德迈仕最新动态，对其在人形机器人丝杠领域的布局及投资价值分析如下：

一、核心优势与供应链地位

双渠道供应特斯拉德迈仕是特斯拉人形机器人丝杠的二级供应商，通过两条路径进入供应链：舍弗勒：与舍弗勒合作超 20 年，现有车用丝杠类产品，正争取更多高技术含量订单。新剑传动：作为新剑传动的长期汽车零部件供应商，2024 年来自新剑的收入同比暴增近 20 倍，推测与人形机器人丝杠订单相关。目前特斯拉人形机器人丝杠全球仅舍弗勒和新剑传动两家供应商，德迈仕为二者共同合作方，稀缺性显著。技术同源性与工艺储备车用丝杠与机器人丝杠在设备（挤压、滚压、磨削等）和加工工艺上存在同源性，但人形机器人丝杠对精度（如大长径比、粗糙度）要求更高，需进口设备支持。德迈仕已布局人形机器人丝杠研发，计划加大投入，但内螺纹工序规模化量产能力尚未成熟，短期内或无法贡献收入。

二、业务进展与增长潜力

战略定位明确公司将人形机器人零件业务列为第二增长曲线，重点拓展丝杠类产品，2024 年研发费用占比提升，积极对接新客户及新项目。市场空间与订单预期特斯拉 Optimus 2025 年预计出货 7000 台，单台需 14 个丝杠，价值量超 12 万元，对应德迈仕潜在订单规模可观。若德迈仕成功切入新剑传动或舍弗勒的机器人丝杠供应链，收入弹性较大。

三、风险提示

技术验证与量产风险人形机器人丝杠对精度要求极高，德迈仕需突破内螺纹加工技术瓶颈，且依赖进口设备，规模化量产存在不确定性。竞争加剧随着特斯拉供应链开放，其他精密制造企业可能加入竞争，挤压德迈仕份额。短期业绩贡献有限公司明确表示人形机器人业务短期内不会对业绩造成重大影响，需关注后续订单落地节奏。四、投资价值分析

市值低估：当前流通市值不足 40 亿元，显著低于同业五洲新春（近 90 亿元），存在估值修复空间。机构关注度提升：2025 年 3 月获中金、申万宏源等 7 家机构调研，机构覆盖度增加。行业趋势：人形机器人产业化加速，丝杠作为高价值量部件，长期需求明确。

德迈仕与五洲新春在人形机器人丝杠领域的差距主要体现在以下几个方面：

1. 业务布局与供应链地位

五洲新春：作为全球精密制造龙头，业务覆盖轴承、汽车零部件、热管理系统及丝杠组件，产业链一体化优势显著。已建成丝杠专业化车间（滚珠丝杠 + 行星滚柱丝杠），直接向特斯拉一级供应商新剑传动供货，且产能布局进度行业领先（2025 年拟投资 15 亿元扩产）。轴承业务成熟，配套南高齿、中大力德等机器人减速器企业，技术延伸至机器人全系列轴承。德迈仕：专注精密轴及精密切削件，通过舍弗勒和新剑传动间接供应特斯拉人形机器人丝杠，为二级供应商。丝杠业务尚处研发阶段，内螺纹工序规模化量产能力不足，短期内无法贡献收入，依赖进口设备突破技术瓶颈。2. 技术研发与专利储备

五洲新春：拥有 218 项专利（含 30 项发明专利），主导制定国家 / 行业标准，技术实力获国家科技进步二等奖。丝杠领域突破行星滚柱丝杠技术，产品送样验证中，且具备轴承与丝杠技术同源性优势。德迈仕：拥有 62 项发明专利，技术聚焦精密轴加工（如高精度磨削、热处理），工业互联网及智能化水平领先（获工信部工业互联网试点示范）。人形机器人丝杠技术尚在储备阶段，设备同源性强但核心内螺纹工艺待突破。3. 财务表现与市值对比

五洲新春：2024 年营收 31.1 亿元，归母净利润 1.38 亿元，毛利率 16.29%，净利率 4.92%（行业排名 17/20）。市值约 90 亿元，机构覆盖度高（获华福、东吴等多家券商评级）。德迈仕：2024 年营收 5.23 亿元，归母净利润 4096 万元，毛利率 19.85%，净利率 7.7%（行业排名 13/20）。流通市值不足 40 亿元，短期业绩受限于丝杠业务未放量，但机构关注度提升（2025 年 3 月获 7 家机构调研）。4. 行业竞争与产能进展

五洲新春：丝杠产能布局明确，滚珠丝杠车间已投产，行星滚柱丝杠项目加速推进，直接受益于特斯拉人形机器人量产。轴承业务市占率高，客户包括全球前五大轴承制造商。德迈仕：丝杠业务依赖一级供应商订单分配，产能释放节奏受限于技术验证和客户认证。汽车精密轴市占率领先（如雨刮轴 9.4%、EPS 转向系统轴 16.01%），但机器人领域尚未形成规模效应。总结：差距与机会

差距：五洲新春在丝杠技术成熟度、产能落地速度及产业链协同性上显著领先，且业务多元化分散风险；德迈仕则依赖供应链合作，技术突破和量产进度存在不确定性。机会：德迈仕市值弹性大（当前估值显著低于五洲新春），若成功突破内螺纹工艺并获得订单，潜在空间广阔；五洲新春作为行业龙头，更受益于特斯拉供应链的确定性增长。

风险提示：德迈仕需关注技术量产进度及订单落地节奏，五洲新春则需应对行业竞争加剧及下游需求波动。