随着中国经济持续复苏，2023年外资持续流出中国的局面已发生逆转，2024年国际资本开始加速回流中国，在全球投资市场掀起了一股抄底中国资产的风潮。实际上，这也与美元汇率变化下的全球资本流动趋势相吻合。

近两年来，由于美联储持续加息，导致美国经济通胀而中国经济通缩，形成中美利差不断扩大形成倒挂，造成这一现象的原因是中美经济周期错位所导致的。美国大量超发货币引发国内经济通胀，因此不得不通过加息来抑制通胀。

而持续加息使得美国10年国债收益率和美元利率持续攀升，包括中国在内的许多全球避险资金开始流向美国。与此同时，美元加息也抑制了国内消费，全球贸易也逐渐萎缩，这对于出口导向型的中国经济来说，无疑是相当不利的。

美联储加息一方面导致中国出口收入大幅减少，另一方面则导致资金不断外流，在此过程中，中国相关核心资产例如股市、楼市和部分农产品的价格下跌。种种迹象表明，经过十几次加息之后，美债收益率已达4%以上。

这意味着美国财政部每年将要支付1万亿美元的利息，这部分支出占据其收入的1/3，从而使得美国经济难以承压。不出意外，当美国通胀水平达到或接近预期目标后，美联储将会开启一轮降息周期。

2024年大概率会迎来美联储降息周期，而一旦这一周期开启，中美利差倒挂的局面将会发生逆转，全球资本也将从此前的流入美国而转向中国。目前，中国房地产和股市已跌入谷底，资产价格已显得十分培便宜，正是外资进场抄底的好机会。

近期，已经有先知先觉的外资进入中国市场，开始着手抄底中国核心资产了。数据显示，2024年以来，北上资金净流入A股666.05亿元人民币，远超去年全年，去年北上资金净流入A股仅437亿元。

外资真金白银买入A股的同时，也在唱多A股核心资产，外资机构看好中国新能源龙头比亚迪和宁德时代的发展前景，分别上调目标价格和评级。而最近万达与太盟投资集团等投资机构完成签约，以38%的股份换来了600亿元人民币的投资一案，也可以看作是国际资本抄底中国优质资产的一种行为。

汇丰控股数据显示，超过90%的新兴市场基金开始增持中国股票，同时减少了对印度的投资。今年2-3月，全球投资者已经连续两个月通过港股通买入中国内地股票，上一次出现这种情形发生在去年6-7月间。

据中国证监会官网合格境外投资者名录（2024年2月)，获批合格境外投资者资格的机构已超过了800家，包括境外养老金、主权基金、商业银行、资产管理公司等。从A股股东来看，不少外资机构已成为我国资本市场的重要参与者。

同时，随着部分公司2023年年报披露，QFII相关仓位陆续浮出水面。在已公布2023年年报的上市公司中，QFII出现在166只个股的前十大流通股东名单中，包括万华化学、新诺威、金山办公、柏楚电子等。

摩根士丹利表示，随着部分基金对中国市场的看跌情绪有所缓和，全球长期投资者撤出中国股票市场（A股和港股）的行动已经按下暂停键。区域主动型基金已经开始增持中国成长型股票和科技股。

高盛此前发布报告称，注重估值和股东回报提升的公司治理改革，将有利于吸引外资，维持对中国A股的高配评级。

由此可见，目前A股估值处于历史低点，部分中国优质资产投资机遇凸显，不少外资机构给出上调评级。这就说明，尽管中国经济遇到一定困难，但外资仍看好中国经济未来的发展前景，并提前作出抄底廉价中国资产的布局。

此外，全球投资者看好中国资产，并非一时的心血来潮，而是背后有着持续向好的中国经济数据作为有力支撑。最新公布的中国3月份制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，环比上升了1.7个百分点，制造业景气度回升。

今年1-2月，我国货物贸易进出口总值同比增长8.7%，规模创历史同期新高，外贸呈现出“开门红”局面。

统计数据显示，自从今年2月份以来，MSCI中国指数就一直处在飙升中，速度已经超过印度股指的整整两倍还多。对此，市场普遍认为，全球资本正在卖掉印度股票，转而投入中国的金融市场。

从以往外资入场抄底的节奏来看，一般会从股市开始，因为股市运行周期和规律决定了它是超预期的，正因为如此，股市才会有着“国民经济晴雨表”的称谓。资本从股市获利后，接着就会进入房地产市场。

面对如今楼市已跌至冰点，成交极度低迷的现状，许多人认为，中国房地产今后已经没有任何希望了，这种观点过于悲观。因为中国房地产仍有着巨大的需求市场，从中长期来看，我国城镇化还处于发展进程之中，国内城镇仍有300多亿平方米存量住房需要更新改造，房地产还是有很大的潜力和空间的。

只不过是未来的房地产发展将会采用“租售并举”的新模式，让市场的归市场，保障的归保障，以此来满足不同群体的住房需求。

之后，外资还有可能流向中高端制造业，因为中国作为全球制造业中心和世界工厂，中国产品产品遍布全球，随着美元开启降息周期和全球经济的复苏，消费需求的增长必然促使大量的“中国制造”销往世界各地。

因此，对于永远都在逐利而行、寻求利益最大化的全球资本来说，趁机低价收购中国资产提前做好布局，不失为一项明智的投资选择。

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