余杭县，有个名叫窦二白的渔夫，家境贫寒，每日都在江边与风浪为伴，靠着打鱼勉强维持生计。他嗜酒如命，那酒葫芦就像他的命根子，每次出船都带在身边，仿佛那小小的酒葫芦里装着他对生活所有的慰藉与憧憬。
一日，窦二白像往常一样来到江边，撒下渔网，满心期待着能有个好收成。然而，命运似乎总爱捉弄他，忙活了一整天，网里却只有寥寥几条小鱼。望着这些可怜的收获，窦二白心情低落到了极点，他坐在江边，打开酒葫芦，猛灌了几口酒，借酒消愁。
薄暮时分，天边的晚霞如血般染红了半边天。窦二白正准备收拾渔具回家，忽然瞥见不远处的一块青石上坐着一个青衣老者。老者的目光直勾勾地盯着他手中的酒葫芦，那副垂涎欲滴的模样，让人看了忍俊不禁。窦二白本就心情郁闷，正想找个人倾诉，便笑着走过去，说道：“老人家，您也喜欢这浊酒？” 说着，便把酒葫芦递了过去。
老者满脸喜色，接过酒葫芦，仰头痛饮起来。“好酒！好酒！” 老者喝完后，大呼过瘾。窦二白看着他把整葫芦酒都喝光了，非但没有生气，反而鼓掌夸赞他酒量好。两人就这样你一言我一语地聊了起来，窦二白这才知道，老者也是本地人，家就住在附近，今天天气不错，出来散散心。
不知不觉，天色已晚，两人这才意犹未尽地分开。自那以后，老者经常来找窦二白喝酒，有时还会带上一些上等的美酒。说来也奇怪，自从认识了老者，窦二白的运气似乎一下子好了起来，每天都能网到大鱼，日子也渐渐有了起色。窦二白心里明白，这位老者就是自己的贵人，他开始憧憬着未来的美好生活，希望自己能早日攒够钱，娶个媳妇，过上安稳的日子。
有一天，两人又在一起喝酒，酒过三巡，都有了几分醉意。老者看着窦二白，问道：“你年纪也不小了，为何还独自一人，不娶妻生子呢？” 窦二白苦笑着叹了口气，说道：“老人家，您有所不知，我家徒四壁，只有三间破茅屋，谁家女子愿意嫁给我受苦呢？” 老者听后，没有说话，只是端起酒盅，一饮而尽。
几天后的一个晚上，窦二白正在睡梦中，突然被人拍醒。他迷迷糊糊地睁开眼睛，看到老者正站在床边。窦二白又惊又喜，连忙问道：“老人家，这么晚了，您怎么来了？” 老者没有回答，只是拉起他的手，说道：“跟我来。” 窦二白虽然满心疑惑，但还是跟着老者出了门。
两人来到江边，老者让窦二白闭上眼睛。窦二白乖乖地照做了，只感觉自己好像在水中漂浮，耳边传来潺潺的水流声。不一会儿，他感觉双脚落地，便缓缓睁开了眼睛。眼前的景象让他惊呆了，只见自己置身于一个金碧辉煌的洞府之中，四周的墙壁镶嵌着各种宝石，闪闪发光。家具摆设都是用金银玉石打造而成，精美绝伦。美丽的婢女和模样怪异的小厮在洞府中穿梭不停，仿佛这里就是传说中的仙境。
老者大笑着命人摆上美味佳肴和美酒招待窦二白。酒壶和酒盅造型奇特，皆是纯金所制，散发着迷人的光泽。窦二白拘谨地坐下来，心中感叹不已。老者端起酒盅，说道：“贤侄，尝尝这酒。” 窦二白连忙端起酒盅，一饮而尽。那酒入喉，只觉如琼浆玉液般甘醇，余韵无穷。菜肴也都是些玉盘珍馐，每一口都让人回味无穷。窦二白起初还略有矜持，但很快就被美食的诱惑所征服，狼吞虎咽地吃了起来，尽情享受着这难得的盛宴。
