米哈游创始人蔡浩宇 AI 游戏曝光事件及相关高辨识度股的延伸解读：

一、事件核心逻辑

3 月 15 日，蔡浩宇旗下 Anuttacon 公司发布 AI 驱动互动游戏《Whispers From The Star》，其核心亮点在于全实时演算的 AI 角色交互。玩家通过文本、语音、视频与虚拟角色 Stella 对话，其情绪反馈、动作表现均由 AI 动态生成，打破传统线性叙事模式。这一实验性作品验证了多模态 AI 在游戏领域的潜力，标志着行业从 “预设剧情” 向 “动态共创” 的技术突破。

行业影响：

技术迭代：AI 技术降低了游戏开发成本，缩短了角色建模与剧情设计周期。用户体验：个性化交互提升沉浸感，或重塑角色扮演类游戏的付费逻辑（如按互动深度收费）。产业竞争：头部厂商加速布局 AI 赛道，中小团队可能因技术壁垒被边缘化。二、高辨识度股解读1. 掌趣科技（300315）

核心优势：国内少数具备全球化研运能力的厂商，手握《全民奇迹》《一拳超人》等 IP 资源。AI 布局：与英伟达合作开发 NVIDIA ACE 虚拟数字人技术，已应用于《全民奇迹 2》等产品；联合潜在人工智能科技推进 AIGC 工具链研发，实现角色建模、场景生成效率提升 30% 以上。事件关联：公司 “AI+UGC” 战略与《Whispers From The Star》的动态叙事理念高度契合，未来或通过技术授权或联合开发切入 AI 互动游戏市场。风险提示：技术落地进度不及预期，海外市场政策风险。2. 巨人网络（002558）

核心优势：端游时代积累的重度游戏运营经验，《征途》系列用户粘性强。海外突破：《球球大作战》全球累计下载超 5 亿次，2023 年海外收入占比提升至 45%。事件关联：公司 “赢在巨人” 计划持续孵化创新项目，AI 技术或用于优化现有产品的社交系统（如智能 NPC 对话）。风险提示：转型节奏偏慢，AI 投入产出比存疑。3. 盛天网络（300494）

核心优势：场景化互联网平台服务商，覆盖网吧、电竞酒店等线下流量入口。技术储备：乐游云游戏平台支持万人同屏互动，2023 年投资 XR 产业链布局元宇宙场景。事件关联：AI 互动游戏对算力和实时渲染要求高，公司云服务能力或成为底层支撑。风险提示：线下场景复苏不及预期，新业务盈利周期较长。三、行业展望与投资建议

短期机会：AI 技术突破或推动游戏板块估值重构，掌趣科技（技术合作）、巨人网络（IP 变现）短期受益。关注《Whispers From The Star》测试数据，若用户留存率超预期，或带动产业链标的上涨。长期趋势：AI 将深度渗透游戏开发全流程（策划、美术、测试），预计 2027 年行业 AIGC 渗透率超 40%。具备技术整合能力的厂商（如掌趣）和拥有流量入口的平台（如盛天）更具竞争优势。投资策略：激进型：布局掌趣科技，押注 AI 技术落地与全球化发行协同效应。稳健型：关注巨人网络，受益于海外业务增长与现有 IP 的 AI 化改造。

总结：蔡浩宇的 AI 游戏实验标志着行业进入 “AI + 叙事” 新纪元，技术储备深厚、IP 资源丰富的公司将率先受益。但需警惕技术商业化周期与用户接受度风险，建议结合财报数据动态调整持仓。