今日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。SC原油、低硫燃料油、集运欧线涨超2%，燃料油、沥青涨超1%；跌幅方面，纸浆跌近2%，菜粕、沪银、生猪、焦炭、沪铅、焦煤跌超1%。 具体黑色系来看，双焦继续弱势寻底，铁矿和成材基本陷入低位震荡。

从供需结构观察，当前螺纹钢呈现季节性边际修复特征，静态库存周期尚未积累显著的结构性矛盾。但供给侧压力仍存，长流程产能利用率维持相对刚性，供应弹性释放动能未现趋势性衰减。需求侧虽处传统旺季窗口，但终端项目开工强度及资金到位节奏仍存不确定性，表观消费量修复斜率难以对冲供给压力，产业驱动因子暂未出现方向性切换，现货定价中枢仍受负向牵引。当前市场主要交易逻辑聚焦于弱现实与强预期逻辑持续角力，但是强预期目前又处于真空期。多空博弈下，螺纹钢价格或延续震荡磨底形态。

中线来看，黑色系整体仍处于空头格局，转入下跌状态的品种逐渐增多，黑色05与09/10已进入移仓换月周期，下跌趋势中移仓换月机制对空头更有利，反弹之路一般比较波折，反弹后大概率再次下探，未来如果出现利空黑色空头会借势砸盘直到09/10成为主力合约（时间大约在4月上旬），05与09/10合约现在至换月完成之前可能以震荡下跌或偏弱震荡为主。