过了一会儿，窦二白已有了几分醉意。这时，老者拍了拍手，外面走进来一位身着红衣的女子。那女子美目盼兮，顾盼生姿，宛如天仙下凡。窦二白从未见过如此美丽的女子，顿时看得呆了。
“这是我的女儿娌儿，待字闺中。我看你为人忠厚老实，想把她许配给你，你可愿意？” 老者微笑着问道。
“愿意！愿意！” 窦二白激动得浑身颤抖，扑通一声跪在地上，口呼岳父。
在老者的主持下，窦二白和娌儿举行了简单而又隆重的婚礼。随后，老者命人将他们夫妻俩送回了家。
成亲后，窦二白和娌儿夫妻恩爱，形影不离。娌儿持家有道，将家里的一切都打理得井井有条。她心疼丈夫每天打鱼辛苦，便拿出一颗夜明珠，让窦二白去卖了。窦二白拿着夜明珠来到集市上，没想到竟卖了一大笔钱。有了这笔钱，窦二白一下子变成了有钱人。他先是翻盖了房子，购置了田地，还雇了不少佃户。接着，他又做起了小生意，由于他头脑灵活，生意做得风生水起，财源广进。
日子过得越来越惬意，窦二白的心态也逐渐发生了变化。以前那些看不起他的人，如今都纷纷围上来阿谀奉承，这让他感到无比得意。他开始变得目中无人，对富人恭恭敬敬，对穷人却嗤之以鼻，恶言相向，与以前那个憨厚老实的他判若两人。
窦二白结交了许多有钱的朋友，整天与他们在酒楼里喝酒作乐，还学会了赌博。他沉迷于赌博的刺激，经常夜不归宿。妻子娌儿看在眼里，急在心里，苦口婆心地劝他：“相公，我们以前日子贫苦，如今好不容易过上了好日子，可不能就这样挥霍啊。要是再这样下去，家财迟早会被败光的。” 窦二白刚开始还会嘴上答应，可没过几天就又故态复萌，继续沉迷于赌博，对生意也不再上心。
时间一长，生意渐渐衰败，而窦二白在赌博场上却总是输多赢少。妻子见他执迷不悟，声泪俱下地苦苦相劝，希望他能悬崖勒马，回头是岸。可窦二白却对妻子的劝告充耳不闻，甚至还经常训斥她。娌儿感到无比伤心和绝望，只能暗暗垂泪。
终于，窦二白在几个赌徒的怂恿下，赌了一把大的。由于他早已无心经营生意，手头资金不足，无奈之下，只好把房子抵押了出去。结果，他一夜之间输得精光，由一个有钱人变成了穷光蛋，连个安身之所都没有，只能带着妻子住进亲戚家的废弃荒宅里。
从那以后，窦二白整天唉声叹气，精神萎靡不振。妻子娌儿虽然心里难过，但还是不停地安慰他：“相公，事已至此，我们就从头再来吧。只要我们努力，日子总会好起来的。” 说着，她从头上取下一个珍贵的头饰，让窦二白拿去卖了，买了一台织布机。从此，娌儿每天起早贪黑地织布赚钱，十分辛苦。
而窦二白却整天无所事事，他也曾想过去打鱼，可一连三天都没有打到一条大鱼，便心灰意冷，再也不想劳作了。每天除了吃就是睡，浑浑噩噩地过日子。娌儿见他这样，便鼓励他去山上打柴卖柴，可窦二白却嫌累，根本不愿意去。
有一天，窦二白突然想起了自己的岳父，那个有钱的老者。他心想，岳父那么有钱，肯定能帮自己度过难关。于是，他便甜言蜜语地哄着妻子回娘家借钱。娌儿虽然心里很为难，但看着丈夫可怜的样子，还是叹了口气，答应了下来。
第二天晚上，娌儿带着窦二白来到江边。她口中默念口诀，片刻之后，江里出现了一条水路。一个模样怪异的人从水里走了出来，来到岸边，向娌儿施礼，然后拿出一些银子递给他们，随后便消失不见了。窦二白看到银子，顿时大喜过望，心里盘算着一定要把之前输掉的钱赢回来。
