市场回顾
中国经济：开工不旺，物价回升
经济：春节消费延续温和复苏，但建筑活动有待提振。根据百年建筑调研情况， 施工单位普遍反映项目总量同比有所减少。根据CME估计，2024年1-2月，挖掘机械整体销量同比下降18%左右。
物价：随着春节错位的影响消退，2月CPI同比有望转正，PPI同比延续低位波动态势。
政策：受去年同期信贷前置影响，2月新增贷款可能同比少增，贷款余额和社融同比或温和回落。
中债：政策面关注3月即将到来的两会，特别是赤字率以及经济增长目标；供给面上3月地方债计划发行规模边际上升，关注发行节奏对债市的扰动。2023年11月以来隐含税率因国债流动性溢价提高而被动上行，关注隐含税率筑顶的政金债相对配置价值。长端、超长端债券受风险偏好回暖因素影响较大，当前建议以交易为主，10年期国债当前强阻力位为2.42%左右。
贵金属、大宗商品：原油处于低斜率上行通道
贵金属：鉴于美元利率、汇率短期缺乏趋势性行情，贵金属亦表现震荡。汇率影响下，上海金相对伦敦金回撤仍小。
原油：沙特动态减产构成原油底部，美国为控通胀动态调节对俄罗斯制裁力度构成原油顶部，原油继续处于低斜率上行通道中，现货继续强于期货。
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