近日，一位网友在社交平台发文称，自己在良品铺子门店买零食，随手拿的零食结账时总价却超过300元。

购物小票上显示，多种品类零食每公斤单价超百元，其中鸭舌的价格高达528.8元/kg，有“零食航母”之称的良品铺子也被贴上了“零食刺客”的标签，引发热议。

良品铺子（603719.SH）创立于2006年，主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务。2019年公司将“高端零食”确立为企业战略发展方向。2020年2月24日在上交所主板上市，成为国内“高端零食第一股”。

截止2023年6月30日，在全国23个省开设门店3299家，实现了从核心商圈、交通枢纽、街边到社区门店的多层次覆盖。

8月30日，良品铺子公布了半年报。2023年上半年，公司营业收入为39.87亿元，同比下降18.55%；净利润为1.89亿元，同比下降2.04%；扣非净利润为1.24亿元，同比下降3.49%。

良品铺子的“零食刺客”事件发生后，通过在社交平台搜索发现有不少网友曾在良品铺子也遇到过“刺客”，吐槽零食单价过高。

打开小红书、黑猫投诉等平台，和良品铺子有关的千余条评论和投诉都是关于产品卫生安全问题，“干果吃到蛆虫“，“鸭货发霉“，“吃到异物”等，良品铺子也曾因为消费者在月饼里吃出塑料纸、鸡肉肠里出现蛆虫等问题登上新闻导致股价暴跌。

当然，良品铺子为了提升产品质量也是用心良苦。2018年-2023年上半年，公司的研发费用为2081万元、2736万元、3372万元、3967万元、5055万元、2504万元。连年增加研发投入并建立了自己的产品检测中心，通过了国家实验室（CNAS）认证。

与此同时，良品铺子持续在产业链进行布局，成立“供应链高质量发展委员会”，发起“良品铺子质量管理升级计划”，与供应商共同签署《供应链合作理念与行为规范》，围绕产品原料、质量、研发、生产等多个环节进行约束，提出将共同合作研发和制造“高端零食”，构建稳定可靠、优质高效的价值型供应链。

尽管如此，公司仍无法完全避免一些不可预见因素导致产品质量出现问题的风险。

作为“高端“零食品牌，良品铺子主要负责休闲食品的研发、采购、销售和物流配送和运营业务，而生产方面则交由合作的200多家供应商负责，也就是说良品铺子根本没有自己的工厂，这恐怕是良品铺子屡屡出现产品质量问题的一个重要原因。

良品铺子的中报显示，其近几年来营收表现很不稳定。2019年-2023年上半年，公司营业收入为77.15亿元、78.94亿元、93.24亿元、94.40亿元、39.87亿元；营业收入同比增长为20.97%、2.32%、18.11%、1.24%、-18.55%，2023年上半年营收增速创下历史新低。

（数据来源：东方财富网）

2019年-2023年上半年，公司净利润为3.40亿元、3.45亿元、2.82亿元、3.36亿元、1.89亿元；扣非净利润为2.74亿元、2.75亿元、2.06亿元、2.09亿元、1.24亿元；扣非净利润同比增速为31.78%、0.57%、-25.15%、1.46%、-3.49%，扣非净利润增速下滑趋势更为明显。

（数据来源：东方财富网）

2022年，良品铺子关闭门店346家，其中有227家是亏损的。

面对业绩下滑，良品铺子并没有选择收缩战线，而是继续加速扩张，2023年良品铺子的目标是争取全年新开1000家门店。

2023年上半年，公司线下门店策略性布局全国，聚焦湖北、广东、四川、江苏等核心城市，新开店 323 家。

公司将店铺定位全面升级，在扩张的同时，围绕用户“产品更丰富、逛店体验更佳”的需求，升级店铺将更注重于消费者的体验感与互动感。

7月28日，良品铺子策划已久的零食地标店在武汉开业。

该店铺占地面积高达1200平，汇集品牌及子品牌产品、进口零食、新鲜现做零食、控糖零食、控卡零食、现制咖啡等超过3000余款产品，一站式零食购物地成为零食爱好者的网红打卡地，被业内誉为新一代“零食行业门店标杆”。

开业三天入店客流量超万人次，累计销售超76万元，实现了门店在产品、服务、体验方面全方位升级的场景营销模式突破。

这种新型经营模式不知能否给良品铺子带来新的增长点，但这一转变确实是整个行业全新的发展模式和方向。

上市刚满一年，高瓴资本就开始减持良品铺子的股份。自2021年3月起，高瓴资本先后4次减持良品铺子，累计套现约9.87亿元。2023年6月2日，良品铺子发布公告称，高瓴资本计划通过集中竞价方式再次减持不超过401万股，不超过公司总股本的1%。

2023年5月，作为良品铺子的第二大股东，陪伴良品铺子13年之久的今日资本徐新旗下的达永有限，也宣布减持不超过2406万股，不超过公司总股本的6%。

而刚过限售期，四家员工持股平台也纷纷抛售自家股权。

当然，资本的逐利属性决定了其退出的必然性。但另一方面，频繁的减持和退出，也反应了资本对一家公司或赛道的态度。

近年来受大环境影响，消费者更青睐于性价比更高的产品。

相对于高端零食市场的冷淡，零食量贩店却蓬勃发展，这些崛起的零食量贩连锁品牌以低价、品类丰富等为特点，打开了零食行业新风口。

为了不错过零食量贩店这一风口，2022年底，良品铺子孵化了子品牌“零食顽家”。2023年上半年，良品铺子与黑蚁资本联合投资了“赵一鸣零食”，加快了对零食量贩连锁的布局与拓展。

零食量贩连锁的代表品牌“赵一鸣零食”在2022年初拥有门店84家，截止2023年8月中旬全国门店数已突破2000家，20个月增长率高达2200%，极具爆发力。

面对越来越“卷”的行业竞争，以及资本出走、业绩增速放缓、产品质量问题等等，良品铺子现在想必也是压力不小。

而这次品牌店面的扩张升级，良品铺子能否抓住机遇走稳“高端”路线，仍有待持续观察。（财事汇 苗钰 免责声明：文章表述的意见不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。主编联系：gefanmei@moneyweekly.com.cn。商务合作：public@moneyweekly.com.cn）