刚看完财政部的发布会，市场上有人说超预期，有人说没超预期，反正有点乱，我也简单说两句。

给我的整体感受就是高高举起、轻轻放下。在发布会前几天，整个市场舆论到处都是，对于财政的期待很多。比如，有人认为财政部会公布史上最大力度的刺激政策，比如5万亿的特别国债、3万亿的现金补贴、大规模的生育补贴。

而且，目前来看，货币政策对中国经济的刺激作用有限，因为钱都在银行体系空转，这个时候，财政刺激才是扭转经济预期的核武器。

但是，这一次的会议绝口不提这些数字，所以很多人认为这是严重不及预期。比较明确的数字，反而是国家奖学金翻倍等等，这些并不是十分重大的方向，总规模只字未提。

当然了，财政部的数字都是要人大审议的，不说数字也很正常。不过，态度很积极，表态财政空间、赤字空间很大。

发布会指明了财政政策的未来方向：支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等多个方面。

而且，在力度方向也有一定的暗示。比如，拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。相关政策待履行法定程序后再向社会做详尽说明。需要强调的是，这项即将实施的政策，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施，这无疑是一场政策及时雨，将大大减轻地方发债压力，可以腾出更多的资源发展经济，提振经营主体信心，巩固基层三保。

房地产主要有三方面：一是允许专项债用于土地储备。二是支持收购存量房，加大保障性住房供给。三是及时优化完善相关税收政策，正在抓紧研究明确和取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税政策。

补充银行资本金也很重要，现在不是银行没钱放，而是有资本充足率这条红线，不敢放。没钱的人借不到钱，有钱的人不借钱。补充资本金，有助于放松银行信用。

现在，中国经济遇到的最大问题很明显，就是房地产及其相关产业链产能过剩带来摩擦性失业，经济需求不足。

事关4个方面，开发房产的房地产商、贷款的银行、举债的地方政府、建房子和买房子的老百姓。

所以，这一次公布的财政政策四大方向化债、地产、银行、民生，的确是有很强针对性的，很多人认为表述较积极有力，引发了不少想象，总体不算是低于预期。

但是，我为什么觉得这是高高举起、轻轻放下呢？因为这都是明摆着的事情，现在这四大方向，就连很多老百姓都知道了。

重点不在方向，而在力度。因为方向是和尚头上的虱子，明摆着的事儿。力度才决定政府的态度，是不惜一切代价地救市，还是托底，这两者之间的区别可大了。

托底就意味着市场可能还会经历漫长的震荡，救市就意味着市场短期会比较有冲劲。《财政刺激计划：看疗效更要看剂量！》

不过，今天财政部的表态的确是很积极的。化债不仅仅是地方政府的事情，银行的事业不仅仅是银行的事，国家介入是政策端的积极信号，至少是托底的信号，不用过度悲观。

根据目前的情况来看，短期四季度经济恐怕很难有大的起色，因为政策传导需要时间，所以未来一段时间，政策预期仍然是起主导作用的。

中长期来看，财政会出台哪些政策，还是我之前在《母婴赛道，可能正在扬帆起航！》里面提到的：维稳（地产、基建、发钱）、具有边际效应的逆周期投资（新能源、算力网络、数字经济等等）、长周期投资。分别对应，短中长期政策。

不管未来会出台什么政策，都脱不开这三大方向。大家可以重点关注，哪怕是发布会没提，也不要紧。

基本的逻辑和常识在那里，不管什么逆周期调节，本质上都是投资行为，是投资行为就要讲究两个东西，一个是安全，一个是利润，抓住这两条线，理解起来就简单多了。

什么才是事关未来经济社会安全？什么才是具有广泛投资效应的方向？想清楚了，投就完了。