2025年4月9日宁波银行发布了2024年年度财报，下面将从经营收入利润、资产、不良、核充率以及客群等几个方面分析，重点关注净息差、规模增速、不良率，新增不良等指标。具体内容如下：

1、资产分析

1.1 总览分析

分析：如上图所示，资产同比增长15.25%，环比增长1.88%；负债总额同比增长15.20%，环比增长1.64%；存款总额同比增长了17.24%，环比下降1.47%；贷款总额同比增长17.83%，环比增长1.40%。

由上可以看出，总负债同比增速略低于总资产同比增速，这说明负债是可以支持总资产扩张的；存款同比增速高于负债增速，说明负债主要是由存款增长拉动的，有利优化负债结构；存款同比增速略低于贷款同比增速，说明存款可以支持贷款扩张；贷款同比增速高于总资产同比增速，说明加大了信贷投放力度。关于资产负债结构具体变化情况，接下来做详细分析。

1.2 资产结构分析

分析：如上图所示，以生息资产为例分析资产结构。生息资产同比增长18.52%；其中贷款同比增长21.18%,占比54.66%，同比上升1.20%；投资同比增长18.27%，占比36.74%，同比下降0.08%；存放央行同比增长6.62%，占比5.17%，同比下降0.58%；同业资产同比增长2.30%，占比3.43%，同比下降0.54%。

由上可以看出，生息资产同比增长主要是贷款和投资增长共同拉动的，压降了其他低收益率资产的增速和规模。

接下来进一步分析贷款明细，参考如下：

分析：如上图所示，对公贷款同比增长24.40%，占比提升2.94%。票据贴现同比增长9.96%，占比下降2.70%。零售贷款同比增长13.59%，其中个人消费贷款和个人住房贷款分别同比增长11.39%和12.72%。

由上可以看出，贷款同比增长主要是对公贷款增长拉动的。根据财报披露，对公贷款同比增长，主要是立足金融服务实体经济的着力点，持续加大对民营小微企业、制造业企业、进出口企业等客户的信贷投放力度，并建立客户分层经营和梯度培育体系，夯实对公客户的经营能力，增加贷款投放。个人贷款同比增长，主要是得益于围绕核心客群，深入挖掘客户需求，并通过科技赋能不断创新业务模式，提升全周期、全场景的综合金融服务能力，推动个人贷款平稳增长。

1.3 负债结构分析

分析：如上图所示，以计息负债为例分析负债结构。计息负债同比增长13.86%；其中存款同比增长17.42%，占比67.42%，同比提升2.05%；应付债券同比增长3.39%，占比14.24%，同比下降1.44%；同业负债同比增长4.26%，占比14.36%，同比下降1.32%，其他占比太小，几乎忽略不计。

由上可以看出，负债同比增长主要是由存款增长拉动的，且压降高成本率的同业负债和应付债券等负债，这有利优化负债结构。

接下来进一步分析存款明细，参考如下：

分析：如上图所示，从客户来源来看，存款同比增长主要是公司和零售客户存款增长共同拉动的；从存款类型来看，存款同比增长主要是定期存款增长拉动的。

由上可以看出，无论是公司还是零售客户存款都增长不错，这主要是因为公司以客户为中心，优化现金管理服务，加速存款的增户扩面带来的结果。根据财报披露，企业存款方面，通过五管二宝等行内优势产品增强企业黏性，挖掘企业的行外资金，同时积极参与经营区域各项机构业务存款招标，抓住政府部门数字化改革契机，通过个性化直联，持续引入机构客户存款，从而拉动企业存款同比增长；个人存款方面，适时加大储蓄存款拓展力度，带动存款规模持续增长。

2、经营分析

分析：全年同比分析：营业收入666.31亿元，同比增长8.19%，其中净利息收入479.93亿元，同比增长17.32%，非净利息收入186.38亿元，同比下降9.87%。业务及管理费同比下降1.42%；信用减值损失同比增长19.45%；税前利润312.86亿元，同比增长12.14%；最终实现归母净利润271.27亿元，同比增长了6.23%。

Q4分析：营业收入同比增长10.65%，环比下降了2.65%；净利息收入同比增长了18.49%，环比增长了4.22%；非净利息收入同比下降了12.32%，环比下降了22.90%；业务及管理费同比增长了4.25%，环比增长了17.89%；信用减值损失同比增长了37.73%，环比下降了54.13%；税前利润同比增长了12.82%，环比下降了3.04%；归母净利润同比增长了3.78%,环比下降了9.04%。

由上可以看出，营收同比增长主要是由净利息收入同比增长拉动的，而非净利息收入同比却下降了，表现不佳。其次，归母净利润同比增长主要是通过营收增长拉动以及减少业务及管理费等共同拉动的。另外，税前利润同比增速高于归母净利润同比增长，这说明所得税同比增长了，这进一步说明加大了非免税资产配置力度。后续将详细展开分析。

