8月15日，国家统计局发布7月份国民经济数据。其中，社会零售数据方面，今年7月家具零售额126.0亿元，同比增加2.20%；同期，建材家居卖场销售额1206.52亿元，同比增加7.91%。
虽然今年上半年，家居行业销售承压。但下半年历来是家居行业的销售旺季，从7月的销售数据已经能够看出端倪，今年下半年家居市场或将逐步回暖。
而且日前国家政策也在力挺家居行业转型升级。工信部举行主题为“轻工业稳增长”的新闻发布会，介绍《轻工业稳增长工作方案（2023—2024年）》（以下简称“方案”）有关情况。工信部消费品工业司司长何亚琼在会上表示，家居消费是仅次于汽车的家庭第二大支出，有的已经成为家庭第一大支出，是扩内需、稳增长的重要支撑。
因此，有券商认为家居板块估值经过调整后重返2022年以来的低位，风险因素释放完毕后，当前具备较高的投资性价比。
上半年行业承压回顾今年上半年，家居行业上下游都遭遇了不小的压力。
国家统计局数据显示，2023年1-6月份全国房地产开发投资5.86万亿元，同比下降7.90%；房屋施工面积79.15亿平方米，同比下降6.60%。房屋新开工面积4.99亿平方米，同比下降24.30%。房屋竣工面积3.39亿平方米，同比增长19.00%。商品房销售面积5.95亿平方米，同比下降5.30%；商品房销售额6.31万亿元，同比增长1.10%。房地产开发企业到位资金6.89万亿元，同比下降9.80%。
总的来看，今年上半年房地产市场整体表现为先扬后抑，一季度在积压需求集中释放以及前期政策效果显现等因素带动下，市场活跃度提升，部分热点城市也迎来了一波“小阳春”行情，但随着前期积压需求基本释放完毕，二季度未能延续回暖态势，居民购房预期走低，房地产开发投资、新开工等持续承压。
在此大环境下，2023年1-6月份规模以上工业企业中木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业营业收入3945.3亿元，同比下降6.1%，利润总额115.5亿元，同比下降2.7%，家具制造业营业收入2898.2亿元，同比下降9.9%，利润总额132.0亿元，同比下降1.9%。
好在我国房地产已高速发展多年，从2010年开始年销售商品房面积均超过10亿㎡，旧房更新、二手房二次装修也已成为市场需求重要源泉，已成为家居行业业绩增长的主要驱动力。
按照10-15年的装修周期，根据国家相关统计口径，2022年二次装修面积超过6亿㎡；根据《保利2022-2023年房地产行业白皮书》披露，2022年北京、上海、广州、重庆等部分城市二手房交易套数已经超过了新房的交易套数。
从上市公司业绩表现来看，中信家居成分股中，已有13家公司发布了今年中报。其中主要销售床垫产品的喜临门（603008.SH）以38.05亿元的营收位列第一位；经营各类保温容器的嘉益股份（301004.SZ）今年上半年营收增速最高，同比增长42.83%。
上半年净利润最高的依旧是喜临门，此项数据为2.26亿元，但同比下滑了3.61%；同期，经营陶瓷、浴缸、橱柜等全系列家居产品的箭牌家居（001322.SZ）排名第二，今年上半年净利润为1.71亿元，但是同比严重下滑了28.37%。具体数据如下表。
对于净利润大幅下滑，箭牌家居表示，上半年公司实施了积极的销售政策，加大市场促销力度，促进了主要产品品类的销售，进一步扩大了公司的市场份额，但促销力度加大同时也拉低了公司的毛利率，由此导致净利润下滑。
而今年上半年大幅净利润大幅下滑了86.08%的菲林格尔（603226.SH）表示，此项数据下滑主要由于营业收入下降、毛利率下降、费用增加所致。
政策利好，迎来旺季为了推动家居行业发展，前述工信部《方案》中提出，将以家居产业高质量发展行动为抓手，从供需两侧同时发力，着力优供给、促升级、扩消费，以高质量供给引领带动家居消费。
工信部明确，将组织国家高端智能化家用电器创新中心加快智能技术、关键零部件、新材料应用等关键共性技术突破，积极开发推广绿色智能家用电器等产品。
将针对家居、家用电器、皮革等行业薄弱环节，加快研制技术创新路线图和产业链图谱，建设一批智能制造示范工厂和优秀场景。
同时，工信部等多部门还表示，将加大先进技术装备研发和应用推广力度，持续提升轻工业自主配套能力。聚焦重点领域，大力引导企业推进智能制造关键技术装备、核心支撑软件、工业互联网等系统集成应用。
在国家政府部门出台支持轻工业包括家居行业转型升级的政策同时，家居行业也将迎来传统的销售旺季。
从9月开始，家居行业即将迎来消费旺季，叠加各商家的活动大促或将带动行业销售额增长。
9月、10月两个月是家装旺季，各企业龙头均有营销活动备战，如顾家816、敏华818升舱节、志邦天网行动等，结合今年消费者更倾向于在大促期间采购，看好家居零售订单环比向好。
此外，7月房企竣工数据大幅增长，家居行业有望受益。国家统计局发布7月房地产数据显示，当月商品住宅竣工面积同比增长38.4%。但是，当月商品住宅新开工、销售面积分别同比下滑26.87%、24.9%，延续弱势。不过，此前政治局会议表态以及近期散点城市放松限购限贷措施有望增强后续需求端表现。
此外，由于受疫情影响，去年下半年家居行业销售基数偏低，由此导致今年下半年家居行业数据具备较好的同比增长条件。
对于未来投资方向，浙商证券认为，经历上周碧桂园引发的房地产资金链断裂担忧后，家居板块估值调整后重返2022年以来的低位，风险因素释放完毕后当前具备较好的投资性价比。
这家券商认为，目前家居行业终端竞争激烈，性价比消费趋势明显，家居龙头在收入端依靠持续优化套餐提升客单价驱动依然明显，利润端供应链及运营效率持续优化，龙头企业优势更为凸显，行业集中度有望进一步提升。（财事汇 章文 免责声明：文章表述的意见不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。主编联系：gefanmei@moneyweekly.com.cn。商务合作：public@moneyweekly.com.cn）
