颠覆，悄然而至！

预计2025-2030年间，固态电池、人形机器人和飞行汽车等产品，将逐步完成量产或实现技术突破。科技进步，正逐渐改变我们的生活。

这其中，固态电池的技术突破，意义重大。

为什么这样说？

不论是新能源汽车、飞行汽车，还是人形机器人，动力来源都是电池。

与液态电池相比，固态电池不仅更安全，而且体积小、能量密度也更高，性能优势明显。像亿航智能EH216-S、沃飞长空AE200等飞行器，均以高密度锂电池或半固态电池来供能。

预计2024年-2030年，国内固态电池市场规模将从17亿增至200亿元。

那么，固态电池领域里，哪些公司有技术布局呢？

从产业链看，上游为锂钴镍锰锆等金属原材料，东方锆业、三祥新材等公司，具备相应资源的布局，下游则为动力、储能、消费等应用场景。

中游分为两部分：

一块是正负极、电解质等电池材料，当升科技、天赐材料、中科电气等公司，都有相应产品布局。

另一块是固态电池，锂电上市公司里，宁德时代、亿纬锂能和欣旺达等，均在加大对固态电池的研发。清陶能源、卫蓝新能源等未上市公司，技术水平也不落下风。

其中，欣旺达引起了我们的注意。

欣旺达一开始是全球消费电池模组龙头，产品主要用于手机、笔记本电脑和可穿戴设备等。

直到2018年，公司才开始正式生产动力电池电芯，相比于宁德时代、亿纬锂能，进入动力电池产业链的时间并不算早。目前，消费类电池仍是公司第一大收入来源，2024上半年营收占比达到55.19%。

不过，欣旺达的实力，依旧不可小觑。

2024年中报披露，公司第一代半固态电池已经完成开发，第二代半固态电池电芯样品已开始中试试验，第三代聚合物复合全固态电池完成了实验室验证，预计2025年完成产品开发。

第四代全固态电池产品，也在研发推进中。虽然切入动力电池时间稍晚，但公司技术储备却没落下，可以说是大器晚成。

不仅如此，欣旺达还具备这3个优势。

当下，消费电池领域“cell+pack”一体化趋势明确。

相较于其他电池企业，欣旺达既具备优秀的电芯制造能力，还拥有全球领先的pack制造能力、供应链关系。与德赛电池、顺达科技等公司相比，技术优势明显。

欣旺达的客户群体广泛，范围覆盖全球。

2023年公司海外地区收入占比为42.74%，已在印度、越南、摩洛哥等多个国家和地区，建设生产制造基地。

消费电子环节，公司客户包括苹果、微软、华为、小米、戴尔等国内外消费电子龙头。在汽车领域，吉利、东风、小鹏、理想等公司，也是欣旺达的重要客户。

从上险装机口径来看，2023年公司动力电池客户结构中，吉利汽车贡献了不少收入。

另外，2024年吉利汽车（新能源乘用车）、小鹏汽车、理想汽车销量的同比增速分别为110.5%、59.8%、53.7%，均保持在高位，动力电池下游的客户资源较为优质。

第三，成长优势。

技术、客户环节的优势地位，也为欣旺达业绩的成长提供了一定保障。

2024年前三季度，公司实现营收382.8亿，同比增加11.54%，实现净利润12.12亿，同比大增50.84%。

对比之下，同期欣旺达利润增速高于宁德时代（15.59%）、亿纬锂能（-6.88%）、国轩高科（41.11%），成长优势明显。

当然，短期业绩增长不能代表什么，更重要的是，公司业绩能否长期保持向上的趋势。

那么，欣旺达未来的成长性如何呢？

从业务布局、行业发展趋势看，公司日后发展前景依旧可观。

1.动力电池。

2024上半年，国内动力电池装车量203.3GWh，同比增加33.7%，增速依旧维持在高位。

虽然约七成的市场份额仍被宁德时代、比亚迪两大寡头瓜分，但欣旺达依旧取得了不错的成绩。同期公司动力电池合计出货8.33GWh，同比增长66.93%，明显超过行业增速。

不仅如此，2024上半年，欣旺达动力电池装机量达到全球前十、国内前五，市场份额提升幅度明显高于亿纬锂能、国轩高科等竞争对手。

目前，公司已推出适配800V高压及400V常压系统的“闪充”电池，10分钟可充至80%的电量。在锂金属电池、硅负极高比能电池、磷酸锰铁锂电池等领域也有产品布局，有望打开业绩新增量。

2.消费电池。

当下，智能手机行业已经进入存量竞争时代。2011-2018年手机出货量上升明显，后面逐渐下滑，2018-2023年，全球智能手机出货量从13.9亿部下降至11.7亿台。

而折叠屏、AI手机等新品的推出，有望使智能手机市场再次焕发新机。

预计2020-2025年，全球折叠屏手机出货量可从190万台增至5470万台，攀升势头明显。折叠屏手机采用“一机双电芯”方案，可显著增加电芯用量。

另外，2025年AI手机渗透率也将增至31%，也有望带动消费电池的用量增长。

该领域，公司产品已经覆盖电网、家庭和工商业储能。2023年欣旺达储能系统累计出货9.8GWh，实现收入11.1亿元，同比大增114%。

据统计，2023-2025年全球储能电池市场规模有望从137GWh增至348GWh，公司有望跟随储能行业的发展，享受到成长红利。

最后，总结一下。

在锂电池领域，欣旺达产品布局全面。当下，折叠屏手机等新品的推出拉高消费电池用量，公司在固态电池领域也取得了技术突破。欣旺达有望凭借技术、客户优势，实现业绩的进一步攀升。

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