8月24日，日本福岛第一核电站启动核污染水排海，清华大学的研究团队通过实验模拟发现，核废水排放后，污染物将在240天内到达我国沿岸海域，1200天后将覆盖几乎整个北太平洋。
若未来海产品逐步受到核辐射污染，将有可能存在食用安全的风险，那么淡水水产或对其形成替代，因而海产养殖业相关公司受到投资者的关注。
核污水排海后，有投资者在投资者互动平台上提问好当家（600467.SH）：核污水排放对于公司有何影响？
好当家回复：对公司没有影响，好当家所有海参均产自山东威海，是海参全产业链企业，从海参育种-育苗-养成到加工，连续14年通过有机食品认证，全程安全、放心可追溯，所有海参产品在出厂前会严格按照国家标准检测，合格后进入市场销售。
8月24日，据海关总署消息，为全面防范日本福岛核污染水排海对食品安全造成的放射性污染风险，保护中国消费者健康，确保进口食品安全，决定自2023年8月24日起全面暂停进口原产地为日本的水产品（含食用水生动物）。
受这一消息刺激，A股水产养殖类个股在8月24日集体大涨，但随着投资者情绪逐渐冷静后，8月29日后纷纷震荡回落。
好当家也仅是24日随板块热点涨停后，25日就冲高回落，之后一路下跌。
数据来源：（东方财富网）
半年报业绩亮眼8月25日，好当家披露2023年半年度报告。
2023年上半年，公司实现营业收入8.22亿元，同比增长34.64%。
数据来源：（东方财富网）
2023年上半年，公司实现归母净利润2961.27万元，同比下降13.08%；扣非净利润1639.51万元，同比增长28.30%。
数据来源：（东方财富网）
经营活动产生的现金流量净额为7456.31万元，同比增长458.41%；毛利率为18.15%，同比下降4.57%。
公司鲜海参累计捕捞4763.88吨，比去年同期增加82.12％。其中：对外销售3587.28吨，较去年同期增加213.37％；对内转库存1176.6吨。
公司营业收入和扣非净利润均呈上升趋势，但负债也有不小的涨幅。
截至2023年上半年，公司应付账款较上年末增加256.03%，占公司总资产比重上升4.86%；长期借款较2022年末增加449.12%，占公司总资产比重上升1.83%。
值得注意的是，截止2023年上半年，好当家有25.89%股份处于质押状态。其中，第一大股东好当家集团有限公司质押公司3.78亿股，占其全部股份的65.95%。
海参全产业链企业好当家成立于1993年，于2004年4月在上海交易所上市，是全国首家以海洋水产产业为主导的上市公司。
公司主要业务包括海水养殖、食品加工、远洋捕捞、医药保健四大产业协调发展，主要养殖产品包括海参、紫菜、贝类等。
目前公司拥有5万亩的围堰精养殖海域，海参育苗车间由2018年的40万平方米增至目前108万平方米，成为国内最大的“有机刺参”育苗基地。
公司经营的海参产品有鲜参和冻干海参、冷冻海参、即食海参和淡干海参四大系列产品。
在此基础上，公司开发了刺参软胶囊、刺参粘多糖颗粒、海参口服液、海参西洋参口服液、海参原浆和液体海参等海参保健品，利用生物技术提取海参多肽、多糖等有效成分，成功进入医药、保健品行业，开启全新的海洋大健康产业。
但在开启大健康产业的布局中，好当家也曾走过“歪路”。
为了拓展除水产养殖、食品加工、远洋捕捞、医药保健四大产业基础之外的产业，好当家转向大健康养生、医美产业。
为了更好地拓展大健康产业链，好当家成立子公司好当家海洋大健康产业有限公司（以下称 “海洋大健康”）。2018年，海洋大健康推出的大健康项目，因高额回报的奖金制度，被质疑是打着直销旗号搞非法传销。当年好当家的相关直销产品也曾被质疑虚假宣传，引起几百名消费者与海洋大健康开始了长达数月的纠纷。
2021年，好当家以连续亏损为由将海洋大健康注销。
产业布局覆盖全产业链中国水产食品加工行业产业链上游参与者是水产品供应商及加工机械设备及材料供应商，产业链中游参与主体是水产食品加工企业，产业链下游涉及销售渠道和消费者。
好当家围绕整条产业链进行产业布局，2022年，好当家营业收入构成为：食品加工业占比51.36%，海水养殖占比23.93%，海洋捕捞业占比21.6%，其他业务占比3.1%。
2019年-2022年，公司处于产业链上游的捕捞业务占比分别为23.80%、26.46%、27.03%、23.93%，保持在一个相对稳定的水平。
水产生物的生产和捕捞成本较高，同时还受到市场供求关系和季节因素的影响。在原材料方面，水产食品加工行业的上游供应相对不稳定。所以处于产业链中游的水产食品加工业盈利能力较强。
因此，好当家也在逐年增加食品加工业务占比，2019年-2022年，公司食品加工业务占比分别为40.99%、40.78%、44.05%、51.36%。
公司养殖业占比逐年缩小，分别为31.60%、30.89%、27.24%、23.93%。
但是中国水产食品加工企业数量众多，且大多企业同时具备海洋水产食品、淡水水产食品加工能力，产业整体机械化程度不高，行业监管难度较大，行业准入门槛低。这些企业多集中分布在沿海水产品资源丰富的省份如山东、广东、浙江等地。
若好当家加大水产食品加工业务，不可避免的将面临众多“小而散”的竞争对手，未来压力想必也是很大的。
而在下游产业链的销售端，好当家也有布局。目前已在全国20多个省，100多个城市拥有超400家线下终端门店，且公司计划店面还要持续扩张。
公司开展业务布局的同时，存在关联交易较多迹象，且好当家在公告中表示这些日常关联交易必要且持续。
2020年，公司关联交易金额为17665.09万元，其中与前五名供应商采购额中关联方采购额 14550.77万元，占年度采购总额12.65%；2021年，公司关联交易金额为18260.34万元；2022年，公司关联交易金额为9656.89万元，其中与前五名供应商采购额中关联方采购额为5587.38万元，占年度采购总额 6.32%。
在关于2023年度关联交易的议案中，预计本年度关联交易金额为14293.17万元。
过多的关联交易可能会降低公司的竞争能力和独立性，使公司过分依赖关联方，也会增加公司陷入财务困境的风险。
据头豹研究院分析，预计到2027年，中国水产食品加工行业消费量将达到约281亿公斤，年均增长率约为6.0%。可以预见，未来中国水产食品加工企业数量将会增多，行业也将会继续保持繁荣发展的态势。
尽管核污水的排放，对海鲜产品的短期需求带来一定的负面影响， 但未来的需求或将转向其他地区养殖或被远洋捕捞替代。随着消费需求和消费场景的多元化，水产食品加工行业不断创新，品类增多，竞争赛道拓宽，仍有广阔的领域等待开发挖掘。（财事汇 苗钰 免责声明：文章表述的意见不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。主编联系：gefanmei@moneyweekly.com.cn。商务合作：public@moneyweekly.com.cn）
