一、价值坐标：央企蓝筹的底层逻辑

中国建筑作为工程建设行业龙头，当前2264亿市值背后是央企国资控股的稳健基因。4.99%的股息率在当前低利率环境下，恰似黑夜中的萤火，为深度价值投资者指明方向。

二、时光淬炼：数据背后的复利密码

以2009年6.53元/股为起点，我们复盘1万股基础仓位的16年历程：

- 股价沉浮：2025年2月28日收于5.48元，表面跌幅16.08%

- 分红进阶：股息从0.29元/股逐年攀升至2.7145元/股，累计分红达30,995.9元

- 股数裂变：通过分红送转，持仓从1万股增至1.4万股

- 终局之战：市值76,720元+分红30,995.9元=107,715.9元，较初始本金65,300元实现1.65倍收益

三、深度价值投资的四重启示

1. 安全边际的时空转换

股价下跌16%的表象下，分红再投资将持股成本摊薄至4.68元/股。真正的安全边际是动态的护城河，而非静态的价差。

2. 复利机器的启动密码

初始4.99%的股息率看似平淡，但年均18.3%的分红增速（从0.29元到2.7145元）才是真正的复利引擎。这印证了"深度价值投资者要捕捉的是扭曲价格的修复力"。

3. 波动中的认知试炼

面对16年间工程行业的周期波动，坚守者收获了：

- 股息收入超持仓本金的47.5%

- 股本自然增长40%

- 期间最大回撤超30%的心理锤炼

恰如深度价值投资者所言："股价波动不承载企业未来信息，真正需要关注的是基本面的顽强性。

4. 长期主义的物质兑现

年化收益6.5%看似平庸，但若将分红持续再投资，实际回报将跃升至8.2%。这验证了"保守投资者要做的，是让时间成为发酵剂而非腐蚀剂"。

四、投资心法：守正出奇的修行之道

- 闲钱筑基：确保持仓波动不影响生活品质

- 逆向播种：在行业低谷期加大分红再投资力度

- 周期洞察：把握基建投资的"逆周期调节"特性

- 不败哲学：先求生存再谋发展，投资是持续动作，单次操作得失无意义。

中国建筑的16年持股之旅，恰是深度价值投资的微观写照。它告诉我们：当优质企业的股息增长曲线穿越股价波动迷雾时，时间的玫瑰终将在复利的土壤中绽放。正如价值投资大师们反复验证的真理——财富的积累，本质上是认知与耐心的变现。

以上仅是回测数据，投资还是要遵循以下原则：

用闲钱投资以保持心态从容，坚守能力圈内熟悉的企业，在安全边际充足的估值区间布局，耐心等待价值绽放，由此构筑“先立于不败”的防御体系，方能捕捉“后发制胜”的机遇。

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本文完

风险提示：以上只是个人的一些体会，不构成任何的投资建议，不作推荐，风险自负。记录下来也只是为了后期回头来看一看。

祝大家账户长红！