算力，AI时代的基石！

进入AI时代以来，每天产生的信息数据在爆发式增长，预计2018年-2025年，全球每年产生的数据量将从3ZB增至175ZB，下游算力需求持续攀升。

然而，目前全球CPU市场被英特尔、AMD垄断，GPU市场也呈现出英伟达一家独大的局面。国产算力的替代，已迫在眉睫！

说到国产算力，就绕不开海光信息。

“销售一代、验证一代、研发一代”，是海光信息长期以来坚持的战略。

通过对CPU、GPU的布局，公司已实现对通用算力、智能算力的全面覆盖，目标成为国内最重要的计算机芯片设计企业，为信息产业的强盛提供核心计算引擎。

除了产品布局全以外，稳健增长的业绩，也是海光信息身上不容忽视的优点。

2020-2024年，公司营收从10.22亿飙升至91.62亿，净利润从-0.39亿大幅增加至19.31亿，实现了极为强悍的增长。

而且，虽然在2024年业绩预告中，兆易创新、全志科技、通富微电、德明利等公司，利润同比增速均超过300%。但多是由于2023年利润基数低，造成的“增长假象”。

对比之下，还是海光信息的业绩增长更稳健一些。

然而，海光信息的实力，还远不止于此。

那么，公司的实力到底有多强？海光信息的芯片产品，与华为、英伟达相比，谁更好一些？当下公司盈利能力如何，未来业绩能否保持高增长？

为了更好解决这些问题，需要先对公司产品，有一个大致了解。

“海光系列”——CPU产品

CPU大家都很熟悉，是计算机的核心组成部件，由逻辑运算单元、控制单元、寄存器组成，用于处理数据和指令、执行操作，主要给通用服务器提供算力。

海光信息的CPU产品，均以“海光”二字命名。

海光一号2016年投入研发，2018年开始量产；海光二号2017年投入研发，2020年实现量产，目前已研发至第五代。

海光CPU有7000、5000和3000三个系列的产品。

其中，性能最高的7000系列产品可集成32个处理器核心，最高支持8个内存通道与128个PCIe接口，主要应用于高端服务器。

同时，海光CPU的研发和量产，带动公司盈利能力快速增长，2019年海光信息毛利率还只有37.31%，2020年海光二号CPU量产后，毛利率一举增长至50.50%。

2024年前三季度，海光信息毛利率已增至65.63%，超过寒武纪、澜起科技等竞争对手。

不过，海光信息与华为相比，究竟谁更强呢？

从指令集来看，海光信息采用目前更为主流的x86架构，华为海思采用ARM架构。

x86是目前CPU市场的主流服务器架构，2023年占据了全球近九成的市场份额，因此，相较之下海光信息CPU的适配性会更好一些。

从PCIe通道数、最高内存频率等指标来看，公司的参数指标也要优于华为海思。

“深算系列”——GPGPU产品

海光信息的GPGPU，主要用于提供智能算力。

AI时代，数据量爆炸式增长，大模型训练所需的算力每3-4个月就要增长一倍，令算力指标成为评价GPU性能好坏的关键参数。

不过，高端算力市场基本被英伟达垄断，2022年英伟达AI加速卡全球市场份额约85%。

虽然海光信息的“深算系列”产品，无法与英伟达最新的GB200同台竞技，但与英伟达A100芯片放在一起，还是能掰掰手腕的。

生产工艺上，海光信息深算一号、英伟达A100，都采用了7nm FinFET工艺。

算力上，深算一号FP32精度算力为11.5TFLOPS，A100的算力为19.5TFLPOS。价格上，深算一号售价不到2万元，英伟达A100售价在5万元左右。

这样看来，虽然深算一号在性能上与英伟达A100仍有差距，但其性价比较高，仍具备一定优势。通过与华为、英伟达的对比，我们已经对海光信息的整体实力有所了解。

那么，公司未来成长性如何？能实现业绩的稳步提升吗？

这并不难做到，因为除了技术水平较强外，海光信息还具备这两个优势。

第一，生态适配。

海光信息CPU兼容x86指令集，支持国内外主流操作系统、数据库、云计算平台等。DCU兼容“类CUDA”环境，能很好地适配各种人工智能软件和计算软件。

目前，海光信息已实现与国内外LLaMa、GPT、文心一言、通义千问等大模型的全面适配。拓展了浪潮信息、联想、新华三、同方等多个国内知名服务器厂商。

信创背景下，预计2023-2025年，国内x86服务器出货量从362万台增至525万台，市场规模将从260亿美元大幅增至395亿美元。

海光信息产品技术过硬、生态适配度广，有望在国产替代浪潮中，迎来业绩新一轮增长。

第二，重视研发。

高研发投入，是科技公司业绩增长的重要推力之一。

海光信息对研发一向十分重视，2019-2024年，公司研发费用从1.75亿增长至29.1亿，年复合增长率高达75.46%。

2024年海光信息拥有研发技术人员2157名，在员工总数中占比达90.18%。

目前，公司具备通用机架式服务器、人工智能服务器、刀片和高密度服务器、边缘计算等多种形态产品。

累计获得836项发明专利、299项集成电路布图设计登记证书等多个专利，研发的强势，也有望助推公司业绩稳步提升。

（数据来源：海光信息2024年报）

所以，总的来看。

国产芯片领域，海光信息具备强大的产品、技术实力，与华为相比也略占上风。

公司不仅能实现产品自研，同时具备强大的生态适配能力。在信创推进、国产替代的背景下，海光信息作为国内高端芯片设计龙头，维持业绩的高速增长并不算难。

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