第二天早上，窦二白骗妻子说自己要出去做小生意，看看有什么好的商机。妻子信以为真，还叮嘱他早去早回。窦二白满口答应，转身便兴奋地朝着赌场走去。
来到赌场，那些曾经围着他转的赌徒们见他如今落魄的样子，都斜着眼睛看他，没有人愿意搭理他。窦二白见状，便把银子拿了出来，大声说道：“我今天要赌个大的！” 赌徒们看到银子，顿时惊呆了，随后又满脸堆笑地围了上来，争先恐后地要和他赌博。
刚开始，窦二白的运气还不错，赢了不少钱。他心中暗自得意，想着一定要把以前输掉的钱全部赢回来。于是，他越赌越大，越陷越深。然而，好运并没有一直伴随着他，很快，他就把赢来的钱输了个精光，接着又把身上所有的银子都输了出去。此时的窦二白已经输红了眼，他像疯了一样，大喊大叫着还要赌，还向赌徒们借钱。可是，赌徒们见他已经身无分文，都不愿意借给他。
就在窦二白失望至极的时候，一个名叫山二的光棍赌徒走了过来。山二早就听说窦二白的妻子长得十分美貌，便打起了坏主意。他对窦二白说：“我可以借钱给你翻本，要是你赢了，咱们皆大欢喜；要是你输了，就把你的妻子卖给我。” 窦二白听后，顿时火冒三丈，大骂山二卑鄙无耻，趁人之危。
山二却并不生气，只是冷冷地笑了笑，不再理会窦二白，转身和其他赌徒继续赌博。窦二白看着山二得意的样子，又看看周围那些赢了钱的赌徒，心中十分不甘。他心想，自己的运气不可能一直这么差，说不定下一把就能把所有的钱都赢回来。于是，在几个人的见证下，他咬咬牙，答应了山二的条件，写了字据，签字画押。山二借给了他一大笔钱。
然而，命运再次对窦二白开了个残酷的玩笑。几个时辰后，他又输得惨不忍睹，身无分文。山二得意洋洋地走过来，让窦二白把妻子交出来。窦二白此时才如梦初醒，心中充满了悔恨和愧疚，但一切都已经太晚了。
窦二白失魂落魄地和山二等人回到家里。娌儿正在做饭，看到丈夫哭丧着脸回来，后面还跟着几个不怀好意的赌徒，心中顿时一紧。当她听完事情的经过后，大惊失色，哭着痛斥丈夫不顾夫妻情分，竟然把自己给卖了。窦二白瘫坐在地上，低着头，不敢看妻子的眼睛，心中充满了悔恨和自责。
过了一会儿，娌儿不再哭泣。她擦干眼泪，对山二说：“你若想让我嫁给你，必须答应我一个条件，我们要从江边走。” 山二一心想着得到娌儿，想都没想就答应了下来。娌儿跟着他们向江边走去，窦二白心中不舍，哭着跟在后面。
来到江边，窦二白远远地看到一个青衣老者正坐在那里。他定睛一看，正是自己的岳父。窦二白心中一喜，以为妻子有救了。可当他们走到跟前时，老者却怒目圆睁，指着窦二白骂道：“你这个不务正业的愚人！当初，老朽看你可怜，性子憨厚，才想帮你过上好日子，还把娌儿嫁给你。万万没想到，你竟然如此不堪！真是人心难测！苦了我那可怜的女儿……”
娌儿哭着跑到老者身边，父女俩紧紧相拥。随后，他们突然跳进了水里。众人见状，大惊失色，急忙跑过去查看。只见水里出现了一只犹如锅盖般大的螃蟹，旁边还有一只小螃蟹，它们慢慢地沉入水底，消失不见了。
窦二白望着江面，泪水夺眶而出。他终于明白，自己失去的不仅仅是财富和幸福，更是那份珍贵的真情。他跪在江边，放声大哭，悔恨自己当初的所作所为。然而，一切都已经无法挽回，他只能在无尽的悔恨中度过余生。