分析：如上图所示，资产收益率同比下降19个基点，主要是受贷款收益率下降29个基点以及投资下降21个基点影响；负债成本率同比下降9个基点，主要受存款和应付债券等负债成本率同比下降影响导致的；最终导致净息差同比下降2个基点。

由上可以看出，净息差同比下降，主要受资产收益率同比下降幅度大于负债成本率同比下降幅度影响导致的。生息资产同比增长18.52%，净息差同比下降2个基点，净利息收入同比增长17.32,最终通过以量补价方式实现了同比增长。

接下来再看净息差变化，参考如下图：

分析：如上图所示， Q4环比实现了增长，明显好于前三各个季度表现，说明净息差环比改善明显。个人推测可能是资产收益率和负债成本率改善有关，具体情况待后续有时间再来详细分析或者关注业绩说明会看是否有解答了。

因贷款和存款分别占资产和负债大头，接下来重点分析贷款和存款情况。

首先分析贷款利率，详细见下图：

分析：如上图所示，企业贷款利率同比下降10个基点；个人贷款利率同比下降58个基点；最终导致贷款收益率下降29个基点。

由上可以看出，贷款利率同比下降主要受零售贷款利率下降影响。根据财报披露，公司坚持提升金融服务实体经济的质效，通过减费让利支持实体经济。同时受到贷款市场报价利率（LPR）下调和存量按揭贷款利率调整影响，贷款利率继续下行。

其次再分析存款利率，主要是人民币存款，详细见下图：

分析：如上图所示，先看公司存款利率，无论是活期还是定期同比都下降了；再看个人存款利率，活期和定期同比也都下降了；最终导致存款成本同比下降7个基点。

由上可以看出，存款利率同比下降，主要受公司和零售客户存款同比下降共同影响。根据财报披露，这主要是因为公司持续加强存款成本管控，对客户进行分层分类精细化定价管理取得的成果。

1.2 非净利息收入

分析：如上图所示，非利息收入同比下降,主要是受市场波动导致手续费收入和衍生金融工具公允价值下降影响导致的。

3、不良贷款分析

3.1 新生成不良

分析：如上图所示，相比去年同期，不良率较同比持平；相比去年同期，拨备覆盖率和拨贷比同比都下降了；另外，因年报未披露新生成不良数据，根据不良余额增量+核销毛估的，经计算年化新生成不良率1.08%，高于去年同期，但和三季度持平。

由上可以看出，不良率同比持平，但新生成不良率同比却提升了，说明不良率同比持平是通过大力核销压降下来的。结合前面资产分析，这主要是资产规模扩张带来的影响，因波动幅度不大，整体相对稳定。其次，虽然拨备覆盖率和拨贷比同比略有下降，但整体维持良好水平。因此，贷款质量整体风险是可控的。

3.2 五级分类贷款分布分析

分析：由上图看出，相比去年同期，关注类同比有所上升，推测主要是贷款规模扩张带来的影响。未来资产如何变化，需要持续跟踪和观察。

4、资本充足率分析

分析：如上图所示，相比去年同期，核心一级资本充足率同比提升了0.20个百分点，说可以支持当前风险加权资产扩张力度。

5、客群分析

分析：如上图所示，零售客户和AUM、公司客户以及私人客户和AUM同比都增长不错，说明客户经营表现不错。

6、分红分析

分析：如上图所示，归母普通股东净利润同比增长5.36%；分红金额同比增长50.00%；分红率占比22.77%，相比去年同期，同比提升了6.78%；每股分红金额为0.90元，同比增长了50%。以2025年4月9日收盘价23.36元为基准，推算出来股息率是3.85%。

由上可以看出，宁波银行2024年持续加大了分红力度，这主要得益于净利润同比增长以及分红占利润比例提升。其次，每股分红金额增长50%，表现好于预期。

综上所述，通过以上分析，宁波银行2024年年报整体表现是好于预期。首先，资产延续了扩张势头，通过以量补价方式实现了净利息收入增长，拉动营收也增长不错。其次，净息差同比下跌幅度持续收窄，环比由负转正，这主要得益于存款增长，优化了负债结构，从而导致负债成本下降，一定程度上抵消了资产收益率下降影响。再有，核充率同比提升了，可以支持风险加权资产两位数扩张，表现不错。接着，净利润同比实现了增长，延续了之前良好势头。最后，就是加大了分红力度，更好回报投资者。

但与此同时，也要看到不足之处：一是尽管净息差同比下降持续收窄，但仍然没有实现由负转正；二是手续费及佣金收入同比下降幅度较大，表现不佳；三是资产质量风险有所下降，推测主要是资产规模扩张带来的影响，未来需要持续跟踪和观察。

以上只是个人观点和看法，切莫作为投资建议。特别提醒：你的投资你做主，我的投资我做主！