最近，这个科技行情，真是非常的火热，看着让人眼热。 市面上全是各种看多的声音，这些声音1个月前可能还不当回事，现在整个板块涨超50%，这种情况下，有些人人已经处在崩溃的边缘：别说了！别说了！我我买还不行吗？ 到底，我们该如何正确看待科技呢？ 其实，这一轮行情，本质上是流动性改善带来的，那么流动性改善对估值弹性比较高的行业，自然是最有利的，而科技恰恰就是这一类。所以，短期科技行情并没有什么好奇怪的，问题是未来怎么看？ 对于科技，我一直是比较看好的，现在不买科技，也许就像20年前没买房子一样。 现在中国的产业结构已经发生了明显的变化，过去主要由房地产和基建拉动。建房子要买土地，政府卖了土地修建基础设施，老百姓买了房子要装修买家电，一个巨大的产业链就起来了。 显然，过去的经济驱动方式已经不行了，这一点毋庸置疑。 《2023年交通运输行业发展统计公报》数据显示，截止2023年底，我国的高速公路的总里程已经达到18.36万公里，稳居世界第一。但随着里程的不断增加，我国高速公路的亏损却越来越大，从2015年到2023年，我国高速公路的累计亏损已经超过了6万亿人民币。 就拿贵州来说，全国GDP倒数，但是高速公路总里程达到了8784公里，全国排名第五。要知道，贵州都是山区，建设成本比平原地区更高，回报能力更弱。 类似的情况，在全国范围内都有的是，越建越亏。而且这类设施还需要庞大的资金来维持，别说还本金了，还利息都成问题。所以，传统基建已经是一个边际效应很弱的产业了，现在要把钱用在刀刃上。 哪儿才是刀刃呢？很显然，在现有基础设施的情况下，应该尽力提高资产的利用率，就是提高利润，这才是正道。 人还是相同的人，资源还是相同的资源，怎么才能提高效率呢？唯一的路，就是产业升级，提高利润率。 怎么才能提高利润率呢？那自然就是搞别人搞不了的产业，稀缺才有高溢价！所以，科技自然是首当其冲的第一生产力。 目前来看，有替代房地产潜力的也就那么几个，芯片及其相关产业（芯片、AI机器人、算力），高端机械（车床、汽车、高铁、机械设备、飞机）、新能源（电池、储能、光伏、风电、特高压、充电桩）. 比如，根据Jato Dynamics的统计数据，2023年全球新车销售总量为9000万辆‌。按照每辆车3万美元来算，这就是一个2.7万亿美元的市场。‌2023年全球工程机械行业的销售额为2238.06亿美元、全球半导体销售额为5268亿美元。 所以，科技产业的进步，是未来财富增长的主要动力。相应地，主要的财富，也会向科技行业靠拢。 以前，房地产是蓄水池，房价不停地涨，吸引大批资金进入楼市，为基础设施提供资金。 现在，科技股成为新的蓄水池，为企业的产能扩张和研发提供资金。怎么吸引呢？还是以股价的上涨为基本的手段，不赚钱谁买呢？最起码，要看上去让人感觉赚钱。 从科技行业的发展来看，刚好人工智能带动整个科技行业进入一个新的上行周期之中。在增量市场中做投资，要比在存量市场中做投资来的更轻松。 但是，科技投资，并不像大家想象的那么美好。科技行业门槛比较高，各种行业内部信息，对于普通人来说，都是很难理解的。这种情况下，科技企业的估值弹性会非常大。 比如，2015年牛市的时候暴风科技几个月的时间上涨几十倍，结果一地鸡毛，现在都退市了。 毫无疑问，在中国股市中，暴风科技这样的股票还有，未来还会继续有，这是难以避免的。因为科技行业是一个高度垄断、技术多变的行业，大多数科技企业，最后都是以破产告终。 现在美国科技股真正牛的也就是那七朵金花，而其他的各种科技类垃圾股，也不在少数。历史上，死掉的科技巨头不在少数，比如思科。 所以，科技虽好，却不是每个人都能把握好的，一不小心就陷入科技陷阱。科技类企业还有一个特点，如果一个关键的技术路线走错了，可能直接就没了，就像曾经的诺基亚一样。 最好的方法，就是进行指数投资。但是指数投资也需要注意时机，别看最近科技涨的那么猛，前面两年跌的更多。科技是一个风险与收益兼重的赛道，一将功成万骨枯，投资须谨慎。不要随便看了几条新闻，就把自己的身家性命投进去。 对于这类前景确定性较高，但短线波动大的指数，如果无法评估市场高低，还可以用定投的方式参与。