万吨，占比81.76%；马来西亚棕榈液油累计3.86万吨，占比18.24%。

图2 2025年2月棕榈液油进口按注册地分布

按买家注册地分析，2月棕榈液油主要进口省市为海南进口量2.40万吨，占比25.28%，其次天津进口量2.30万吨、占比24.23%，江苏进口量2.29万吨、占比24.10%，山东进口量1.20万吨、占比12.68%，广西进口量1.20万吨、占比12.64%，其他省市皆不足1万吨。

图3 其他棕榈油及其分离品月度进口情况

2025年2月其他棕榈油及其分离品进口量428.11吨，较上月减少690.38吨，环比减幅61.72%，同比减幅68.99%；其中，自马来西亚进口393.87吨，占比92.00%；自印尼进口20.02吨，占比4.68%；自泰国进口14.23吨，占比3.32%。2025年1-2月，中国其他棕榈油及其分离品累计进口1546.60吨，较上年同期减少1009.34吨，减幅39.49%；其中，自马来西亚累计597.14吨、占比38.61%、同比减幅6.23%，自印尼累计838.78吨、占比54.23%、同比减幅49.28%。

图4 棕榈硬脂月度进口情况

2025年2月棕榈硬脂（44℃-56℃）进口量4.97万吨，较上月减少1.54万吨、减幅23.72%，同比增幅58.79%；其中，自马来西亚进口棕榈硬脂2.96万吨，占比59.57%；自印尼进口棕榈硬脂2.01万吨，占比40.43%。2025年1-2月，中国棕榈硬脂累计进口11.48万吨，较上年同期减少1.82万吨，减幅13.67%；其中，马来西亚棕榈硬脂累计7.73万吨，占比67.37%，同比增幅17.72%；印尼棕榈硬脂累计3.69万吨，占比32.18%，同比减幅44.81%。2月棕榈硬脂进口按买家注册地分析，主要进口省市为江苏、广东、天津，占比分别为35.93%、31.21%、22.06%，其他省市数量皆低于1万吨。

综上所述，国内棕榈油库存处于历史同期低位水平，2月船期陆续到港，然而豆棕期现价差维持高位倒挂，棕榈油走货维持刚需，月末商业库存环比下降15.47%。马来西亚3月毛棕榈油出口关税维持10%，参考价下调至4390.37令吉/吨，低于2月的4817.70 令吉/吨；印尼将3月毛棕榈油（CPO）参考价格从2月的955.44美元下调至954.50美元，在新参考价格下，3月毛棕榈油出口关税将为124美元/吨。进口利润持续倒挂，国内企业远期买船数量稀，需求表现差劲背景下，低库存暂时未形成缺货状态，预计3月棕榈油脂进口量环比继续下滑。