2025年3月19日晚上中国平安发布了2024年年度财报。以下是具体分析：
1、营收分析
分析：2024年收入同比增长10.61%。通过明细数据分析可以看出，收入同比增长主要是由投资收益同比大涨拉动的；
2024年支出同比增长6.48%。通过明细数据分析可以看出，支出同比增长主要是承保财务损益、其他资产减值损失等同比大涨拉动的；
通过以上数据分析可以看出，收入同比实现了两位数增长，主要得益于投资收益同比大涨影响导致，这与去年债券牛市以及资本市场走强密切相关。其次，营业利润同比将近10%增长，表现不错，创近年来新高。再看归母净利润，同比增速将近50%，表现非常出色。
2、营运利润分析
分析：如上图所示，集团合并归母营运利润同比增长9.07%，主要得益于财产保险业务同比大涨影响拉动；归母净利润同比增长47.79%，主要得益于寿险及健康险、财产保险业务利润大涨影响拉动。
分业务来看：
寿险及健康险：归母营运利润同比下降7.70%，归母净利润同比增长28.14%，因2023年营业利润根据2024年规则进行回溯，但没有披露寿险及健康险，故这里同比比较意义不大。但可以看出，寿险及健康险营运利润同比只是小幅不动，整体表现不错；
财险：归母营运利润同比增长67.66%，归母净利润也同比增长67.66%，表现尤为出色，改变了去年同比下降走势；
银行：归母营运利润同比下降4.19%，归母净利润同比下降4.19%，业绩近几年首次出现同比下降，之前年报点评过，主要是转型期带来阵痛，营收下降导致；
其他业务：归母营运利润和归母净利润同比都大降，主要受资产管理业务和科技业务同比大降导致的；
点评：由上可以看出，集团合并归母营运利润同比增长，主要受财险、寿险及健康险同比增长拉动；归母净利润同样如此，也主要受财险、寿险及健康险同比增长拉动。
3、客户经营分析
3.1 个人客户分析
分析：个人客户总数2.42亿左右，同比增加了4.7%；新增客户数同比增长9.8%；客均合同数2.92个，同比下降0.7%，客均营运利润同比下降4.6%；个人业务营运同比下降0.1%。
由上可以看出，个人客户数同比持续实现了增长，这主要得益于获客入口不断扩大、客户留存持续优化。但客均合同数和营运利润同比都略下降了，主要是由于新客占比上升、主动调整信贷资产结构等原因导致。
4、寿险及健康险
4.1 寿险及健康险指标分析
分析：如上图所示，
新业务价值：同比增长了28.8%，说明新业务增长不错；
新业务价值率：同比上升了5.6个百分点；
用来计算新业务价值的首年保费：同比下降了7.1%；
内含价值：同比增长15.6个百分点；
营运利润：同比下降了3.8%；
净利润：同比提升了25.5%。
由上可以看出，再结合财报内容可知，可比口径下寿险及健康险业务新业务价值增长28.8%，主要得益于代理人人均新业务价值增长43.3%，代理人渠道新业务价值增长26.5%；以及银保渠道新业务价值同比增长62.7%等多渠道高质量发展带来影响导致。
4.2 个人寿险销售代理人数量分析
分析：如上图所示，可比口径下， 2024年代理人渠道新业务价值增长26.5%，代理人人均收入增长5.9%。2024年代理人人均新业务价值增长43.3%。代理人数量同比增长4.6%。
由上可以看出，平安寿险通过构建客户服务场景、拓宽「产品+服务」权益、提升训练实战性等核心举措，驱动队伍产能增长。 最终在2024年实现代理人人均新业务价值同比增长43.3%。其次，围绕代理人「做优－晋优－增优－留优」发展周期，提升优质新人留存，改善队伍质态。新增人力中的大专及以上学历销售人员占比同比提升0.5个百分点。最终在2024年不仅实现代理人人数止跌回升；而且提升了代理质量，从而提升了人均价值。
4.3 利润分析
分析：如上图所示，从营运利润来看，相比去年同期，同比下降3.8%，主要受保险服务业绩及其他同比下降以及所得税同比大涨共同导致的；净利润同比大涨，主要受短期投资波动影响。
4.4 合同服务边际分析
分析：如上图所示，相比去年同期，期末合同服务边际同比下降主要是受期初合同服务边际同比下降影响。
4.5 偿付能力分析
点评：平安寿险、平安养老险和平安健康险的偿付能力充足率不仅同比有提升，而且显著高于监管要求，整体风险可控。
4.6 规模保费
分析：如上图所示，相比去年同期，个人业务同比实现了增长，其中新业务和续期业务同比都实现了增长。相比去年同期，团体业务同比也实现了增长，主要是有新业务和续期业务共同增长拉动。
由上可以看出，合计规模业务同比增长主要是由个人业务和团体业务共同同比增长拉动的，尤其是新业务增长不错。这说明保费收入表现不错，实现了新业务拉动增长。
5、财险分析
点评：如上图所示，保险服务收入同比增长4.7%，主要受分出再保险合同净损益同比下降以及总投资收益率大涨等影响，最终导致营运利润和净利润同比都大涨了。
6、投资组合分析
分析：如上图所示，
净投资收益率：相比去年同期，同比下降了0.4%；
总投资收益率：相比去年同期，同比上升了2.2%；
投资组合规模：相比去年同期，同比增长了21.4%。
由上可以看出，结合年报来看，2024年保险资金投资组合综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点，主要得益于均衡的资产配置战略，且权益资产表现较去年同期有显著改善 ；净投资收益率3.8%同比下降0.4个百分点，主要受存量资产到期和新增固定收益资产到期收益率下降影响。因此，投资收益整体表现不错。
7、现金分红分析
分析：如上图所示，2024年每股分红金额为2.55元，相比去年同期，同比增长了5%，延续了分红持续增长势头表现不错。根据2025年3月19日收盘价54.07为基准，计算出股息率为4.72%，高于一般银行理财产品收益率。另外，根据2024年中期每股分红金额为0.93元，2024年期末每股分红金额为1.62元，好于预期。
综上所述，中国平安2024年财报整体业绩表现好于预期，这主要体现在：一是营运利润和归母净利润同比实现了双增长，尤其是归母净利润同比增长非常不错；二是新业务价值同比实现了增长；三是代理人规模不仅止跌回升，而且提质增效了；四是分红表现好于预期。
与此同时，我们也需要看到不足的地方：一是寿险及健康险营运利润同比未能实现增长；二是人均客户合同数和人均客户营业利润同比仍下降。
展望今年，今年GDP目标同比增长5%左右，CPI预计同比增长2%，积极有为财政政策和宽松货币政策，有利拉动经济发展。从目前1-2月宏观经济指标来看，包括PMI，CPI等数据来看，目前整体经济保持平稳。对于中国平安，今年业绩是否又延续去年良好势头，让我们持续跟踪和观察吧！
以上只是个人看法和见解，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！
