尽管锂矿企业停工停产的消息频发，引发市场波动，但并不足以逆转整体供需失衡的局面。

文 /《汽车人》张恒

上周五，天齐锂业和赣锋锂业分别下跌6.79%和5.47%，宁德时代股价也下跌了3.09%，几乎抹去了此前的涨幅。

9月10日，宁德时代突然宣布暂停其位于江西的锂云母项目运营，这一消息立刻引发了市场的强烈反应。这家位于宜春的锂矿是国内最重要的锂资源之一，宁德时代对其依赖程度也很高。而江西九岭锂业的停产也随之公布，进一步加剧了市场的担忧。

碳酸锂期货在消息传出后迅速反弹，2411合约从6.97万元跳升至7.85万元。锂矿股应声上涨，天齐锂业和赣锋锂业短期内强势反弹。

两天后，市场迅速冷静下来，锂矿股又在上周五跌去几乎全部涨幅，碳酸锂现货价格也逐渐回落。这一轮涨跌的背后，暴露了行业的深层次矛盾——供应过剩的基本面并没有因为暂时的停产得到实质性改变。

事实上，碳酸锂价格的持续下跌已经使大部分矿企进入了亏损区间。宁德时代的锂矿成本被估算为8.9万元/吨，而自7月中旬以来，碳酸锂现货价格就持续低于这个水平。这使得宁德时代也有意愿对此做出调整，这种停产更多的是短期应对市场困境的措施，而非市场供需变化的真正驱动。

瑞银证券的报告指出，尽管停产导致短期内中国碳酸锂供应减少8%，但并不足以逆转整体供需失衡。行业龙头宁德时代尚且能凭借其产业链布局维持利润，但这并非整个行业的普遍现象，大部分锂矿企业在价格持续下行的背景下陷入了困境。2024年中报显示，多家锂矿和锂电设备企业的扣非净利润同比下滑超过50%，仅有宁德时代等少数龙头企业仍保持着净利润增长。

从全球范围看，锂矿供应仍在不断扩张。预计2024年全球锂矿产量将增加35.3万吨，进一步加剧供过于求的局面。

正因如此，市场对未来锂价的预期并不乐观。尽管新能源汽车和储能市场的需求在增加，但这不足以扭转上游供过于求的局面。随着更多的锂矿产能释放，碳酸锂价格继续承压的可能性较大。有分析机构预测，长期来看，锂价可能会在7.03万元/吨左右寻找到支撑，市场底部尚未到来。

《汽车人》认为，当前新能源产业链的局面确实令人费解。从2024年中报数据来看，下游的新能源车企在激烈的市场竞争中几乎无利可图，利润空间被大幅压缩；上游锂矿企业则因为碳酸锂价格跌破成本线而陷入巨额亏损。唯一在这条产业链中稳稳盈利的却是中游的宁德时代，显示出其在整个新能源产业链中极强的话语权和控制力。

有趣的是，宁德时代的一则停产消息，竟然引发了资本市场的剧烈震荡。尽管从总量上看，宁德时代的矿产对整体供需影响甚微，但它凭借着自身在产业链中的核心地位，通过停产这样一个举动，成功搅动了市场情绪。这一异常的市场反应，也不排除宁德时代自身或与其合作的金融机构在试探市场的敏感度。

一方面，宁德时代通过这一举措向市场展示了其对上游资源价格的操控能力，如果能稳固甚至扩大对锂矿价格的控制，它的产业链地位将变得更加牢固；另一方面，这也可能是一种向同行秀肌肉的行为，通过上游锂矿的持续亏损，宁德时代或许意图加速行业的优胜劣汰，淘汰或收购一些较为弱势的竞争对手。

对于下游的车企来说，宁德时代或许会借机进一步提出与车企深度绑定的合作形式，表面上似乎是在帮助车企分摊风险，实际上则是在进一步巩固其在整个产业链中的话语权，尤其是在上下游利润分配中的主导地位。

不过，随着上周五碳酸锂价格以及相关个股股价的回调，市场恢复了理性。投资者在经历了短期的情绪波动后，逐渐认识到行业的基本面并没有发生实质性改变。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。