文 | 明哥

2020年的末尾，李书福像个快枪手，动作不断，弹无虚发。

12月22日，*ST力帆发布《力帆实业（集团）股份有限公司关于股东权益变动暨控股股东、实际控制人将发生变更的提示性公告》。公告显示，满江红股权投资基金企业将取代力帆控股成为控股股东；吉利迈捷、吉利科技集团将以产业投资人的身份参与重整力帆。

9天后，吉利控股集团董事长李书福在2021年新年致辞中表示，吉利汽车登陆科创板后将重启与沃尔沃汽车合并重组的讨论，或谋求双方更加紧密的合作方式。

李书福在下一盘怎样的棋？

在吉利接手重整之前，力帆欠了一屁股债，且肉眼可见地失去了偿还能力。

力帆股份去年的半年报显示，力帆的总资产已降至169.62亿元，负债总额高达167.71亿元，资产负债率为98.87%，净资产仅剩1.07亿元。

力帆也尝试过自救。

位于鸳鸯的重庆力帆乘用车有限公司生产基地，占地约740亩，坐落在重庆北区最金贵的金开大道上，这是力帆口袋里最值钱的财产。

2018年，这块土地被重庆两江新区土地储备整治中心收储，收储价格33.15亿元。

眼下，这块土地已经成为吉利高端新能源整车（重庆）生产基地，吉利希望在这里打造工业互联网总部和数字化工厂。

除了这块土地，力帆还以6.5亿元的价格向理想汽车出售了重庆力帆汽车有限公司的股权和生产资质；1亿元左右出售了经营近20年的重庆力帆足球俱乐部。

去年4月，力帆集团的股东大会上，81岁的尹明善重新出山，并且让自己的长孙女，1995年出生的尹安妮成为了力帆控股的副董事长。尹明善表示，为了让孙女早点接班，甚至让其休学一年回来熟悉业务。

但种种举措并没能拯救力帆，在重庆市政府的牵线搭桥之下，白衣骑士李书福终于登场了。

早在2018年，就传闻称吉利汽车有了收购力帆汽车的打算。进入2020年后，力帆的经营每况愈下，吉利收购的传闻也越传越真，最终得以实现。

对力帆来说，有人愿意接手债务和汽车业务的烂摊子，是一个好消息，力帆可以借此收缩回老本行摩托车。尽管不似曾经的风光，但尹明善年事已高，接班人悬而未决，当下的力帆本来也不具备逆风翻盘的能力。

力帆的摩托车业务虽然下滑，但尚有一定的盈利能力，同时力帆在重庆还有多年之前储备的一些土地，进可以卖地加码投资，退可以安心赚钱。

82岁高龄的尹明善，或许心有不甘，但这已经是目前状况下最好的结局了。

吉利既不缺产能，又不缺资质，为什么会为了力帆凋敝的汽车业务，吃下这上百亿元的债务？

首先，吃下力帆的生产资质，可以让吉利继续扩充自己的品牌矩阵。2019年，吉利将旗下产品划分为5个独立品牌，分别是吉利汽车、吉利新能源、领克汽车、宝腾汽车和路斯特汽车。

在吉利成熟的运营下，几个子品牌已经有了相应的定位。尤其是领克，2020年前11个月，领克实现销量150603台，同比增长约28.44%。其中，90 后用户占比已达 40%，85 后+90 后用户占比超过了三分之二。

从目前的进度来看，吉利和重庆两江新区政府都希望押注高端新能源车型，吉利或许可以借这次盘下的土地和资源，补上自己的新能源短板。

同时易手的，还有力帆的A股壳资源。尽管吉利已经决心在科创板上市，但A股和科创板都上市并非没有先例，况且吉利旗下业务众多，拆分部分业务装入力帆的壳单独融资也不失为一个好选择。

力帆手中还有一个香饽饽——支付牌照。

力帆股份的控股公司重庆力帆控股旗下有一家名为摩宝支付的公司，摩宝支付持有央行颁发的支付牌照，获准经营互联网支付和移动支付业务，是重庆市和四川省唯一一家同时拥有互联网支付、移动支付和跨境支付牌照的企业。

这对吉利来说无疑是优质资产，这三块支付牌照和目前发展势头良好的曹操出行非常匹配，能给曹操出行和吉利自身金融业务的拓展带来莫大助力。

最后，接手力帆，进入重庆，既能和重庆市政府搞好关系，又能借助重庆的区位优势打开西部省份市场，同时还能威胁竞争对手长安，可谓是一箭三雕。

吉利拓展西部市场的野心不可谓不大，2017年在西安落地吉利新能源汽车产业化项目，并将极星的生产基地放在了成都，加上成都和宝鸡原有的生产基地，吉利在西部地区的布局已经日趋完善。

2020年4月份，吉利与湖南省人民政府、长沙市人民政府在长沙签署战略合作协议，托管猎豹汽车长沙工厂，重点也是新能源汽车市场。

至此，吉利在西安、成都、重庆、长沙均已落地了新能源汽车项目，对西部地区的新能源市场有长期稳定的供应能力，白衣骑士的身份也方便和地方政府搞好关系。

最后是吉利得到的那块土地。在被收储之时，已经有媒体预测，这块740亩的土地如果流入市场，成交价将超过100亿元。

盘下了价值百亿的土地，三合一的支付牌照，上市公司的壳资源，顺带搞好了政府关系，吉利这一手买卖并不算亏，甚至拖到2020年底才完成这次重整，还有些压价的意味。

毕竟，对重庆市政府来说，在国内已经很难找到第二家可以像吉利一样接手后还能持续投入，建立起产业的企业了。

在中国汽车界，论收购恐怕很难不让人想起吉利收购沃尔沃。

1999年，福特收购沃尔沃时，交易价格是64.5亿美元，到2010年吉利收购时，沃尔沃的价值跌到了15亿美元，不足10年前的1/4。

如今，沃尔沃的估值已经达到了180亿美元，较吉利收购时增长12倍。收购当年，吉利汽车的销量只有41.61万辆。而现在，吉利的年销量高达136.2万辆，是自主品牌当之无愧的第一。

这几乎是一场无法复制的收购，也是全球商业史上都罕见的操作。

李书福

在当时，李书福从国内外招募人才建立了专门的收购团队；说动了上海、大庆、成都、张家口四个城市的政府融资平台，并且以建立生产基地作为回报，最终完成了蛇吞象式的并购。并购完成后，吉利一边向沃尔沃输血，一边沃尔沃为吉利造血，在投资超110亿美元后，最终孵化出了领克这一子品牌。

对吉利来说，这次收购接盘力帆汽车，如果能成功登陆科创板，有了畅通的融资渠道、遍布全国的产销布局、全球范围内的品牌储备，野心“日渐膨胀”的李书福似乎也可以讲更多的故事。

但摆在面前的一个问题的是，此刻积重难返的力帆不比当年的百年车企沃尔沃，前者能提供给吉利的东西还是有限。

按照规划，吉利科技集团押注力帆是因为后者在换电领域有一定的产业基础，力帆汽车很有可能变成吉利的一个生产基地或是代工厂。

现阶段换电模式的推广较为困难，且需要大量资金投入，不是吉利一家车企能够做到的。相比较于曾经的“蛇吞象”，吉利这一白衣骑士的入主在实际操作中如何融合力帆还需要时间验证，毕竟，产业方向上的调整才是真正决定力帆能否翻盘重生的关键。

这次收购，吉利还会“如虎添翼”吗？我们拭目以待。