今年资本市场的主线已经越来越清晰了，如果还有人看不清，在今年选择什么红利，医药，白酒，猪肉这种，恐怕就会错过今后的很多机会了。 大家好，我是老丁。 今后十年，我只会盯着人工智能。这时候你可能会说，人工智能已经很贵啦？但是医药、光伏等板块都还很低，不是应该进更便宜的吗？ 对于这个问题，我们确实应该探讨一下。便宜，绝对不是根据股票的绝对价格决定的，一只股票从100块跌到10块，和另一个股票从80块跌到60块，你说哪个是便宜的？很多人一定会觉得10块钱的那个是更便宜的。 嗯，这种想法非常正常，这是我们的惯性思维告诉我们的，10块的那个更便宜，因为它之前到过100块，那将来有可能还会到100块，所以它便宜。 如果这是买猪肉牛肉，这个道理确实是合理的。但是在股票市场，这个逻辑一定要抛弃掉，因为这种想法早晚有一天会把你拉向不断补仓、持续亏损的万丈深渊！ 那么什么是便宜？便宜与否不是绝对的价格对比，而是未来的收益回报对比！这家公司未来还能涨价，他的财报将来能赚更多的钱，那么在今天，才算是便宜的。 所以这也是我为什么要在今后十年，只关注人工智能原因！因为今后各行各业的企业利润增长，大多数都将跟人工智能有关。 从ChatGPT到Deep Seek，其实AI的发展路径已经越来越清晰了，从底层硬件到软件应用，越来越像当年互联网时代的发展进程。 1、AI从硬件到应用，科技成长牛市的演绎规律这一轮AI的发展路径也不例外。早期，市场关注的是算力、芯片等硬件领域，英伟达、AMD、台积电等半导体公司是焦点。从今年开始，要一点一点走向应用层了。 这确实要感谢Deep Seek的出现，大幅降低了AI训练成本，使更多企业能够利用AI技术来提升现有业务的效率。我们也不止一次说过，这有点类似于2010年智能手机行业的发展过程，现在就是属于软件硬件双修的时代。 所以如果今天时间回到2010年，你会买什么？买腾讯，买阿里，买苹果，买茅台，买房子…. 你看，虽然茅台和房子的发展逻辑和这些科技公司的逻辑不一样，但是最终体现在价值和价格上都是一样的，就是用未来的市场供需，或者用未来企业可能会有的利润，来评估当时的股价，它是便宜的。 但是如果真回到那天，按照绝对值得股价来看这些标的，其实都不便宜的，大家都在喊太贵了太贵了。 按照历史规律，我们能看到许多相同的现象，那接下来我说的这个，也是过去科技股行情过去发生过的，比如说互联网时代，就有过三个阶段：最开始是硬件投资潮，后来，是平台型公司开始崛起，然后是更多的垂直行业的应用全面爆发，我们相信AI的投资逻辑大概率也会遵循这一规律。 2、本轮AI行情的逻辑：接下来看什么？如果要说现在的AI相关的公司价格贵吧，从某种程度上也确实是的，比如美国的英伟达，还有中国的寒武纪等等，其实已经把未来的业绩提前透支了不少了。 但是我们说什么呢？市场资金是聪明的，它们只会进入相对便宜价格的资产，未来业绩还有机会出现增长的是什么，大概率也都是跟人工智能相关的。 AI现在已经不仅仅是概念炒作，而是真实推动了企业资本开支的增加。也是2025年，有机构预测中国科技企业的资本开支将大幅增长，尤其是那些民营科技龙头的公司，这个现象，也有点类似于当年“互联网+”概念带来的投资热潮。 所以接下来我们在市场中看AI，看什么？三个方向： AI应用、AI终端设备、国产硬件 首先应用的炒作是必然的，因为相关公司的股价，相比于未来降本提效后的企业利润，是便宜的。 硬件的发展也绝对不会落下，人工智能越是进步，AI终端设备的发展就越快，智能手机、智能家居、自动驾驶、机器人等领域大概率都会是今后资本市场的主流方向之一。 再就是AI发展所需的基础GPU等硬件——AI芯片呀、服务器呀、存储设备等基础设施，虽然说美国已经比较高了，但是中国这边并没有呀，国产替代逻辑也会进一步加速。 结尾：如果把AI的发展比作当年的互联网、智能手机、电动车，那么现在AI的投资机会就仍处于早期阶段。未来AI的全面应用落地可能需要3-5年的时间。 如此，对于投资者而言，现在正是重新评估AI投资逻辑的最佳时机。现在的AI，市场上贵的便宜的参差不齐，这确实需要花费一些精力。 在大方向，我们再提醒一句：AI，毋庸置疑。 我是老丁，朋友们，下期见！