应该说今年以来，疫情对全世界经济的影响越来越大，最近一段时间对国家出台更多的政策的期望还是很高的，不少机构甚至都已经开始预测新一轮降低准备金的措施有没有时间表了。

不过目前来看，降低准备金的可能性应该是不大了，因为国家放出了一个更大的“礼包”：金融机构让利1.5万亿！这将极大地惠及实体经济！

这次也是应朋友的要求，来谈谈我的看法。我认为，这次国家真的是给了一个非常值得期待的大手笔。

1.为什么说金融机构应该让利？

每次一说到一些针对性的市场调控手段，立马就有很多所谓的“公知”“自由经济体制支持者”跳出来反对，说这不是市场经济的手段，肯定得不到预期效果之类的。

在我看来，这种说法大部分就是经济学学了个皮毛，要么就是没有深入研究过经济和金融，所以对许多问题只知道看表面，深入的东西知之甚少。对于金融机构该不该让利这个问题，其实要从很多方面综合分析来看，才能看到是否有其必要性。

首先从这几个月的房地产市场来看，现在还是有许多投机者整天在房地产市场寻觅机会，降息只可能导致资金流向房地产，对实体经济的刺激作用非常有限。

既然降息不能成为一个备选方案，要达成降低社会融资成本和金融成本，最好的办法还是让金融机构负担起自己的责任，把之前资金空转多吃的部分吐出来。这样更安全而且不会产生很大的冲击。

其次，因为金融是附着于经济之上的，它既是经济发展到一定阶段的产物，同时又是服务经济发展的一个手段。脱离了经济发展的金融根本就走不远，甚至变成阻碍经济发展的吸血鬼。

那么我们国家现在的金融是怎么样呢？最近几年大家都经常听到的过度金融化，也就是社会都光顾着举债、炒作各种资产，而没有真正做出推动经济增长的产品和技术。用简单的数值来衡量，2016-2017年我国金融业产值占 GDP比重在8%左右，将近10年前（4.4%）的一倍,甚至比美国、英国这样金融强国7%的水平还要高出一截。

国家信息中心首席经济师范剑平对此曾经评论道：“人类历史上从来没有见过哪个国家金融业一业独大如此大的程度,这不是金融业的发达，而是虚胖”。这几年国家也在大力推动去杠杆，降低企业和居民的负债率，就是为了逐步减少过度金融化的问题。所以金融企业合理让利，就是把过去不当的高得利合理地还给实体经济。

再次，从利率水平来看，2020年一季度金融机构人民币贷款加权平均利率为5.08%，是2007年以来的第二低水平，但是跟GDP增速依然非常接近。也就是说，如果GDP增长是6%，每个人收入按照6%增长的话，那么有贷款的人基本上收入增长的6%里，有5%都在给金融机构打工，钱都被金融机构拿走了。

最后再从社会责任看，随着每个人、企业日常各种活动跟金融的关系更加紧密，现在金融企业在社会话语权也越来越大，脱离了金融机构别说借贷了，连交易和结算都操作不了。

所谓能力越大责任越大，金融机构早就不是原先股东的赚钱工具了，而是需要政府严格监管、强介入的半公共、准公共领域，必须承担更多的社会责任。

举个最简单的例子，美国的各类保险公司管着美国普通老百姓的养老金，这部分养老金有的能占到老百姓退休后收入的一半。所以别说是这些保险公司卷钱跑了，就是投资亏了发不出养老金，那对社会来说也是一种非常大的不稳定因素，所以政府必须要好好监管，企业也必须有社会责任。

那么我们国家的银行也好、保险公司也好，放到全世界范围来看，体量都是非常惊人了，关系到整个社会的稳定，必须要带头执行国家的政策，履行应有的社会责任。

2.金融机构能不能让出这个利？

数据显示去年金融业全年的利润是2万亿，所以有很多人担心，一下让金融机构让出1.5万亿的利润，金融业是否能够吃得消。

其实这个担心是非常多余的。因为金融业的利润非常之复杂，或者说需要人为调节和管理的幅度很大，别看1.5万亿这个数字不小，但是在12万亿的毛收入面前，这个并不难。

稍微解释一下，一般企业生产或者是贸易，收入和成本都是相对容易确定，但是金融企业其实是非常复杂的。拿好理解的保险来举例，假如有100个人来投保保险，每个人出了100保费，直观的理解是赔付了多少钱就是保险的成本。

但是到底赔付多少钱虽然可以通过概率论用数学方法算出来，但也不像制造企业那么确定，所以这就涉及到提取准备金的概念。假如前面的企业认为很可能要赔给一个人5000，两个人1000，那保险公司就会提取7000的准备金作为当期的成本，剩下的10000-7000就是保险公司的毛利润。

那么这个7000是怎么来的？这一点监管和会计准则有非常详细的规定，不过再详细也有认为操纵的空间，而且监管也可以给一些特殊的业务开绿灯，允许它们不计提或者多计提准备金，从而鼓励或者打击金融企业开展某些业务。银行与保险公司是非常类似的，只不过银行是给收不回来的贷款计提准备金罢了。

所以就算金融企业实实在在地通过降低利率让出了1.5万亿的利润，金融企业也可能享受到国家提供的某些担保或者允许减少准备金的各类政策，来平滑自己的利润。

更何况金融机构让利后自我修复的措施有很多，不一定都得是从自己身上割肉。除了自己身上，投资者、员工都是可以分摊损失的。员工自然不用多说，这几年银行员工“高收入”的神话已经逐渐破灭，降薪已经成为常态，不少人都已经在高压力下开始转行。不少投资者也已经逐步体会到打破刚兑，风险自负的滋味了。

所以说，金融机构理应让利，也让得出利，就该让金融这一次好好地服务支持实体经济！