今天挖掘出来的上市公司是新宙邦。公司前身为深圳宙邦化工有限公司，成立于1996年。主要情况如下。

一、公司业务板块及概念

- 电池化学品：主要产品有锂离子电池电解液、钠离子电池电解液、电解液用溶剂、电解液用溶质等，下游市场涵盖动力电池、储能电池以及消费类电池等领域。

- 有机氟化学品：包括含氟医药中间体、数据中心含氟冷却液、电力绝缘气体等，产品应用于医药、环保等行业。

- 电容化学品：如电容级乙二醇等，公司在全球市场是主要供应企业之一，与核心客户保持着多年的稳定合作关系。

- 半导体化学品：有蚀刻液、剥离液等产品，已进入中芯国际、台积电等核心客户体系。

公司主要涉及以下几个核心概念：

- 新能源概念：在锂离子电池电解液等电池化学品领域有深厚布局，随着新能源汽车、光伏储能等行业的快速发展，受益于新能源产业的增长。

- 氟化工概念：旗下海斯福是六氟系列含氟精细化学品龙头，在有机氟化学品领域技术实力强，产品具有较高的附加值。

- 半导体概念：半导体化学品业务不断发展，在半导体制造的蚀刻、清洗等工艺环节提供关键化学品，符合半导体国产化的产业趋势。

- 电子化学品概念：从成立之初就专注于电子化学品领域，为电子设备的生产提供各种功能性材料和化学品，在电容器、锂电池、半导体等多个电子细分领域都有业务布局。

​二、实控人、主要股东及管理能力

新宙邦的控股股东为邓永红,覃九三,周达文,钟美红,郑仲天,张桂文。直接持股比例 37.23%。

管理能力

- 经验丰富：公司高管团队均具备化学学历或产业背景，董事长覃九三曾任湖南省株洲市化工研究所研究员等，在化工行业技术与管理工作中经验丰富，能深刻理解下游客户需求和行业趋势。

- 团队稳定：从公司成立至今，高管团队无人退出，保持着较高稳定性，利于公司长期健康稳定发展。

- 战略清晰：不断拓展业务领域，从电容器业务起家，发展为电池化学品、有机氟化学品、半导体化学品、电容器化学品四大业务板块；积极进行海外布局，在波兰建厂，远期规划在美国、荷兰建设工厂。

- 激励有效：2023年发布限制性股票激励计划，向管理人员、核心技术骨干授予限制性股票，有利于调动员工积极性，彰显了管理层对未来发展的信心。

- 研发出色：注重技术研发，2018年至2023年前三季度研发费用率始终保持在5.5%-7%的高水平区间，建立了国际先进水平的研究中心和完整的技术研发体系。

​新宙邦的核心竞争能力及护城河主要体现在以下方面：

三、核心竞争能力

- 技术研发能力强：新宙邦建立了完整的研发体系，累计申请专利1200多项，并建立了30多个研发平台。

- 产品多元化：业务涵盖电池化学品、有机氟化学品、电容化学品、半导体化学品四大板块，产品广泛应用于新能源汽车、消费电子、生物医药等多个高科技领域。

- 客户资源优质：与三星、松下、索尼等全球知名公司长期合作，还收到海外某电池公司2025-2030年的电解液供应协议。

- 产业链布局完善：在电解液领域，收购江西石磊六氟磷酸锂资产；在有机氟化学品方面，通过收购海斯福、成立海德福，完善氟化工产业链。

四、主要竞争对手及竞争优势

主要竞争对手

- 电解液领域：天赐材料是新宙邦在电解液领域的强劲对手。多氟多在六氟磷酸锂等电解液溶质方面具有优势，是电解液市场的重要参与者。

- 有机氟化学品领域：巨化股份是国内最大的氟化工制造业基地，在氟化工基础原料及含氟聚合物等方面实力雄厚。

- 半导体化学品领域：国内的晶瑞电材在半导体光刻胶、超净高纯试剂等方面有一定市场份额，与新宙邦形成竞争关系。

五、存在的问题及负面信息。

业绩与经营问题

- 业绩下滑：2023年净利润暴跌逾四成，2024年上半年归母净利润同比下降19.54%。

- 产能过剩与利用率低：2024年上半年，电池化学品、有机氟化学品、电容化学品和半导体化学品产能利用率分别只有63.35%、61.42%、65.03%和44.88%。

- 价格竞争压力大：电解液等产品价格持续下行，2021年四季度至2024年7月，磷酸铁锂电解液价格从每吨11万元以上降至1.53万元。据上海有色网1月27日数据，磷酸铁锂用电解液价格为16,800-25,550元/吨，均价21,175元/吨。

市场与行业问题

- 产业链需求不确定：若新能源汽车等行业需求增长未达预期，会导致出货量无法实现预期增长。

- 原材料价格波动：原材料价格的不利波动会增加成本，影响毛利率。

- 海外业务颓势：2024年上半年境外销售收入同比增长仅4.73%，毛利率下降2.20个百分点。

其他问题

- 项目调整：2024年曾出现部分募投项目延期，2023年还终止了珠海新宙邦电子化学品项目。

五、合理估值及投资机会的分析：

- 机构观点：据东吴证券研报，维持公司2024-2026年归母净利润预期10.65/14.42/20.12亿元，给予2025年30倍PE，目标价57元。过去90天内机构目标均价为50.18元。

六、投资机会

- 行业需求增长：新能源汽车市场持续扩张，储能行业快速发展，对电池化学品需求增加。新宙邦作为电解液等电池化学品的重要供应商，有望受益于行业增长。

- 产业链完善：公司投资江西石磊，完善了从氟化氢到六氟磷酸锂的一体化布局，保障了上游原材料供应，降低成本，增强盈利能力。

- 海外业务拓展：公司海外布局领先，收到海外某电池公司2025-2030年电解液供应协议，波兰工厂2024年已放量，未来海外市场份额有望进一步提升。

- 技术创新驱动：公司注重研发，在电池化学品、有机氟化学品等领域技术实力强，不断推出新产品，满足市场需求，提升竞争力。

不过，投资新宙邦也面临电动车销量不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动等风险。投资者需综合考虑自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。